每经记者：刘明涛 每经编辑：彭水萍
上周，美国通胀放缓提升金融市场对美联储降息的信心，人民币汇率有所企稳，A股主要股指全线反弹，其中，每经品牌100指数周涨2.17%，以961.67点报收。
随着各部门、各地方加快推动政策落地，年初经济形势有望继续向好，大盘有望在震荡中继续向上演绎。
大盘有望震荡向上演绎
上周A股三大股指集体上扬，沪指重返3200点。截至1月17日，上证指数周涨2.31%，以3241.82点报收；深证成指周涨3.73%，以10161.32点报收；创业板指和科创50指数分别周涨4.66%和1.61%，每经品牌100指数周涨2.17%，以961.67点收盘。
从国内环境来看，2024年12月出口同比增速出现回升，一方面或与2025年春节带来的海外企业提前备货有关；另一方面，海外需求保持韧性及关税预期下的“抢出口效应”也形成支撑。展望未来，“抢出口效应”或进一步显化，预计2025年1月出口仍将延续较高景气。进口方面，2024年12月进口同比增速由负转正，逆转2024年四季度以来下行趋势，显示当前内需动能在政策“组合拳”效果逐步显现下有所恢复。
政策方面，中国证监会召开2025年系统工作会议，会议明确将“坚决落实中央经济工作会议关于稳住股市的重要要求”，意味着若市场出现阶段性超调风险，维稳举措将会加码，A股市场的下行风险将总体受控。会议也明确将“打通中长期资金入市卡点堵点，协同推动各类中长期资金建立长周期考核机制，提高权益投资比例”，有望推动中长期增量资金入场。
海外方面，2024年12月美国通胀放缓提升金融市场对美联储降息的信心，上周美元指数高位回调，人民币汇率有所企稳。
有券商机构指出，当前美联储仍处于货币政策正常化轨道中，客观上利于国内政策释放，央行坚持支持性货币政策立场和取向，年初降准降息依旧可期。2025年，中央将继续加大经济提振力度，将进一步提振市场情绪，大盘有望在震荡中继续向上演绎。
成分股上周呈普涨格局
从上周每经品牌100指数成分股表现来看，有75只个股实现上涨，占比近80%，呈现普涨格局。具体来看，京东集团周涨12.07%，周涨幅较大，中兴通讯、通威股份、中国海外发展以及华润置地周涨幅也均超过7%。另外，包括龙湖集团、农夫山泉、拼多多等个股周涨幅也超过5%。
周市值增长方面，腾讯控股上周市值增长达到941亿元，京东集团、美团、招商银行以及中国海油周市值增长也超过400亿元。
资料显示，京东集团强供应链能力推动平台生态愈发开放，品类结构愈发完善，可期待公司在“以旧换新”政策促进下消费能力释放，以及持续运营效率改善。此外，京东在已经树立一定1P业务心智的背景下，丰富3P业务生态，引入非标品类供给，满足用户多样化细分需求，是其发展增量销售机会并获得增量利润的重要手段。
中兴通讯在芯片领域具有近30年研发积累，在先进工艺设计、先进架构和封装设计、核心知识产权、数字化高效开发平台等方面持续强化投入，已具备业界领先的芯片全流程设计能力。中兴通讯扎根DICT芯片底层技术研发，同时随着算网一体化发展，围绕“数据、算力、网络”构建极效、绿色、智能的全栈算网底座，通过打造满足“云、边、端”多样化场景核心需求产品体系，支撑竞争力持续引领。
通威股份是硅料电池双龙头企业，公司积极布局一体化业务，技术优势、规模优势、市场优势带来明显的成本优势，公司连续7年位居全球光伏电池出货首位。
光伏行业ETF值得关注
除了个股投资价值凸显外，与光伏行业相关的ETF同样值得关注，比如光伏龙头ETF（516290）、光伏ETF（515790）、光伏50ETF（159864） 和 光 伏 30ETF（560980）等，这些ETF上周涨幅均在5%左右。
从投资逻辑来看，本轮光伏产业周期运行至今已有4年时间，周期下行阶段至今已持续5个季度。2025年全球新增光伏需求有望超过600GW，增量保持增长的同时，增速有所收敛。同期产业链各环节供给均达到1000GW。虽然整体供需平衡仍有待时日，但度过周期底部的预期在增加，行业价格有望在2025年企稳。
另外，在供需共涨背景下，光伏产业增长态势不变，有望在发展中催生结构性新机遇，光伏电池技术迭代就是其一。N型电池产能占比预计快速提升，并在2025年成为行业主流。基于N型电池技术路线的平台型BC电池技术走向规模化应用，带动激光设备等新增需求。
据了解，光伏龙头 ETF（516290）、光伏ETF（515790）和光伏50ETF（159864）均追踪的是中证光伏产业指数，该指数从沪深市场主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性的上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场光伏产业上市公司证券的整体表现。
从中证光伏产业指数成分股来看，通威股份和隆基绿能等均是每经品牌100指数成分股，具有覆盖投资意义。
光伏30ETF（560980）追踪的是中证光伏龙头30指数，该指数从沪深市场业务涉及光伏发电产业的上市公司证券中选取30只规模较大、盈利较好的证券作为指数样本，以反映光伏产业龙头上市公司证券的整体表现。
