在“十大汉奸”中，周佛海应该是结局最好的一个，也是最狡诈的一个。
周佛海，1897年出生于湖南，早年间就学日本，1920年回国后，陈独秀成立了上海共产主义小组——党的第一个早期组织，周佛海当时就是成员之一。之后，周佛海奉陈独秀之命，在日本推广马克思主义，成立日本共产主义小组。
1921年，周佛海作为旅日代表参加了党的“一大”。电影《建党伟业》中，他的扮演者是张译。
周佛海从日本回国后，先是在宁汉分裂中支持汪精卫，蒋介石发动四一二政变后，他又投靠蒋介石，担任蒋介石侍从室副主任、国民党中宣部代理部长等职。
此时，周佛海在国民党的地位已经不低，但全面抗战的爆发，却让他感觉跟着蒋介石也不靠谱。周佛海对抗日前途感到悲观，认为“国际上对中国除了道义上的援助和精神上的同情以外，没有实际的援助，同时中国的国力，当时也赶不及日本，所以我自己对抗战也没有信心”，于是在1938年9月，周佛海和汪精卫夫妇一起投靠了日本。
汪伪政权成立后，周佛海当上了“行政院副院长兼财政部长、上海市长、上海保安司令”等职务。但是，这个时候，周佛海却惊讶地发现自己严重误判了局势。
1940年12月20日，周佛海在日记中承认：自己“对日本之观察甚为错误，今事实表现足以证明抗战派理论正确”。而在蒋介石的日记中，周佛海在这一年3月30日就已经派人向蒋介石密报消息。
1941年12月，日本偷袭珍珠港，太平洋战争爆发，此后的周佛海越发惶惶不可终日。1942年12月，他秘密向重庆国民政府投诚，表示自己要“戴罪立功”。蒋介石和戴笠随即给他下达了几条命令：设立秘密电台，向重庆提供日军情报；掩护营救国民政府地下工作人员；相继诛杀汪精卫、李士群等人。
周佛海具体干了哪些工作，我们已经无从得知，不过有一条是可以肯定的，就是他帮助除掉了李士群。周佛海后来颇为自傲地回忆的铲除李士群的成绩：“李士群替敌人做爪牙，危害中央工作人员很多，戴局长（即戴笠）通知我铲除，使中央工作人员减少困难和危险。我便和罗君强、熊剑东磋商，历时四月之久，费款千多万，终把他毒死。这个人一死，中央在东南秘密的抗战工作，才能够顺利进行。”
相比之下，汪伪政权的二号人物陈公博虽然也暗通国民党，不过那已经到了1945年初。当时盟军在太平洋已经取得压倒优势，日本失败只是时间问题，他这个时候透过军统向重庆输诚，协助军统行动，但已经为时太晚。
日本投降后，从日本人手里接手上海就成了一件非常重要的事情，担任过“上海市市长”的周佛海因此更加凸显了他的作用，戴笠于是将他任命为上海行动总队总队长。
蒋介石和戴笠都是想保周佛海一手的，但无奈周佛海名声太坏，在舆论的压力下，周佛海最终还是被当成汉奸抓了起来，并在1946年11月7日被判处死刑。
在监狱里，周佛海配有私人厨师，日子过得相当自在，当时陈布雷、许孝炎、易君左等国民党高官甚至毫不避讳地到监狱里去探望他。
到1948年，蒋介石又签署了《准周佛海之死刑减为无期徒刑令》，结果此令下达没有几天，2月28日，周佛海就因为心脏病死在了南京老虎桥监狱，终年50岁。
