【商用车新网原创】
随着这几天商用车上市公司2025年1月份产销数据的出炉，目前来看，受春节假期影响，1月份产销表现不及去年同期，根据以往的经验，3、4月份，各上市公司2024年年度业绩也即将公布。
在年度业绩公布之前，按照惯例，一些企业发布了业绩预告，根据商用汽车新闻传媒对13家上市公司的盘点，共有8家商用车企业发布业绩预增，但其中呈现出冰火两重天之景，有的企业不仅增长还赚钱还不靠补贴，有的企业净利润则不及上年同期，且降幅较大，3家企业则预告净利润亏损（江淮汽车、云内动力、动力新科），还有两家企业实现了扭亏（安凯客车和ST汉马）。而商用车行业内最重要的三家企业——一汽解放、潍柴动力、中国重汽，截至商用汽车新闻传媒发稿前仍未发布业绩预告。
在对上述上市公司2024年业绩预告进行初步盘点分析后，商用汽车新闻传媒发现：一、客车比卡车好，国内市场恢复和以旧换新对客车作用更明显，而卡车普遍陷入价格战之中；二、出海，客车比卡车好，也带动了客车企业在净利润表现超过卡车，像宇通的利润表现在13家企业之中独占鳌头；三、2024年商用车整体处于低位运行的态势，也使得很多企业的业绩表现不如预期，面对新能源、智能化、出海的三大挑战，处于深度变革期的商用车企业，谁能把握住机遇，储好粮、备好战，谁就能走得更远、更稳。
客车业绩更稳更好
这方面做得最好、最突出的莫过于宇通客车（代码600066）。勇于变革、挑战和创新会体现在报表上。2024年，宇通客车不仅实现盈利，且净利润与上年同期相比上升50%以上，预计2024年年度归属上市公司股东的净利润为38.2亿元至42.7亿元，同比增加110%至135%；扣除非经常性损益的净利润为31.8亿元至36.1亿元，同比增加125%至155%。
宇通客车分析了增长的原因：海外市场带来的销量和利润增长。2024年客车行业出口销量持续攀升，公司出口销量实现了大幅增长。国内方向，旅游客运需求持续增长和“以旧换新”带动了公交客运需求快速恢复，从而实现了国内销量的增长。
同以客车为主业的还有中通客车和金龙汽车。
中通客车（代码000957）业绩预告表示，2024年净利润为2.06亿元至2.93亿元，比上年同期增长195%~320%，扣非后的净利润为1.71亿元至2.4亿元，也比上年同期增长125%~215%。报告期内，中通客车通过调整销售结构，实施降本增效措施，一方面海外和国内市场销量实现双增长，管理赋能成效凸显，从而实现了净利润的大幅增长。
金龙汽车（代码600686）2024年度业绩预告也显示为盈利，且净利润与上年同期相比上升50%以上。其中净利润预计为1.45亿元，同比增长93.08%。扣非后的净利润为-1.78亿元。
在分析增长原因中，金龙汽车认为海外+国内两个市场的增长共同带动了公司业绩提升，海外市场出口量保持增长态势，公司把握国内旅游市场回暖及新能源公交“以旧换新”等政策落地实施的机遇，其次成本控制取得一定成效，也带动了净利润的增长。
卡车市场内卷严重
福田汽车（代码600166）2024年年度业绩预告显示公司实现盈利，净利润与上年同期相比下降50%以上，归母净利润约为7000万元，但扣非后的净利润为亏损，预计为-1.75亿元。
在业绩预告中，福田汽车表示，2024年公司主营业务利润预计为-1.7亿元，同比减少了6.2亿元，主要原因是2024年重卡行业竞争激烈，内卷严重，市场价格不断下探；奔驰业务高端产品前期投入较大，2024年销量不及预期，导致公司投资收益同比大幅降低。
东风股份（代码600006）也表示了类似的原因：2024年轻型商用车行业整体呈下滑趋势，市场竞争加剧，公司承受价格压力，销售收入同比下降9%。同时，公司处于战略转型的时期，在研究开发、渠道建设和新能源领域仍需持续投入。
东风股份业绩预告显示，预计2024年实现盈利，归母净利润为2500万元到3300万元，同比减少83.5%到87.5%。扣非后的净利润为-7亿元到-7.5亿元，持续下降。
相比福田汽车、东风股份，江铃汽车（代码000550）的业绩表现要好得多，江铃汽车2024年度业绩快报显示，2024年江铃归母净利润达到15.37亿元，扣非后的净利润为13.56亿元，均比上年同期实现增长，尤其扣非净利润。即便在2024年乘用车、商用车市场如此之卷的情况下，江铃通过销量增长、效率提升、严控费用等实现利润增长。扣非净利润增长36.28%则源于本期净利润增加以及政府补助变化来的影响。
中集车辆（代码301039）和金杯汽车（代码600609）情况不太相同，中集车辆预计盈利10.6亿元~11.4亿元，比上年同期下降57%~54%，扣非净利润为10.3亿元~11.1亿元，下降主要受2023年非经常性损益的影响，整体仍保持稳健经营的态势；金杯汽车预计净利润为3.3亿元到4.3亿元，同比增长171.4%到253.64%，扣非净利润为2.2亿元到3.2亿元，增长主要得益于企业投资收益增加和收回华晨集团和华晨雷诺破产重整部分债权。
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