2025年1月13日港股交易所刚开盘，恒大物业港股走势就一路走高，期间股价涨幅曾超26%，这在一众低迷的绿盘之中显得格外夺目。
而在近日，恒大物业正式发布了一则来自广州市中级法院的判决公告，其牵扯的内容主要是前段时间闹得轰轰烈烈的“恒大物业134亿亏空案”。
那么，这究竟是怎么一回事，后续又是如何发展的呢？
134亿亏空案始末
2022年3月，恒大物业发布了一则消息，迅速引起了网友大范围内的讨论。其称，公司在审核2021年度的财报时，竟发现存在银行的134亿存款不翼而飞，经过调查，发现这笔存款早就被用作质押担保，为第三方公司提供了一笔大额贷款。
令人咋舌的是，这笔贷款的后续流向竟然是母公司恒大集团，由于恒大物业的这笔存单质押被银行强制执行，所以才有了这件令人瞠目结舌的“134亿亏空案”。
对此，恒大物业成立了专门的调查委员会对该质押涉及的一系列质押行为进行调查，最终发现早在2020年12月到2021年8月，恒大物业旗下的6家附属公司就通过8家银行为数个第三方公司提供了质押担保，而这一系列质押担保最后的资金都被以各种渠道转向了恒大集团。
也许看到这里，很多人会有这样的疑惑，恒大物业难道不是恒大集团的吗，划到恒大集团的账上不就等于还给恒大物业了吗，当然不是这样的。
恒大集团和恒大物业实际上是母子公司的关系，和其他的总分公司关系并不一致，恒大物业是恒大集团的子公司，中国恒大通过CEG Holdings (BVI) Limited公司持有恒大物业49.79%的股份，是恒大物业的实际控制人，当然，有媒体报道，该公司的实际控股人就是许家印。
如果单纯从业务方面来看，恒大物业是恒大集团旗下综合物业服务公司，管理多元化的物业组合，包括中高端住宅物业、商用物业等，为业主提供全方位的物业服务，它虽然名为恒大物业，但是已经脱离恒大集团，成为一个独立的个体。
这里还要涉及到一个金融方面的知识，即母子公司和总分公司的区别，最大的区别则体现在法律主体上，母子公司，母公司和子公司是两个独立的法律主体，就像母亲和孩子一样，孩子一旦出生就是一个独立的个体。
总公司与分公司则不一样，总公司和分公司法律上属于同一个法律主体，分公司是总公司的分支机构，不具有独立的法人资格。
除此之外，母子公司中，母公司是不需要承担子公司对外的债务的，其他责任也各自独立。
这样一来，恒大物业和恒大集团关系就显而易见了，恒大集团作为母公司，对恒大物业的经营和发展能起到一定的监督和指导的作用，但是其在法律和财务上均各自独立。
这样转过头来再看这笔最后流向恒大集团的质押资金，是不是就有点耐人寻味了呢？当然，这里面必然不仅有恒大物业的高管牵扯其中，就是恒大集团的高管层应当也有不少人与此次事件脱不开关系。
恒大物业的134亿亏空案曝光后，牵涉在内的多位公司高管相继离职，但这也并未挽回恒大物业的信誉和形象，这突发一事件不仅让投资者和公众对恒大物业的管理能力和诚信度产生了质疑，更影响了公司的市场声誉。
受该事件的直接影响，恒大物业在港股市场停牌长达一年半之久，直至2023年8月才完成复牌。但是停牌期间，公司的股价和市值都受到了较大影响，复牌后也需要面对市场的诸多不确定性。除此以外，恒大汽车也受其影响停牌。
而在资金追偿方面，虽然法院已经判定相关责任方需要向恒大物业返还134亿巨款，但资金追偿的过程仍然十分困难。
外界公众对此事也是诸多议论，毕竟恒大暴雷之后，每一个与之相挂钩的事件都会引起一定程度上的热议，此事也不例外。只不过，对普通公众而言，这不过是增添了一个茶余饭后的谈资而已，但是投资者而言，这无疑为他们敲响了一个警钟。
即即使集团公司将其优质资产独立上市，也不能简单地认为这块资产就相对安全。因为集团公司可能通过违规操作将风险转嫁给上市公司，而违规成本相对较低，这对投资者的利益构成了潜在威胁。
