3月19日晚，凯利泰公告董事会换届选举结果，现任董事长袁征、总经理王正民双双落选，引发强烈关注。
凯利泰上一次站到舆论C位，还是2020年高瓴和淡马锡参与定增那次。
作为首家在A股上市的骨科医疗器械企业，凯利泰自2012年上市以来，长期处于无实控人的局面。2018年，涌金控股成为公司第一大股东，但相当长一段时间，“涌金系”没有过多干预过公司管理，公司还是由创始元老袁征带队管理。双方多年都合作融洽。
但在退出参股公司利格泰这件事情上，双方矛盾激化：董事长袁征不同意凯利泰退出；涌金系则以对赌失败为由，坚决要求退出。
因为袁征在利格泰中持有大额股份，一旦凯利泰选择退出，他本人要自掏腰包赔偿上市公司。双方闹僵后，袁征提请提前召开会议重组董事会，没想到搬起石头砸了自己的脚，和总经理一起双双落选。
创始人被踢出局，在生物医药企业中不多见。袁征在接受媒体采访时称：将把精力放在利格泰的经营上，但会继续支持、增持凯利泰。
治理问题引众议
事件的起因其实要归结到凯利泰本身的业务上。凯利泰上市之后，创始人袁征将不少他投资的体外公司逐步收购进上市公司来，一方面扩充上市公司实力，另一方面也好套现。
市场大行情好的时候，这种操作完全没问题。然而2020年开始，凯利泰核心的骨科业务受到疫情和集采的双重打击，被投子公司业绩更是波动巨大，凯利泰不得不多次计提商誉减值，这让公司业绩雪上加霜。
本次矛盾的焦点利格泰就是被投子公司之一，袁征持股30.75%，担任利格泰董事长兼总经理。凯利泰是在2020年至2021年间陆续投资利格泰的，累计近8000万元，持有其7%的股权。投资的目标，是利格泰能在2024年底IPO。
然而，医药行业IPO从2021年开始骤然收紧。而且涌金系曾透露，利格泰经营情况不佳，2022年和2023年连续出现大额亏损，2023年亏损额高达1.2亿元，在当前融资环境下，利格泰上市的可能性极低。
根据此前投资协议，利格泰的股东需要回购，也就是袁征要掏钱赔给上市公司。但袁征认为，利格泰主营产品已经纳入集采范围，很快会出现爆炸性增长。现在提出回购，是对上市公司的不负责任。
据媒体报道，袁征本人此次在选举现场进一步表态称：每一个产品都需要一个团队，但上市公司不可能拥有那么多研发团队，也不可能有这么大的资金。以对外投资的方式参与这些产品，能够降低公司资金风险。
不过，中小投资者普遍认为，利格泰由袁征控股，而且从头到尾都在亏损，这是袁征在用上市公司凯利泰的钱补贴自己的业务，是“左手倒右手的资本游戏”。
因此在票决时，中小股东用“一股一票”的方式，把袁征投出了董事会。
8选4的争夺
除了袁征个人行为争议，凯利泰的股权结构松散，且过度倚重于资方，也是此次矛盾发生的重要原因。
涌金控股作为凯利泰的第一大股东，持股比例只有6.99%，和袁征方面持股5.66%不相上下，这样的股权结构下，很多事情只有靠投票才能解决问题。
此前召开的董事会上，袁征提名袁征、蔡仲曦、金诗强三位非独立董事候选人，但王冲、惠一微投票反对。涌金系、凯诚君泰则分别提名了王冲、惠一微，两人的议案获得全票通过。
王正民在接受媒体采访时称，“虽然袁总和其他两位候选人获得了反对票，但我们还是尊重对方的，都投了同意票，我们尊重产业规则，不会为了反对而反对。”
然而，涌金集团相关人士透露称，袁征与王正民最初投了反对票，后来因为投反对票需要放在公告中，才改回来。此后，为了增加各自阵营获选可能，袁征方面的欣诚意公司和涌金控股分别追加了提名。欣诚意提名王正民为第四位候选人，涌金控股增加WENCHEN和孔泰为候选人，非独立董事席位面临8选4的争夺。
一旦进入到股东大会票决的场面下，中小股民成了主角。参与投票的股东中，中小投资者股东及代表占比超过68%。结果显示，袁征、王正民获得的选票都在出席会议股份总数的3%左右，为全场最低票。
不过，袁征方面推选的蔡仲曦、金诗强也以高票获得了董事席位。若将独立董事也包括进来，新一届董事会7名董事席位中，“袁征这边的人”占4席，仍是多数。因此袁征在接受媒体采访时表示：“新董事会成员大多数还是我推选的。”
然而，对凯利泰的投资者来说，这意味着公司未来任何决策，还会出现剑拔弩张针锋相对的情况，这并不利于公司治理。
撰稿丨李傲
编辑丨江芸 贾亭
运营｜李木子
插图｜视觉中国
声明：健识局原创内容，未经许可请勿转载
