血色成绩单：从“准巨头”到“亏损王”的坠落
2024年电建地产交出了一份触目惊心的成绩单，据中指研究院发布的《2024年中国房地产销售额百亿企业排行榜》销售，2024年电建地产销售额仅358.2亿元，较2021年峰值875.7亿元同比减少近六成（下降约59.1%）。这一数据在国资房企阵营中尤为刺眼——同期保利发展销售额达3230亿元，中海地产销售额达3106亿元，中国铁建地产销售额达964.4亿元，均优于电建。
（图源：中指研究院公众号）
回溯2015年，电建地产曾以“2020年销售额进入行业30强”为目标，彼时其规模仅200亿元。尽管2018年销售额短暂突破404亿元，但排名却从第45位滑落至第69位。2020年战略转向冲击千亿规模，却因拿地激进、产品力不足，最终在行业下行期彻底掉队。
巨亏背后的三大致命病灶
-战略冒进：三四线土储成“定时炸弹”
2016-2019年，电建地产在贵阳、重庆、成都等非核心城市高价囤地，土储占比超40%，存货/净资产比值达327%，远高于中海地产的215%。北京门头沟鸿瑞西峰项目拿地三年仅成交1套，武汉泷悦长安项目因降价引发业主维权，暴露出“高周转”模式下的致命缺陷。2020年与南国置业重组失败，商业板块连续四年亏损，拖累整体毛利率至1.85%，而同期保利商业地产毛利率达18.7%。
-产品力崩塌：国企招牌成“维权重灾区”
电建地产深陷质量丑闻，2024年全国范围内维权案件超百起，投诉量位列国资房企前三。与之形成对比的是，中海地产凭借“工科中海”口碑，客户满意度达92%，产品溢价率超15%。电建项目溢价率不足3%，济南洺悦府、重庆洺悦府等项目因质量问题多次登上住建部通报名单。
-管理失序：人事震荡加剧危机
2021年管理层更迭后，电建地产人均效能持续下滑。2022年人均营收1008万元/人，仅为中海地产的24%；人均利润30.5万元/人，不足中海的6%。内部贪腐问题导致2023年查处多起利益输送案件，而同期保利发展通过数字化管理，人均效能提升27%。
“过穷日子”自救：断臂求生能否破局？
面对122亿元短期债务与95亿元现金缺口，王海波启动“止血计划”：
成本管控：全员降薪20%-30%，行政开支压缩40%，但融资成本仍高达2.67%，较中海同类产品高1.2个百分点；
资产瘦身：剥离文旅地产项目，质押北京、上海优质资产回笼资金，聚焦住宅开发，而中铁建同期通过“小股操盘”模式盘活资产，存货周转率提升至0.48次/年；
组织重构：合并区域公司至7个，裁员30%，但供应商账期延长至180天，合作单位流失率超25%，而华润置地通过供应链金融稳定合作体系。
（图源：中国电建地产官微）
行业警示：国资房企光环褪去后的生存法则
电建地产的困境，折射出国资房企的集体焦虑。当政策红利消退、“高周转”失灵，唯有回归产品力与精细化运营才能突围：
规模与利润双杀：TOP10国资房企中，中海、华润实现净利润率两位数增长，而电建、中交等企业利润率均低于5%；
土储结构分化：中海核心城市土储占比超60%，电建非核心城市占比仍达40%，去化周期超24个月；
转型窗口期收窄：2024年行业出清加速，超200家房企退出市场，国资整合并购案例同比激增130%，电建地产市占率已跌至0.8%，不足中海的1/6。
正如王海波在内部会议中所言：“我们输掉的不是千亿目标，而是二十年积累的口碑。”在行业深度调整期，电建地产的生死突围，或将成为国资房企转型的关键样本。
（上图为中国电建地产集团党委书记、董事长王海波 图源：中国电建地产官微）
结束语：
至此，当“共和国长子”也需“过穷日子”，这场危机早已超越企业个体。它警示所有房企：在行业重构期，唯有回归产品力、敬畏市场规律，才能穿越周期迷雾。
（注：本文数据来源于电建地产财报、第三方机构分析及公开访谈，引用出处如下：）
[1] 中指研究院《2024年中国房地产销售额百亿企业排行榜》
[2] 地产大爆炸《央企地产重组潮：电建南国“联姻”失败启示录》
[3] 中指研究院《2024年房地产企业存货分析报告》
[4] 保利发展2024年投资者关系报告
[5] 中国消费者协会《2024年房地产投诉报告》
[6] 电建地产内部审计文件（2023-2024）
[7] 贝壳研究院《中国房地产行业白皮书2025》
[8] 中原地产《2024年房地产行业集中度分析》
