每经记者：张梓桐 每经编辑：魏官红
3月4日晚间，心动公司（2400.HK，股价36.4港元，市值178.76亿港元）发布公告，披露了2024年业绩预期。数据显示，公司预计2024年收入在49.6亿元至50.4亿元，相较于2023年的33.89亿元，同比增长46.3%至48.7%。预计2024年实现净利润8.6亿元至9.4亿元，而2023年净亏损约6500万元，实现扭亏为盈。
超预期的业绩进一步刺激了公司的股价，截至3月5日港股收盘，心动公司股价收涨15.37%，报36.40港元/股。
心动公司在公告中明确指出，得益于新发行的自研游戏《出发吧麦芬》《铃兰之剑》及《心动小镇》的表现，提升了公司收入与毛利率。
值得注意的是，上述游戏产品作为典型的休闲类产品，在生命周期等方面有一定特性，因此，在2024年业绩向好的背后，市场对于心动公司在今年能否延续这一强劲增长势头仍有疑虑。
对此，心动公司的一名内部人士3月5日在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，《心动小镇》是长生命周期产品，《出发吧麦芬》作为放置类产品，生命周期不会特别长，但相较于其他同类放置产品，已实现较长生命周期内的收入增长。
“今年《出发吧麦芬》在日韩上线，将带来增量收入。《心动小镇》作为社交属性很强的产品，在节日及重大活动中会有明显收入回流，后续我们会持续优化《心动小镇》，例如建筑物负载上限等，并结合活动和联名推广进行玩法升级。同时，《火炬之光》作为赛季制ARPG（动作角色扮演游戏）也通过逐赛季的优化，在核心玩家群体中站稳了脚跟。”该人士说道，“今年公司还将努力在《香肠派对》中推出新的玩法。”
围绕未来的计划，该人士告诉记者：“2025年，我们将在两个方面采取行动，一是在小游戏端发力，因为小游戏目标用户与传统手游用户不同，这部分客群在手机游戏范畴内的渗透率有待进一步提升；二是PC端（电脑端）TapTap正在研发中，预计今年推出，后续将发布更多的相关信息。”
《出发吧麦芬》等新游带动，心动公司预计2024年同比扭亏为盈
回顾心动公司的业绩表现不难发现，其去年便已展现出增长态势。
公司2024年半年业绩预告显示，2024上半年心动公司收入介于21.8亿元至22.3亿元，同比增长24.4%至27.2%；预计净利润在2.2亿元至2.7亿元之间，同比增长114.0%至162.7%。
公告显示，收入预期增长主要源于《出发吧麦芬》以及《铃兰之剑》带来的收入，TapTap中国版的信息服务收入也有所增加；净利润预期增长主要是由于总收入及毛利率提升使毛利增加等。
2024年中期报告进一步显示，截至2024年6月底，心动公司收入达到22.21亿元，同比增长26.7%；毛利14.97亿元，同比增长44.3%；经调整息税折旧及摊销前盈利3.19亿元，同比增长72.7%。2024年上半年，来自网络游戏的收入同比增加32%至约14.26亿元。
图片来源：2024年中期财报截图
从心动公司的营收构成来看，主要由网络游戏业务和TapTap平台业务两大板块支撑。
2024上半年，公司网络游戏业务收入占比高达64.2%，TapTap平台业务收入占比达33.1%，而单机付费游戏收入占比仅2.5%，对整体业绩影响微弱。
TapTap作为游戏平台，主要收入来源于游戏厂商支付的营销费用。历经多年发展，TapTap已成为相对成熟的游戏平台，其业务收入呈现稳步上升态势。同时，网络游戏业务已成为心动公司业绩增长的关键驱动力之一，但新作上线带来的网络游戏业务收入增长是否具备可持续性，仍需深入剖析《出发吧麦芬》《铃兰之剑》和《心动小镇》三款游戏的具体流水走势。
