财联社3月20日讯（记者 彭科峰）3月19日，由ICMA国际资本市场协会举办的2025ICMA中国债务资本市场年度会议在京举行，来自中国人民银行、汇丰银行、三菱日联、中国银行等多家金融机构上百位代表济济一堂，就中国债券市场的高质量发展等进行了深入探讨。
国际资本市场协会首席执行官Bryan Pascoe介绍，ICMA的历史非常悠久，是国际资本市场的积极参与者，同时也为投资者提供了高效、透明和有韧性的回购和债券市场。目前，中国在国际债券市场上的地位不断增强。随着人民币在全球的外汇储备中所占的比例越来越多，会有越来越多以人民币计价的结算，由此带来的全球高质量人民币资产也会越来越多。ICMA将致力于支持整个合作旅程和中国相关利益方携手共进，来促进全球最佳实践的扩散，来建立市场信用。“我们非常期待未来能够和中国的利益相关方携手共进实现互利共赢。”
当天上午，来自中国人民银行的相关人士也对中国的债券市场情况进行了进一步介绍。据了解，截至2025年2月末，境外投资者持有中国债券总量超过4.2万亿元人民币，较7年前增长了400%，已经有1157家境外机构进入中国债券市场，涵盖了全球70多个国家和地区的投资者。
中国人民银行相关人士指出，2019年以来，中国债券先后被纳入彭博巴克莱、摩根大通和富时世界全球三大债券指数，其中在彭博巴克莱全球综合指数和富时世界国界指数中的占比权重接近10%，均高于最初纳入指数时的预期权重。在摩根大通全球新兴市场政府债券指数中，已经达到国别最高权重，这充分反映了全球投资者对中国金融市场持续扩大开放以及持有人民币资产的信心。
财联社总助刘赟随后主持了以“全球经济变化中的固定收益市场”为主题的专题讨论。刘赟指出，在全球宏观经济发展和地缘政治形势不确定性中，各国都在寻求产业链安全与开放发展的新平衡，区域合作机制也成为抵御风险重要依托。中信证券债务资本市场负责人郑淳在讨论中指出，从市场参与者来看，绿色固定收益市场向绿色金融转向已经成为大趋势，“整个中国市场绿色债券确实也越来越实质的绿”。从发行规模上，去年的规模大概在6800亿，相对于2021年、2022年略有减少，但从发行的效果来看非常好。不管是大行自营部门还是部分非营机构，都在非常积极地参与到绿债市场的投资中来。希望未来债券市场能够更好通过绿色品种债券来实质支持可持续性发展。
当天下午，中诚信国际信用评级主权与国际业务评级总监张婷婷、三菱日联证券亚洲董事总经理及大中华区债券资本市场负责人黄慧华，上海清算所业务二部副总经理黄倩茹，汇丰银行（中国）董事及债务资本市场负责人叶善扬，就中国固定收益的国际化进程进行了专题讨论。
张婷婷介绍，中国债券市场近年来在走出去和引进来双方向都取得了令人瞩目的成绩，尤其是熊猫债的发行。并且，2024年，境外投资者以及外资银行在熊猫债认购占较2023年有明显的上升。可以说，熊猫债市场不仅为全球境外发行人提供了稳定长期的人民币融资渠道，同时也为中国境内各种类型主体提供了与国际规则接轨不断成长和不断磨合的过程，也为中国债券市场国际化提供了宝贵经验。当然，熊猫债市场也对中国的信用评级行业国际化提供了非常宝贵的机遇。
叶善扬指出，中国债券市场在进一步发展和开放的过程中，应当更加包容。当前，境外的市场参与者对中国债券市场的信心也越来越足，“现在我们跟很多境外的市场参与者沟通，他们的反映是，现在相信可以在中国境内可以做一些事情出来”。以熊猫债为例，2015年，汇丰银行作为第一家外资银行发行了熊猫债，当时市场还有一些担忧，但经过过去十年机制的配套和完善，现在市场早已普遍接受和欢迎。
此后，来自中诚信、中央财经大学绿色金融国际研究院、富达国际、日本政府绿色转型协调机构的专家，就市场诚信与标准统一的议题进行了深入探讨。日本政府绿色转型协调机构总监 Hideki Takada指出，日本政府绿色转型协调机构致力于绿色转型金融实现脱碳目标，“我们并不认为脱碳以及竞争力和经济增长是冲突的，我们觉得是可以同时实现的，甚至是相互促进的，这是我们的关键概念。”目前，日本政府绿色转型协调机构需要投资每年150万亿日元用于绿色转型，包括公共部门的资金和私营部门的资金。其中，20万亿来自政府的预算，为此日本方面专门发行了一个新的政府债券，剩下的130万亿基本都来自私营部门，希望能够有更多私营部门加入其中，以技术创新推动自身转型。同时，日本政府也在出台很多的政策帮助私营企业进行绿色转型，包括通过相应的债券发行为私营企业提供金融支持。
香港金融管理局助理总裁（外事）许怀志在主题演讲中介绍，短期来看，近年来多个央行在经历大规模政策紧缩后逐步转向宽松货币政策，但是各地的路径和立场存在明显的差异，这种分化的全球利率环境为投融资活动带来了新的机遇。中期趋势方面，在当前各国经济贸易政策调整的背景下，全球贸易格局正在经历深刻的变革，尤其是以出口为导向的供应链体系正在重塑，尽管这带来许多不确定性，但是也促使区域内各个经济体之间的合作更加紧密。从长期来看，最近全球科技发展的动态备受瞩目，尤其是中国在AI领域的突破让全球投资者重新审视中国在科技领域的潜力。同时，美国近期的稳定币创新法案推动为稳定币的发展建立监管框架也值得注意，这充分表明了科技进步正以前所未有的速度推动全球金融体系的革新与升级，香港也一直致力推动金融创新抓紧市场新机遇。 随着全球经济格局的重塑，香港作为连接中国与世界的金融枢纽，始终站在变革的前沿。未来，会继续加深与内地和国际市场的连通，进一步提升本地资本市场的竞争力，以满足区域和全球投资者的多元化需求，同时也会继续推动区域金融合作和交流，实现互利共赢。
在会议的结束环节，多名专业人士还就金融科技对资本市场的影响进行了深入讨探。与会专家认为，现在不能简单禁止使用任何AI，而是需要在合乎道德层面的范围内加以使用。目前，美国就AI技术方面已经有了相关的监管要求，整体而言，未来AI技术的趋势还是向好的。
另据了解，作为全球资本市场的核心自律组织，ICMA国际资本市场协会始终致力于推动市场规则标准化，促进跨境协作与创新。在亚洲，ICMA深度参与中国债券市场开放进程，截止目前ICMA全球网络覆盖70个国家与地区，有600多家会员机构，印证了全球市场对透明、高效、金融生态的共同追求。