涉事高管：夏海钧和潘大荣等六人被辞退
在这场涉案金额高达134亿的亏空案中，主要涉案的高管是包括夏海钧、潘大荣在内的六位高管。
根据调查，他们在此次质押行为上相互勾结，通过虚构交易、挪用资金、虚报成本和伪造文件等手段完成这一系列的质押担保行为，甚至他们还利用职务之便，通过虚构交易和挪用资金等方式，将大量资金从恒大物业下属公司的账户转移到恒大集团的账户上。
其中起关键作用的是夏海钧和潘大荣二人，夏海钧担任恒大物业总经理，潘大荣是财务总监，两人通过虚构交易、虚报成本、伪造文件等手段，逐步实施操纵，并在公司内部制造了一套错综复杂的网络来掩盖这些违法行为。
2024年9月25日晚，证监会官网正式披露了关于恒大物业总经理夏海钧的行政处罚，决定书中明确指出了夏海钧两方面的违法事实，一是恒大地产两个年度的财报虚构事实；二是恒大地产公开发行的债券存在欺诈行为。
由此看来，夏海钧除在恒大物业的财报中动过手脚，在恒大集团其他的子公司、附属公司也有类似行为。最终，证监会基于这两点，给予夏海钧永久禁入证券市场且罚款1500万元的行政处罚。
夏海钧作为恒大的二号人物，在恒大集团有着举足轻重的重要地位，他在恒大物业134亿亏空案中因一系列违法违规行为最终引咎辞职，当然，他身上除了恒大物业的违规违纪行为外，还有不少其他值得调查的地方。
事实上，早在亏空案发生之前，他就频繁减持自己所有的恒大股票和债券，大概“套现”收益超过10亿元。
从他的举动中不难看出，夏海钧对自己的违法违规行为早就胸有成算，甚至还做好了随时“金蝉脱壳”的准备。
这位曾经拥有2.05亿的天价年薪、被业界称为“打工皇帝”的恒大风云人物最终落到这样一个下场，也是令人唏嘘不已。
除了夏海钧外，还有包括首席财务官潘大荣、执行总裁柯鹏等在内的其他五位高管也因此案被集体辞退，原因皆是涉及此次“134亿亏空案”的违规操作。
当然，外界公众对这一点几乎都心知肚明，毕竟有“许老板”“珠玉在前”，夏海钧、潘大荣等人牵扯其中实在太正常不过。
但也正因如此，外界对恒大物业的“无辜”也是将信将疑，毕竟如此大笔的资金质押交易仅有这六人就能操作吗，如果确实如此，那投资人对恒大物业公司内部的金融管理制度也要抱怀疑态度了。
一直以来，恒大集团对旗下多位高管实行“高薪留人”的策略早已经引起股东们的不满，如今夏海钧等人的接连出事，更加深了恒大集团高管薪酬制度重新制定的考量。
恒大物业后续处理
2022年12月，恒大物业与恒大集团就这笔134亿元的质押资金进行商讨偿还方案，当时在双方的磋商下，决定由恒大集团转让自由资产来偿还这笔大额质押资金，双方对此达成了一致意见。
只不过，这一方案最终未能执行，原因也很简单，随着恒大集团的连续暴雷，恒大集团的“债主”们已经遍布各行各业，通俗来讲，就是恒大集团欠钱欠的人太多了，即使是变卖资产来抵债按顺序第一顺位也轮不到恒大物业。
2024年1月26日，恒大物业将此案上诉到广州市中级人民法院，2025年1月，广州市中级法院对此案下达了最后的判决，即牵扯在内的几家第三方公司还有恒大集团应当全部偿还这共计134亿的质押资金包括利息和案件受理费用。
至此，这134亿的欠款责任方就此尘埃落定，只是等待恒大物业的也并非是“大圆满”结局，“追债”之路还遥遥无期，尽管公司已经复牌，但是此次事件造成的影响过于恶劣，想要重新赢得投资者的信任还有相当长一段路要走。
不过，此事之后，恒大物业或许能进一步划清和恒大集团的关系，它的独立化之路或许能由此顺畅起来。
参考文献：
【恒大物业追讨134亿元存款案已判决】
【事关134亿存款被质押,追偿超20亿!恒大物业把恒大系公司告了】
【恒大物业“失踪的134亿元存款”找到了，但估计要不回来了。不过，不全是坏消息……】
