参考消息网4月1日报道 彭博新闻社网站3月29日发表题为《特朗普只是不可避免情况的催化剂》的文章，作者为梅琳·萨默塞特·韦布。文章编译如下：
也许这不全是特朗普的错。很多人正在犯一个新的错误：他们认为，如果不是唐纳德·特朗普，一切都会好起来。没有“政府效率部”，没有欧盟和美国的分裂，没有退出《巴黎协定》，没有新的贸易壁垒，也没有美国股市调整。
但有没有可能这一切无论如何都会发生？以政府效率部为例。美国的债务水平不可持续。2024年，国家债务的利息支出达到8810亿美元。这个数字在过去两年里增长超过30%，今年还将再增长8%左右。这比美国在国防或医疗补助计划上的支出还要多。有些事情必须改变：如果不是今年，那就是未来几年。
诚然，与美国的强制性支出（医疗补助计划、联邦医疗保险和社会保障）相比，特朗普试图削减的数额不过是九牛一毛。
即使特朗普没有启动这一进程，其他人也必将这么做。特朗普在这里可能是催化剂，而不是原因。
下一个问题是国防。十多年前，时任美国总统贝拉克·奥巴马要求北约盟国开始分担责任。他说，自由“不是免费的”。他在2016年再次要求他们，甚至直言一些北约盟国在“搭便车”。早在特朗普上任之前，任何关注这一问题的人都会在他们的投资组合中持有欧洲防务股，因为美国的安全保证是一种历史反常现象。令人惊讶的不是这种安全保证结束了，而是持续了这么久——当然，还有欧洲花了这么长时间才听到美国对它的要求。
接下来是贸易。当然，特朗普的关税相当突然，但这也是全球明显趋向国家资本主义的延续，这是一种对全球化掏空西方制造业能力的反应，尤其是为了应对中国崛起。保护主义在全球范围内抬头已经有一段时间了，拜登政府在这方面也并非清白，还记得拜登政府是如何提高特朗普对中国征收的第一批关税的吗？保护主义总是会越来越多。
“钻吧，宝贝，钻吧。”这是一个非常具有特朗普色彩的说法。能源转型需要的时间比一些人预期的要长。全球80%的能源需求仍由化石燃料来满足，显然在未来一段时间内仍将如此。可再生能源是有帮助的，但仅限于电力领域。目前，电力仅占全球最终能源消耗的20%左右。
美国需要石油和天然气，它不妨接受这一点。同样，在这方面美国并非特例。英国关于放弃温室气体净零排放目标的议论越来越多——反对党已经大声说出来了。
我们现在讨论美国股市。在这方面，特朗普因为股市调整而受到责备，但实际上这只是估值现实发生变化的结果。长期以来，股市过于集中，估值过高(在过去35年里，只有1999年和2021年比目前估值更高)。人们曾经认为美国将成为从人工智能到电动汽车、太空和其他所有技术领域的赢家，如果这是真的，目前的情况就没有问题了。
但深度求索（DeepSeek）的到来，再加上最近比亚迪超快充电技术的消息，让这种想法落空了。中国不仅极具创新能力，而且极具投资价值。这提醒我们，尽管有那么多头条新闻，但并非一切都与特朗普有关。他是催化剂，不是原因。
这也提醒我们，在投资方面，除了美国，还有其他选择。（编译/卿松竹）
