作为中国退回波音飞机话题的延续，正好周三（4月23日）波音公布了一季报。数据显示其商用飞机交付量比去年同期明显增加，+57%；而其积压订单与去年末相比未有变化，积压订单总额增至5450亿美元，其中包括5600多架商用飞机。
季报要点：
·737产量在本季逐渐增加，今年有望达到每月38架
·收入增加到195亿美元，+18%，主要基于130架商用飞机交付
·GAAP每股亏损0.16美元，非GAAP每股亏损0.49美元
·经营现金流为-16亿美元，自由现金流为-23亿美元（非公认会计准则）
·公司积压订单总额增至5450亿美元，其中包括5600多架商用飞机
我们主要来看下它的商用飞机部分。
商用飞机部门一季度交付130架飞机，比去年同季（83架）增加57%；一季度收入为 81亿美元，+75%；营业利润率为-6.6%，比去年同期改善；
来源：波音一季度财报
一季度，737产量逐步提高，并仍按计划在今年达到每月产量38 架；787产量继续稳定在每月5架，预计今年将提高到每月7 架；777X 在本季开始扩大美国联邦航空管理局（FAA）的认证飞行测试范围，公司预计在2026 年首次交付777-9 型飞机。
一季度商用飞机部门获得 221架净订单，其中包括大韩航空订购的 20 架777-9 型和20架787-10 型飞机，中银航空租赁有限公司（BOC Aviation，2588.HK）订购的50架737-8 型飞机。
到一季度末，波音商用飞机订单储备量超过5600 架，价值 4600 亿美元。
而截止到2024年底，波音当时积压还未交付的订单是5595架，其中4303架737系列，波音预计要到2030年左右才能达到供需平衡。
需求的回升是明显的。中国银行旗下、总部位于新加坡的中银航空租赁本月公布的财报披露，今年一季度公司承诺新增125架新飞机，使承诺飞机（订购待交付）总数达到346架。
这346架飞机中，149架为波音客机。
来源：中银航空租赁一季度财报
中银航空租赁总经理兼首席执行官Steven Townend称：建立稳健的飞机交付储备是实现资本支出目标的基础。一季度承诺新增飞机创历史新高，为业务增长奠定坚实基础。另外，公司“飞机利用率五年以来首次达到100%，反映市场对飞机的需求持续旺盛。”
在国际客机制造形成空客、波音双寡头垄断的情况下，总体上波音飞机现处于供不应求的状态。
自2024年1月波音737 Max9飞机发生舱门脱落事故后，波音必须获得美国联邦航空局的批准，才能将其畅销的737 Max的产量增加到每月38架以上。事故发生后，737 Max的产量一直远低于这一水平，去年近两个月的工会罢工使该公司的大部分生产活动暂停。
波音公司最近表示，一旦将每月38架的产量稳定下来，如果获得批准，它将提高到42架，然后再递次增加。
贸易战下的航空业
航空航天行业本是美国的主要出口行业之一，有助于缓解美国的贸易逆差。但飞机制造商目前正处于特朗普发起的贸易战的风口浪尖中，这场贸易战将会推高飞机以及进口零部件和原材料的价格。
通用电气航空集团（GE Aerospace）首席执行官拉里・卡尔普周二表示，他已与特朗普会面，并建议恢复航空航天行业的免税贸易。
据CNBC报道，生产飞机发动机的通用电气公司和雷神技术公司（RTX）表示，预计关税将使两家公司今年总共损失超过10亿美元。
波音公司CEO奥特伯格在周三给员工的一份备忘录中表示：“虽然我们正密切关注全球贸易的发展动态，但今年良好的开局，加上对飞机的强劲需求以及我们价值 5000 亿美元的产品和服务订单储备，使我们有足够的灵活性来应对当前的环境。”
奥特伯格在财报电话会议上表示，对其飞机的需求依然强劲，并称公司的订单储备价值超过5000 亿美元。
由于中国因与美国的贸易战而停止接收波音飞机，该公司正计划将一些原本为中国航空公司预留的波音飞机转售给其他买家。
奥特伯格称：“我们不会继续为那些不接收飞机的客户生产飞机。”*
来源：新天空（长平投研旗下）
