从去年开始，在国家政策以及产业升级等多方面的推动下，国内家电市场迎来了较为高速的增长。同时，也是近几年来，在创新匮乏的背景下，对终端以及品牌的又一次调动。
根据奥维云网（AVC）推总数据显示，2025年一季度家电市场（不含3C）零售规模1798亿元，同比增长2.1%。其中，清洁电器替代传统工具，稳步渗透，在家电品类中领跑。
日前，科沃斯对外发布了24年年报以及25年一季度财报，在滚筒活水洗地技术逐渐成为主流的今天，X8系列、T80和X9系列产品在市场的热销，让其交出了一份双增长的答卷。
数据显示，科沃斯2024年实现营业收入165.42亿元，同比增长6.71%；归母净利润8.06亿元，同比增长31.70%。2025年一季报，科沃斯实现收入38.58亿元，同比增长11.06%；归母净利润4.75亿元，同比增长59.43%
国补叠加降本，利润增速高于营收增速
新消费时代，用户对于家庭清洁习惯和态度的改变，给了家庭清洁机器更多的增长空间。2023年，外部环境的变化，导致科沃斯的收入增速仅有1.16%。去年，政策的刺激加上产品上的成功，科沃斯的年营收增速增长至6.71%，今年一季度则是重新回到两位数，达到了11.06%。
科沃斯年收入&增速变化
不仅如此，科沃斯的利润也在持续改善和提升。2024年，8.06亿元的归母净利润，结束了此前连续两年的负增长。一季度开了好头，归母净利润达4.75亿元，同比增长59.43%。
对于2024年营收和利润双线增长的主要原因，分析认为，主要是在国补政策下，产品卖得更好，对成本和产品结构的控制，让其利润增长。根据业绩报透露的数据，科沃斯品牌服务机器人产品全球出货达295万台，同比增长16.9%。奥维云网数据显示，科沃斯品牌已连续10年位居中国扫地机器人市场规模第一。
科沃斯年净利润&增速变化
值得一提的是，从收入和利润的表现来看，此次年报和一季度报呈现的一大特点是净利润增速高于营收增速。在作者看来，背后的原因主要有两点，一个是降本举措的推动，过去的一年，科沃斯营业成本的增加要小于收入的增幅，综合毛利率较上年增长2个百分点。
其二则是在国补大潮下，科沃斯拒绝了价格战，X8系列等高端主流产品在市场的主推，让其收获了更高的毛利。业绩透露，科沃斯品牌去年四季度出货量同比增长47.5%，其中科沃斯品牌扫地机器人T50和X8系列新品分别实现29.4万台和20.6万台的销售数据。
滚筒活水洗地技术起势，推动产品增长的关键因素
作为清洁赛道的代表品牌之一，科沃斯的业绩一定程度上也是行业的侧面写照。在AI大模型加速发展的当下，叠加国补的刺激，今年清洁电器预计还将持续增长。奥维云网（AVC）预测，2025年国内扫地机器人市场销额有望在2024年蓬勃发展的基础上，实现14%的增长。
可以确定的是，在国补的助力下，和手机、电视品类一样，中高端清洁产品受到更多用户的关注，对技术研发实力都提出了更高的要求。年报显示，科沃斯全年研发费用达8.85亿元，同比增长7.30%，研发人员数量占比达到18.38%。截至2024年末，科沃斯合计获得授权专利2415项，其中发明专利668项。
在多重因素的推动下，扫地机市场也迎来了产业升级的时刻。从科沃斯的财报中也能看到，滚筒活水洗地技术正在成为行业的迭代方向，其搭载相关技术产品在市场的热卖，成为科沃斯在去年以及今年一季度销量持续增长的关键因素。
众所周知，为了让扫地机拖得更干净，厂商们花大力气研发拖布的形态以及功能，从当初的震动式拖布、双旋拖布进化到今天的滚筒式洗地。在这之中，震动式拖布绒毛短、薄，去污的方式压力不够，双旋转圆盘形拖布顽固污渍清洁效果不够，且容易以脏拖脏。为了寻求更高效的清洁方式，不同品牌开始了多个技术路线的探索。
年报显示，截止25年年初，科沃斯X8系列销量达23万台。今年第一季度发布的T80、X9系列两款滚筒扫拖机器人，也登上各大电商热卖榜TOP1。新产品在市场的成功，证明科沃斯滚筒活水的方向押对了，并在持续推进品牌在市场的增长。
内卷竞争下，变量增多
奥维云网（AVC）推总数据显示，2024年国内扫地机器人市场新品迭出，加之以旧换新政策高效执行，市场潜能迅速释放，零售额和零售量均有着较高的增长。但是，需要认识到的一点是，政策红利不会永远存在，在国补退潮后，如何承接延续高增速，是整个行业都需要思考的问题。
在作者看来，这次国补的推动，让整体终端市场的消费前置。并且，加速了新需求的迭代和产业升级的速度。对于科沃斯等品牌来说，其研发的策略和产品技术的战略有了更大的压力。
一方面，研发依旧是品牌底层竞争的核心推动力，但内卷环境下，以用户为驱动力的研发，才是正确的方向，而不是单纯为了炫技而推出不成熟的产品来博眼球。简单来说，就是要实用，真正在清洁效率上有所提升。
年报中，科沃斯表示，公司将坚持平台化的设计路径，会遵循“研究先行、研发一代、设计一代、上市一代”的迭代路径。今年，为了更好的满足用户需求，新品地宝X9系列搭载了BLAST飓风吸尘技术，提升了深度清洁的能力。
同时，以扫地机为代表的清洁产品，正在成为具身智能的一种形态，需要扫地机企业有更多的技术储备。今年年初，DeepSeek的火爆，让多家扫地机品牌宣布接入。对比之下，科沃斯虽然没有接入，但在不断完善YIKO-GPT等自研AI大模型，并一直在加大具身智能领域的投入和应用。
业绩公告透露，去年9月，科沃斯向北京因时机器人科技有限公司投资了750万元。科沃斯还投资了芯片公司地平线，以及领投了睿尔曼的A轮融资，后者从事超轻量仿人机械臂研发。具身智能领域的研发上，科沃斯已提交专利申请52项，其中15项为发明专利。
另外，在全球政策和供应链的变动下，需要品牌有更强的风险管控能力以及对供应链的调整能力。业绩公告中，科沃斯表示，计划针对美国关税政策调整提前制定风险预案，优化供应链和定价策略，稳固核心市场份额。
今年一季度，科沃斯股价曾触及68.39元，创下一年内的新高点。多家机构日前也发布研报，给出了买入的评级。但是，消费电子市场依旧处于波动的环境中，产品力是比拼的核心，即便是取得了多个第一的成绩，对于科沃斯来说，前路的挑战和压力并不会减少。（本文首发于钛媒体APP，作者｜杜志强，编辑｜钟毅）
