在当今的土拍市场，民营房企的身影非常少，能成功拿地更是罕见。
时隔将近两年，金地连续在土拍市场有所斩获，似乎在向外界传递某种信号：或是公司资金链得到改善；或是地产市场开始复苏。
最初是在1月21日，杭州2025年第二次土拍中，金地历经23轮竞价，以1.86亿元总价拿下临平区老城地块。这是自2023年3月后，金地再次于杭州拿地。
仅仅过了一个月，2月20日，上海2025年第一批土拍中，金地联合国贸地产、星狮地产以8.1亿元总价竞得松江区松江新城地块。这是时隔1年10个月后，金地重返上海公开市场拿地。
能够豪横拿地，与其成功化债不无干系。2024年堪称金地的“债务大年”，当年共有9笔境内债、1笔境外债、3笔ABS到期，到期规模约180亿元。
最终，金地成功应对偿债高峰，确保所有公开市场债券如期兑付，未出现公开违约情况。
目前，金地集团尚存6只债券，余额为27.61亿元，压力不是很大。不过，金地预计2024年归母净利润-56亿元到-70亿元。
面对如此巨额亏损，不禁要问，金地真的上岸了吗？
金地转危为安？
金地危机要从当年那次股债双杀谈起。2023年下半年，金地的债券和股价出现剧烈波动，资金及债务情况被推至风口浪尖。
当时，市场环境恶化，金地销售规模腰斩。2024年三季度，公司亏损34亿元，违约概率显著攀升。
究其根源，金地的困境与行业下行周期密切相关。市场需求萎缩，导致金地销售业绩大幅下滑。
2024年1-8月，金地签约金额同比下降56.25%。同时，金地自身的经营策略也存在一定问题。
此前，为追求规模扩张，金地采用规模化小额投资合联营项目的模式，长期股权投资高速增长。
然而，随着市场遇冷，合联营项目销售不顺，回款困难，大量投向这些项目的借款长期沉淀，成为坏账，吞噬公司利润。
从财报数据来看，2022年和2023年，来自其他应收款的坏账损失分别高达9亿和8亿，远高于往常年份。
面对严峻的债务压力，金地积极采取化债举措。
一方面，暂停拿地，减少资金支出，将资源集中于债务偿还和现有项目运营。另一方面，通过大宗资产处置、加速销售去化等多种方式筹措偿债资金。
2024年，金地累计偿付超200亿元公开债，成功偿付了当年所有公开市场债务，未出现公开违约。
进入2025年，金地迎来转机。2月21日，有消息称金地集团已将17.61亿元划入中期票据兑付专户，用于偿付2月23日到期的“22金地MTN001”中期票据本息。
此次兑付完成后，金地未到期的公开市场债务大幅减少，进一步缓解了流动性压力。
据悉，金地今年到期公开债仅剩两笔，债务金额为5.59亿元，其中“20金地MTN001B”债券余额5亿元，将于4月3日到期；“20金地01”债券余额0.59亿元，将于今年10月12日到期。
去年最高亏损70亿
尽管在化债方面取得显著成绩，但金地的销售情况和经营业绩却难言可观。
2024年，金地累计签约面积471.4万平方米，同比下降46.25%；累计签约金额685.1亿元，同比降幅达55.39%。这意味着金地已连续三年面临销售下滑困境。
回溯过往，2022年，金地实现合约销售金额2218.1亿元，同比下降22.6%，销售面积1019.8万平方米，同比下降25.9%。
到了2023年，金地全年累计实现签约面积877.0万平方米，同比下降14.01%；累计实现签约金额1535.5亿元，同比下降30.77%。
进入2024年，金地销售下滑态势加剧。从单月数据来看，其12月实现签约面积42.1万平方米，同比下降38.55%；实现签约金额52.7亿元，同比下降49.39%。
销售业绩下滑的同时，金地集团的财务状况也面临挑战。
从营收与利润看，2021-2023年，金地的营业收入从992.32亿元微降至981.25亿元，归母净利润却从93.95亿元大幅下滑至8.88亿元。
进入2024年，金地业绩持续下滑。其第一季度营收、净利润分别同比下降51.50%和154.35%，归母净利润录得-2.76亿元。
2024年上半年和前三季度，其归母净利润同比降幅达三位数甚至四位数，前三季度累计亏损34.10亿元。
从全年来看，金地集团亏损已成定局。其预计归母净利润-56亿元到-70亿元，扣非净利润为-39亿元到-53亿元。
债务方面，截至2024年9月末，金地负债总额合计达2236.66亿元，资产负债率维持在67.61%的高位。
另外，金地的存货管理与去化难题依旧突出。截至2024年第三季度末，其存货规模仍高达1096.44亿元。
金地镀金与褪色
1988年1月20日，金地集团前身——深圳市上步区工业村建设服务公司注册营业，1993年取得房地产经营权，进军房地产市场。
1996年2月，公司完成股份制改造，改名为金地（集团）股份有限公司。2001年，金地在上交所挂牌上市，成功登陆资本市场。
此后，金地开始将业务推向全国，在七大区域完成业务布局，逐步形成以房地产开发为主营业务，多元业务协同发展的格局。
2005年4月8日，金地天津公司正式成立。此后，西安、沈阳分公司相继成立。到2006年，金地全国化布局基本完成。
2012年，金地布局香港资本市场，收购上市平台HK.535并正式更名为金地商置，丰富了公司的商业地产运营能力。
2016年，金地全年销售额首次突破千亿元，成功晋级“千亿房企”。2017年，其销售额达到1408亿元，同比增长40%。
在深入布局地产的同时，其代建业务、产业地产等也成为公司重要盈利来源。另外，还布局医疗、教育、健康、金融、智慧服务等板块。
然而，2023年，房地产行业面临严峻挑战，金地也受到影响。10月16日，创始人凌克因身体原因申请辞去董事长职务，总裁黄俊灿代为行使董事长职务。
此后，金地多只境内债券跌幅达到20%，部分债券因跌幅过大触发临停，股价也大跌近10%，公司资金及债务情况受到外界高度关注。
面对困境，金地集团积极调整整体市场经营策略，暂停拿地，通过大宗资产处置、加速销售去化等多种方式筹措偿债资金。
2024年3月，徐家俊被任命为金地董事长。如今，这位新掌门人正面临销售业绩下滑、财务压力增大、项目交付问题等，使得金地的未来发展充满不确定性。
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