导 读
2月一二线城市土地市场高溢价地块频现，而三四线城市起色不明显，体现出各地市场企稳、回温的进度持续分化中。
☉ 文／克而瑞研究中心
榜单解读
前言：前两月，在市场止跌回稳的走势下，土地市场迎来点状回暖，核心城市成交热度大幅攀升。优质地块成交带动百强投资金额同比增长44%。但竞争主要集中在央国企，大多数企业投资仍未开启。随着市场进一步回暖和供地节奏加快，未来核心城市土地仍能继续保持高热，企业也迎来加仓补货“窗口期”。
1
2月份多宗地块刷新地价纪录
截至2月25日，全国300城经营性土地招拍挂成交2283万平方米，环比下降52%，同比下降6%。但2月平均溢价率13.4%，较上月增加了4.7个百分点。上海、杭州、成都、苏州等多地均有高总价高溢价地块拍出，在本月成交金额TOP10城市中，有6个城市平均溢价率超过10%。而且多宗地块刷新了地价纪录，典型如杭州城东新城，5天内两次刷新板块地价纪录；郑州金水区一宗宅地拍出了87%的溢价率，创近三年以来溢价率新高。
2
金额、建面百强门槛值同比正增
截止2月末，新增土储货值百强门槛值为9.1亿元，同比下降9%，但降幅比1月末收窄23个百分点；新增总价百强门槛值为3.9亿元，同比提升43%，新增建面百强门槛值为13.1万平方米，同比微增21%。
3
投资金额TOP100总量同比增加43.5%
2025年1-2月份，新增土储百强房企的新增货值、总价和建面百强之和分别为4379亿元，2210亿元和2691万平方米，货值同比增加11.3%，金额同比增长43.5%，建面同比小幅回落2.2%。
企业投资总量整体向好，且核心城市、优质地块更受欢迎，带动投资金额同比大幅增加。
4
5家央企前两月拿地金额、货值超百亿
前两月多数企业投资尚未开启，全口径销售TOP100中仅两成企业有土储入账。相较之下，央企投资铺排更为靠前，且集中在核心一二线城市如北京、上海、杭州、苏州等。
1-2月，全口径拿地金额超过100亿企业共计8家，除滨江集团外，其余均为央国企，其中华润置地、中国金茂、保利发展、招商蛇口、中海地产5家央企新增土地金额、货值均超过百亿。
此外，从同比增速来看，5家央企均出现大幅增长。一方面是止跌回稳过程中改善型需求表现亮眼，央企投资提前“抢跑”，聚焦核心城市核心地块，一季度拿地并能在年内能形成可售货值，也是央企一贯投资风格；另一面，与核心城市供地节奏、质量密不可分，尤其是部分核心区地块高溢价成交，中小房企想要捡漏难度颇大。
5
市场止跌回稳之下核心城市土地拍率先回暖
本月一二线城市土地市场高溢价地块频现，而三四线城市起色不明显，体现出各地市场企稳、回温的进度持续分化中。
一二线城市采取多批次、缩量提质供地策略起到“对症下药”的作用，头部房企持续加码一二线城市的核心宅地，华润置地、中国金茂、保利发展等本月投资金额超过百亿；但三四线城市还需持续借力2025年地方债务空间扩容的政策窗口，继续严控供地规模并聚焦核心区供求调整，优先盘活关键区域闲置土地。（来源：克而瑞地产研究）
文章来源:克而瑞
