财联社3月19日讯（记者 胡皓琼）上市6年，文旅巨头复星旅游文化（01992.HK；下简称“复星旅文”）今日正式告别港股。公司相关负责人告诉财联社记者，本次私有化是由公司基于长期发展战略所做的主动决策，也是轻资产战略转型的重要一步。
复星国际（00656.HK）董事长郭广昌曾公开表示，复星最重要的两个板块中，文旅是其中之一。也正因如此，郭广昌希望旅文这一已经形成优势的产业，在私有化之后，未来能够更加灵活地加快发展。
根据公告，复星旅文以每股7.8港元回购股份。私有化的公司整体估值为97亿港元。复星旅文股价最终报7.75港元，市值为96.47亿港元。
业绩起伏 离市谋新
从业绩来看，复星国际的各项业务板块中，2024年上半年，快乐板块收入同比增加0.4%，占比达到了43.7%；归属于母公司股东的利润占比22%，利润同比下降了78.5%。快乐板块涉及的几家主要上市公司豫园股份(600655.SH)、舍得酒业（600702.SH）、复朗集团（LANV.NYSE）、复星旅文。
复星国际在2024年半年报中表示，快乐板块在报告期内的收入同比增长是受复星旅文收入增长的拉动。而净利润的大幅下滑，则是由于豫园股份的归母利润减少。
来源：复星国际2024年半年报
出入境便利化政策的有效实施，也为复星旅文旗下的Club Med带来了新的业务提升契机。作为其收入占比超过85%的业务板块，未来Club Med的收入有望在新开度假村后实现进一步增长。
前述复星旅文相关负责人表示，Club Med 2024年上半年出境游（中国顾客至海外度假村消费）业务较2023年上半年同比增长了5倍，入境游（外国顾客至中国度假村消费）增长了7倍。今年春节假期期间，Club Med出境游营业额较2024年同期增长40%，入境游营业额同比增长33%。2024年桂林度假村接待了超过3300位入境游宾客，较2023年增长123%。今年，在品牌75周年之际，Club Med中国区将首次引入出境游产品——奢华产品线（Exclusive Collection）下的法式风帆游轮Club Med 2。
但仅靠Club Med全球业务有利发展，并不能支撑复星旅文的业绩。复星旅文1月底发布的盈利预告显示，2024年全年，归属于股东的净利润将介乎净亏损5000万元至盈利1000万元。其公告称该报告期财务表现差的原因为中国房地产市场低迷，导致物业销售下降所致。
此外，对于国内旅游市场，复星旅文在其公告中表示，疫情后的显著复苏增长正趋于正常化，每间可售房收入及平均每日房价等关键参数的改善可能会放缓。与此同时，Club Med的中国业务及三亚亚特兰蒂斯可能受益于强劲的国内旅游业，但在面对竞争、本地消费疲弱及普遍谨慎的经济环境时，可能不得不保持定价灵活性。总体而言，公司认为全球旅游业在不久的将来可能会延续稳定的趋势，但同时存在挥之不去的地缘政治不确定性及经济放缓的风险。
“因此，私有化将为公司提供更大的灵活性，让我们不再受资本市场短期波动的影响。在公司决策和战略落地上更为高效，聚焦长期价值的实现。”该相关负责人说。
将持续推进“瘦身”计划
复星旅文在资产结构和运营模式上长期积累的问题，也亟待解决。其资产负债率，2018年时仅为71.84%，随后一路上升，至2023年，其资产负债率高达93.84%。截至2024年上半年，其资产负债率为92.94%。近几年，复星都在“瘦身健体”。退出重资产，缓解高负债率。
实际上，复星旅文2023年正式宣布战略聚焦核心主业、向轻资产模式转型。财联社记者当年采访复星旅文联席总裁徐秉璸了解到，因轻资产路线，Club Med新签的项目都是以租赁或者管理形式。
举例而言，近期其与太仓市政府共同打造太仓阿尔卑斯国际度假区二期，总投资超50亿元，由太仓市政府平台投资，复星旅文运营管理。2024年上半年，Club Med全球度假村组合中，采用租赁与管理模式的度假村占比已经达到85%，自持度假村占比降至15%。
公司资本性支出方面，徐秉璸曾告诉财联社记者，2023年至2027年的整体财务规划，每年资本性支出非常稳定，基本上在9000万到1亿欧元区间。
私有化后，前述相关负责人称，公司将持续推动资产结构优化，推动轻资产战略转型。同时，不影响Club Med全球化战略。私有化还能让公司更专注于产品创新、IP运营等核心竞争力的构建，推动产品利润率的提升。
复星旅文的发展战略也在“与时俱进”，选择拥抱AI。2024年，Club Med宣布上线全新的GM Copliot，基于大模型技术，为客户提供全自动化的预订咨询服务。目前，GM Copliot已成功在包括法国、巴西、比利时、英国、新加坡等全球7个市场部署。2024年，GM Copliot共处理3.5万个全自动化对话，占所有消息对话的23%，减少了客户等待时间，提升了运营效率。
其海南超级地中海项目，将打造全球首个AI主题度假区。目前规划中的应用包括通过AIGC技术实现客房个性化定制，自适应AI Agents自动调整房间设置，以及通过NLP技术实现的数字人G.O提供24小时服务等。近期还宣布成立了AI Lab（人工智能创新中心），专注于推动人工智能科技在旅游度假领域的应用、创新及落地。
