摘要：
1、短期来看，关税政策不可避免导致投资者风险偏好下降，资金避险情绪上升。但长期来看，贸易摩擦超预期加剧下国内政策空间被打开，板块和风格演绎的路径逐渐清晰，A股或迎来中长期配置良机。外部环境刺激下，货币政策宽松预期进一步增强，红利类资产仍然具有较强的吸引力。投资者可以关注现金流ETF（159399）、红利国企ETF（510720）、红利港股ETF（159331）的投资机会。
2、4月3日，养殖板块震荡走高。公司业绩方面，随着去年生猪市场行情回暖，上市猪企业绩逐步改善，行业乐观情绪开始抬头。生猪价格方面，接近三年的产能出清是2024年猪价上涨的基础，但近期产能去化节奏出现反复，叠加节后消费惯性回落，猪价承压下跌。成本控制方面，生猪养殖企业的成本优化成效显著，为行业内公司业绩改善提供了一定支撑。站在当下，猪价的拐点言之尚早，但不可否认的是，处在底部左侧的养殖行业值得大家关注。
3、开年以来，黄金价格延续涨势，并屡创新高。半个月内，黄金价格从突破3000美元/盎司到站稳3050美元/盎司，再到突破3100美元/盎司，已先后突破两个关口。特朗普关税政策有可能继续推升黄金价格，黄金价格有望持续跑赢传统避险资产如美元、美债等。零售端市场需求角度，中高端市场或贡献零售端市场需求主力，仍然一定增长空间。当前位置入场需要警惕持续累计的高波动风险，不过长期仍然具备较高的避险属性。