公司产品矩阵：《铃兰之剑》海外突围，《心动小镇》长线运营
从具体产品来看，2023年岁末上线的《铃兰之剑》在国内市场的表现起初较为亮眼，在登陆中国市场后，其取得了中国香港和中国澳门iOS游戏畅销榜第1的成绩。然而，在上线3个月后，iOS端日流水便长期显著低于日均流水线。
2024年8月，《铃兰之剑》在海外多个国家和地区上线，最高登顶美国和日本市场免费榜，冲入日本、韩国、泰国、新加坡等市场畅销榜前20，DataEye预估，《铃兰之剑》海外上线8天的双端收入约3857万元（已扣除分成），为心动公司业绩增长提供了新动力。
图片来源：官网截图
再看2024年上线的《出发吧麦芬》和《心动小镇》，这两款游戏均属于休闲类型，但休闲游戏普遍存在生命周期不长的问题。以网易的《蛋仔派对》和腾讯的《元梦之星》为例，为了延长游戏寿命，它们都大力加强了游戏内的社交元素，通过丰富的社交内容持续为游戏注入活力。
《出发吧麦芬》于2024年上半年上线中国市场，流水表现一度超预期，截至2024年8月7日，其国服iOS游戏畅销榜排名较为稳定。
相比之下，添加了多人联机游戏内容的《心动小镇》运营周期相对较长。该游戏于2024年7月上线国服后，新进用户表现出色，TapTap下载量已经突破2800万。
对此，心动公司方面表示，《心动小镇》以及早年发行的《香肠派对》《火炬之光》等都是具有较长生命力周期的产品。今年，《心动小镇》还将陆续在海外市场推出。
2025年新品上线成关键驱动力
值得注意的是，为了推动《出发吧麦芬》和《心动小镇》上线，心动公司在营销方面投入较大。2024年半年报披露，其2024年上半年销售及营销开支约7.0亿元，同比增加110.4%。
2024年上半年，心动公司研发开支为4.2亿元，同比下降20.5%，研发人数也同比有所减少。研发支出的减少迅速反映在游戏储备上，记者注意到，2024年心动公司获得的游戏版号数量为4款，只有2023年的一半。
对此，心动方面表示，新游戏上线必然伴随着游戏费用、宣发费用的增长，这是行业正常的宣发动作。在平衡营销和研发投入方面，公司会根据产品的上线计划以及预期目标进行调整，不会盲目投入营销费用，而是依据ROI（投资回报率）进行科学决策。
而聚焦新品来看，在心动2024年获得版号的游戏中，《火炬之光：无限》《心动小镇》和《笼中窥梦》已于2024年年内上线运营，目前仅剩近未来虚拟都市题材的策略卡牌新游《伊瑟》等有望为心动公司2025年业绩注入新活力。
但《伊瑟》的开发进度较为缓慢，今年1月才开启三测，且此次测试仍为限量删档不计费测试。
对此，上述公司内部人士告诉《每日经济新闻》记者，该游戏题材风格新颖独特。公司会根据产品题材和目标受众进行综合考量，制定相应策略，以确保产品在目标客群中获得认可。
围绕未来的计划，心动公司方面告诉记者，TapTap营收每年都有明确增长，已持续4至5年。“2025年，我们将在两个方面采取行动，一是在小游戏端发力，因为小游戏目标用户与传统手游用户不同，这部分客群在手机游戏范畴内的渗透率有待进一步提升；二是PC端TapTap正在研发中，预计今年推出，后续将发布更多相关信息。”
整体来看，一方面，作为心动公司2024年业绩增长主力的《铃兰之剑》和《心动小镇》，在2024年表现持续强劲，但另一方面，《伊瑟》作为潜在的新业绩增长点，其在2025年能否顺利上线还取决于三测玩家反馈。
心动公司2025年的业绩想要继续保持高速增长面临一定挑战。未来，心动公司如何平衡营销与研发投入，优化游戏产品布局，提升游戏品质和竞争力，或将成为决定其业绩走向的关键因素。
