文 | 半导体产业纵横
今日起，买手机、平板、智能手表（手环）等数码产品补贴全国开始实施。
京东、淘宝已经做好了准备。京东披露，全国超90%县域农村地区均有消费者通过京东进行以旧换新。淘宝也已上线“政府补贴”专区。
此前，支付宝还出现了P0级事件，1月16日14:40-14:45期间，所有订单都被政府补贴减免20%。之后，支付宝表示失误是因为后台配错了营销模板，并且不会向用户追款。
整整5分钟，所有订单打8折。支付宝这事也为国家补贴打了一波广告。
“激活”消费电子市场
以旧换新撬动消费这件事，并非2025年的特例。
2024年，国家就推出了以旧换新等一系列促消费政策落地。这一政策的推动效果十分显著。
2024年，3600多万名消费者使用补贴资金，购买8大类家电产品超6000万台，带动销售额超2600亿元。2024年1—11月，限额以上单位家用电器和音像器材类商品零售额9189亿元，已超过2023年全年水平。
并且，在去年以旧换新补贴实施中，绿色智能产品备受青睐，以旧换新8大类家电中，一级能效产品销售额占比达90%以上。
半导体，在家电产品电控领域的种类众多，其中以MCU、IGBT/MOS、IPM等尤为关键。据预计，2024年家电半导体MCU、IPM和IGBT单管/MOS管的市场需求量将分别达到14.82亿颗、3.94亿颗、5.85亿颗，同比分别增长6.7%、5.9%、6.8%。
2024年，随着国补的进行，大家电产品排产强劲，以致部分半导体厂商芯片短期内甚至出现供不应求的状况。
从财报上看，作为家电主控单芯片MCU龙头股，中颖电子2024年第三季度季报显示，公司营收同比增长10.28%至3.24亿元，毛利润为1.06亿，毛利率32.57%，扣非净利润同比增长40.88%。中颖电子的家电主控芯片领域在国内排名第一，营收占比约 50%。
士兰微的IPM模块，用于国内多家主流厂商在变频空调等白电整机。2024年上半年，就已经使用了超过8300万颗士兰IPM模块，今年预计超过1.6亿颗。士兰微2024 年前三季度实现营业收入81.63亿元，同比增长18.32%。
国家补贴进一步扩容
在1月15日，商务部发布了《关于做好2025年家电以旧换新工作的通知》和《手机、平板、智能手表（手环）购新补贴实施方案》两份文件。
1月16日，多只相关股票也以涨势收盘，其中深康佳股价升10%，石头科技以近6%的涨幅在小家电公司中领先，3C数码方面身处港股的小米涨超2%，联想集团上涨1.2%。
家电
家电方面，通知明确对个人消费者购买2级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机、净水器、洗碗机、电饭煲、微波炉12类家电产品给予补贴。
补贴标准为上述产品最终销售价格的15%，对其中购买1级及以上能效或水效标准的产品额外再给予产品最终销售价格5%的补贴。每位消费者每类产品可补贴1件（空调产品最高补贴3件），每件补贴不超过2000元。
近日，中央财政还已预下达2025年消费品以旧换新首批资金810亿元。
与2024年度实施的家电“国补”政策相比，2025年新政有两个新变化。变化一，品类扩容。在原有空调、冰箱、洗衣机、电视机、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机等8类基础上，增加了微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲等4个新品类。变化二，空调扩量。在国家层面确定的12个品类中，每位消费者每类产品可享受1件产品的财政补贴，即每件补贴不超过2000元。但是在2025年度的政策中，空调产品每人最多可补贴3件，最高补贴额度最高可达6000元。
2025年的家电“国补”政策，会对美的集团、海尔智家、格力电器、四川长虹、海信家电、小米集团等空调类、生活电器类、厨电品类的头部企业和领军企业们，带来新的助力和支持。
手机
购买家电更多是以家庭为单位，消费数码则大多数属于个人消费电子产品，覆盖使用消费人群更为广泛，尤其是手机。
