财联社3月4日讯（记者 李迪）近期基金市场有所回暖，而迷你基金依然频繁发布清盘预警。
年内已有78只基金发布清盘预警，包含多只发起式基金和债券基金。为维持基金的持续运作，基金管理人纷纷召开持有人大会以保壳。而持有人大会的召集难度较大，召开失败的现象频繁发生，许多基金也步入二次召开持有人大会的流程。
虽然召开持有人大会成了维持基金持续运作的常见做法，但这并非长久之计。一方面，召开持有人大会需要一定费用，可能会对基金资产造成消耗。另一方面，长期维持迷你基金的持续运作也会耗费投研资源和运营资源。
年内78只基金发布清盘预警
记者梳理巨潮资讯网信息后发现，截至3月3日，今年以来，已有78只基金发布清盘预警。
其中，淳厚优加一年持有混合、融通稳信增益6个月持有期混合、宝盈盈沛纯债债券等基金今年以来已发布三次清盘预警，东方匠心优选混合、财通医药健康混合今年以来已发布两次清盘预警。而拉长周期来看，东方匠心优选混合近半年已发布7次清盘预警。
这些濒临清盘的基金中，也包含多只即将面临“三年大考”的发起式基金。以平安中证医药及医疗器械创新指数发起式为例，该基金成立于2022年3月11日，如果在2025年3月11日日终时该基金的规模低于2亿元人民币，则基金合同会终止。为降低对投资者的影响，2025年2月26日起该基金申购已暂停。
此外，近期债市的震荡也导致许多债券型基金发布清盘预警。淳厚稳鑫债券、汇丰晋信慧嘉债券、淳厚瑞明债券、宝盈盈沛纯债债券、南方睿阳稳健添利6个月持有债券等均于近期发布清盘预警。
多只基金召开持有人大会保壳
上述基金已濒临清盘，而若要维持这些基金的持续运作，可采取两种方式。
一种是通过提升投资业绩来扩大规模。理论上讲，产品业绩好了，基金单位净值会提升，也有望吸引更多客户买入，这样基金总规模也有望提升。然而，有业内人士对记者表示：“这种方式对能力、时机、市场行情、销售能力的要求比较高。而且，即便基金业绩表现良好，一些深套多年的投资者也可能选择赎回，这会导致基金面临投资者赎回压力，份额继续下降，基金规模也进一步缩水。”
除提升业绩外，召开持有人大会也是另一种保壳方式。一中型公募市场部人士对记者表示，“近期，市场行情回暖，一些公募会希望通过召开持有人大会的方式来为基金保壳，以求维持基金运作。这主要是希望为未来的市场机会做好准备，避免产品‘倒在黎明前’。”
但一些基金的个人投资者持有比例较高，邀请客户参与持有人大会的难度和成本都较高，因而持有人大会召开失败的现象也频发。
以中加龙头精选混合为例，中加基金已以通讯开会方式召开了投票期间自2024年7月27日起至2024年8月25日17:00止的中加龙头精选混合基金份额持有人大会。
该持有人大会审议关于该只基金的持续运作议案。而由于出具表决意见的基金份额持有人所持有的本基金基金份额小于在权益登记日本基金基金总份额的二分之一，因而该基金的第一次持有人大会召开失败。今年3月，该基金召开第二次持有人大会。
首次持有人大会召开失败后，基金管理人可以筹备召开第二次持有人大会。通常，二次召开持有人大会的门槛会更低，比如第一次持有人大会需满足参会人代表的基金份额达到总份额的二分之一，二次召开的比例则会降到三分之一。截至3月3日，今年已至少有101只基金发布有关二次召开持有人大会的公告。
还有业内人士分析称，“对于持有人数量较多的基金来说，召集符合比例的持有人并成功举办持有人大会很难。而且召集持有人也需要投入较多的资源和成本，所以很多公募都不愿意在第一次持有人大会上消耗太多资源和精力。公募更倾向于转向二次召开持有人大会，由于比例要求相对较低，二次召开的成本会相对低。”
保壳并非长久之计
虽然召开持有人大会成了维持基金持续运作的常见做法，但这种方式并不能从根本上解决迷你基金的问题，并非长久之计。
首先，召开持有人大会需要一定费用。具体来看，召开基金持有人大会需要律师费和公证费，召开一次大会需要花费的费用大多为几万元。
为避免基民利益受损，有些基金管理人会主动承担持有人大会的召开费用。但在许多情况下，召开持有人大会的几万元费用是由基金资产承担的，即“基民买单”。如果持有人大会的费用由基金资产承担，那对于规模过小的基金来说，每次召开持有人大会都会消耗基金资产，一定程度上损害基民利益。
此外，长期维持迷你基金的持续运作也会耗费投研资源和运营资源。上述市场部人士指出，“保壳只能暂时维持迷你基金的运作，是一种权宜之计，但迷你基金带来的困扰并不会因为保壳成功而消失。实际上，许多公募基金公司都在为迷你基金而头疼。这些基金不仅会耗费运营资源和投研资源，还会牵扯基金经理的精力，但对公司的管理费贡献却非常有限。”
要解决迷你基金的困扰，关键还是要做好产品线规划和持续营销，推出真正符合市场需求的产品，并以过硬的业绩吸引客户投资。
还有业内人士指出，近两年ETF市场发展迅速，许多基金公司为了抢占市场份额，推出了很多差异化细分产品。而由于板块行情和市场需求的变化，这些产品中有一部分最后沦为了迷你基金。要解决这类迷你基金的问题，基金公司一方面需要选择正确的处理策略，比如适时清盘等，这样能避免资源浪费。另外，基金公司也需要加强产品线规划，避免推出市场需求不足的产品，这样能从根源上减少无谓的资源消耗。
