摘要：
1、医药板块已经经历了四年多的调整，期间中国创新药快速发展，政策新周期或将带来产业链共振上升。AI在医药领域的深度应用，有望快速缩小国内传统创新药研究基础上的不足。叠加集采、反腐高峰已过，全球资本市场或将重启对中国创新药企的关注和重估，医药板块可能迎来阶段性行情。感兴趣的投资者可以关注创新药沪深港ETF（517110）、生物医药ETF（512290）、医疗ETF（159828）。
2、市场对今年黄金前景的看好比较一致，推动了近期黄金的持续上行。美国再通胀、美国经济走弱以及全球主权国家债务超发、全球地缘政治等系统性风险提升等因素都对贵金属价格起到支撑作用。但从短期交易角度出发，当前或需要开始注意高位调整的风险。感兴趣的投资者可持续关注黄金基金ETF（518800）、黄金股票ETF（517400），如有回调可考虑逢低布局。
3、DeepSeek低成本开源大模型拉动国内算力芯片需求，国内外大厂增加AI基础设施投资。当前AI产业趋势明确，端侧的发展较为迅速，国产算力产业链存在较大机遇，建议持续关注芯片ETF（512760）、半导体设备ETF（159516）和集成电路ETF（159546）的投资机会。
4、阿里大幅增加AI基础设施投资，国内CSP厂商将积极跟进，有望引发AIDC投资热潮。DeepSeek低成本模型催生AI需求，进而增加全球数据中心、云服务器、AI硬件等基础设施建设数量。通信ETF（515880）深度参与全球AI算力产业链，成长性和业绩兑现的可能性高, 建议持续关注。
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