尽管补贴的力度没有家电产品大，但今年是手机首次进入“国补”时代。
《实施方案》明确，个人消费者购买单件销售价格不超过6000元的手机、平板、智能手表（手环）3类数码产品，可享受购新补贴。每人每类可补贴1件，每件补贴比例为减去生产、流通环节及移动运营商所有优惠后最终销售价格的15%，最高不超过500元。
为了将价格符合国补标准，多款手机集体降至6000元以内，其中iPhone16 Plus128G版本更是直降千元。
使用“国家补贴”后iPhone能有多便宜呢？
以128G的iPhone 16为例，京东价4999元，享受“国家补贴”15%优惠再减500元，最终到手价为4499元。
针对这一波国补的浪潮，荣耀也表示，对消费者给予厂家补贴。荣耀旗下手机、平板、智能手表（手环）等按产品销售价格的15%给予补贴（单件售价在6000元以内，每件补贴不超过500元），电脑的补贴标准最高达到20%（每件补贴不超过2000元）。
vivo执行副总裁胡柏山也表示了对国补带来的影响表示乐观。但同时，他表示，内部还是“控制了预期”，一方面此前全国各地已经有相关补贴政策落地，另一方面，每年的两次电商大促中，平台方和手机厂商也会联合做相关的补贴促销，补贴的金额达到了几百亿元，这个量级可能与国补带来的补贴量级相当。
“所以我们认为智能手机在未来一年的曲线将会得到一定的改变，总量上也许略有增加，但总体来看，销售曲线的增加可能只是将购机的计划提前，供应链的需求往前拉一些，市场的长远表现还是需要看整体换机周期和技术变革趋势等综合因素。”胡柏山说。
Canalys分析师认为，从厂商层面看，中高端占比较高的厂商将获得更多优势。从大盘层面看，即便有国家补贴的支持，预计2025年国内智能手机市场仍将维持低速增长，销量或突破2.9亿台。
从目前的业绩来看，立讯精密发布的业绩预告显示，预计2024年全年实现归属于上市公司股东的净利润约为131.43亿元至136.91亿元，同比增长20%至25%。立讯精密的主营业务是消费电子产品（智能手机、智能可穿戴设备等）、汽车领域产品，以及企业通信产品提供从核心零部件、模组到系统组装的一体化智能制造解决方案。
歌尔股份已经同时切入华为、苹果、小米等多家供应链，在声学、光学、微电子等领域具有领先的技术和产品。国补政策刺激下的消费电子市场需求增长，将为歌尔股份带来更多的订单机会，特别是在智能穿戴设备、耳机等领域，有望进一步提升其业绩。在去年，歌尔股份实施了两次特殊分红，成为消费电子行业中唯一一家进行两次分红的上市企业。
面对这波热潮，也有相关厂商发声。欧菲光表示，公司积极把握行业发展的良好机遇，充分利用自身多年技术积累，坚持以自主创新引导技术产业化升级，持续进行研发投入，强化内部管理，稳步提高产品品质。
消费电子，走向AI
刺激消费电子增长的，除了补贴，还有AI。
随着AI大模型等新技术在产品端加速落地应用，AI手机、AI PC、AI可穿戴产品等有望引领用户加快换机。
从最新的CES上来看，英伟达公司发布了“迷你”AI超级计算机Project DIGITS；联想公司发布了首款卷轴屏AI计算机ThinkBook Plus Gen 6；三星提出了“家居AI”方案；谷歌与TCL合作，将其“双子座”AI模型纳入智能电视中。
IDC预测，在中国市场，随着新的芯片和用户使用场景的快速迭代，新一代AI手机在中国市场所占份额将在2024年后迅速攀升——2027年超过50%的手机预计将成为新一代AI手机，这一转变仅用了4年时间，而传统智能手机花了8年时间才达到同等的普及率。
漫步者相关负责人表示，在前沿技术研发和应用方面，公司紧跟AI技术的发展，不断加强相关研发储备。搭载AI相关功能的各类新产品正在开发中。
结语
在经历了漫长的产业低谷期后，全球手机、PC市场正在迎来复苏。
2024年，全球智能手机市场销量同比增长4%，在连续两年下滑后迎来复苏。2024年是PC市场小幅回暖的一年，全年出货量增长3.8%达到2.55亿台，是近三年来首次增长。
在AI的机遇下，加上国补的浪潮，消费电子正在一点点复苏。
