首份A股上市险企“成绩单”出炉。
中国平安晚间公布截至2024年12月31日止全年业绩。整体来看，营运利润1218.62亿元，同比增长9.1%；归母净利润1266.07亿元，同比增长47.8%；营业收入10289.25 亿元，同比增长12.6%。
在这份年报中，钛媒体App总结了以下几点值得关注的信息：
1、承认投资难，再度下调长期投资回报率假设
年报提到，“基于对宏观环境和长期利率趋势的综合考量，本年度审慎下调寿险及健康险业务内含价值长期投资回报率假设至4.0%、风险贴现率至8.5%/7.5%，并按调整后的经济假设对2023年新业务价值进行了追溯调整。”
这是中国平安连续第二年下调这两项数据，再往前推则要来到2016年。也有多家上市险企在2023年年报中下调了这两个假设。
上市险企普遍调整内含价值评估的经济假设，主要是应对实际投资收益率下行的市场环境。近年来，在利率下行周期中，险企的投资收益率持续下滑，实际投资收益率水平很难达到上市险企普遍设定的5%的长期投资收益率假设。
换句话说，下调长期投资回报率假设相当于保险公司承认“未来赚的钱变少了”，直接导致内含价值（EV）和新业务价值（NBV）缩水。但此举也相当于撕掉滤镜，让市场看到“素颜”数据，提升内含价值的可信度。
年报也披露了最新投资业绩，2024年，保险资金投资组合实现综合投资收益率5.8%。其中，寿险及健康险业务综合投资收益率6.0%，同比上升2.4个百分点。近10年，实现平均净投资收益率5.0%，平均综合投资收益率5.1%。
2、高端寿险卖的更多了
寿险板块中有一组数据值得注意——按新口径计算，寿险新业务价值285亿，同比增长25.6%。新业务价值率从19.2%增长至22.7%，上升明显。但首年保费则同比下降7.1%。
通常保费下降可能意味着规模缩水，但此处的新业务价值却在明显增长，这大概率表示，平安调整了产品结构，卖出了更多高利润的高端产品。
3、代理人数量企稳，人均收入首次破万
代理人收缩是行业近年来的一大问题，特别是以个险渠道为主要渠道的大公司，由于代理人的失速下滑，保费收入也有些扛不住了。
而平安的这份年报，给市场注入了信心。截至2024年末，平安寿险个人寿险销售代理人数量36.3万——2023年底时的这一数据为35.6万人，2022年同期的数据为44.5万人。
更值得注意的是，平安的代理人收入在2024年达到了10395元，虽然增幅较之2023年有所降低，但在历史上首度实现破万元，2022年前这一数据长期在五六千元左右——当然，目前的代理人数量也仅约当年的1/3至1/4。
来源：中国平安年报
4、资管业务两年巨亏超300亿
在各个板块业务中，资产管理业务的表现尤为引人注意。年报显示，2024年全年资管业务巨亏119亿元。2023年，平安资产管理业务亏损207亿元，2022年同期则为实现营运利润近23亿元。
根据财报介绍，平安的资产管理业务为平安证券、平安信托、平安资产管理、平安融资租赁等经营资产管理业务的子公司经营成果的汇总。平安在财报中没有针对这部分亏损做出较为明确的解释。
5、科技板块逐步边缘，汽车之家净利20亿
在2024年3季报中，平安首度将原“科技业务”更名为了“金融赋能业务”，以反映“围绕主业转型升级需求，运用科技赋能金融业务促销售、提效率、控风险的战略定位。”
这一板块业务包括了陆金所、金融壹账通、平安健康、汽车之家等业务板块，而这部分业务的合计营运利润呈现逐年下降的趋势。2022年，平安的原科技业务实现营运利润54.58亿元，同比下降31.3%；2023年这一数据为19.05亿元，同比下降65.1%；2024年，这一数据则来到了-2900万元。其中，金融壹账通亏损了6.69亿元，平安健康净利润8100万元，汽车之家的数据虽然同比略有下滑，但在2024年实现营收70.4亿元，净利润20.5亿元。（本文首发于钛媒体APP，作者｜蔡鹏程，编辑｜刘洋雪）
