海商周子安，金陵人。崇祯年间泛海贾于交趾，忽遇飓风，舟楫尽碎。抱残桅浮沉三日，漂至一岛，名曰金银岛。
岛上人皆锦衣绣服，珠玉盈冠。有老者衣七重锦袍，缀明珠十二颗，众人皆呼"玉冠翁"。子安敝衣见之，众掩鼻走避。一童子掷石笑曰："此等破絮客，合该填沟壑！"
子安大窘，忽忆行囊中尚有苏绣锦袍一袭，乃换着之。顷刻间笙箫齐鸣，八人抬金辇至。玉冠翁亲执其手曰："贵客何来迟也？"遂延入白玉殿。但见珊瑚为柱，砗磲作瓦，席间皆烹龙脍凤之珍。
酒酣时，子安不慎扯裂外袍，露出内里棉絮。满座哗然，玉冠翁拍案厉喝："原是个空心葫芦！"侍卫立剥其华服，掷入茅屋。邻人皆蓬头跣足，有老丈叹曰："此玉镜国也，以衣冠辨贵贱，以金银论贤愚。汝初着七重锦，故为上宾；今露败絮，便是下囚。"
子安夜半潜出，见市集灯火如昼。商贾叫卖夜明珠大如鸡卵，近观乃鱼目；红珊瑚高逾人臂，细看是蜃气凝成。忽闻海潮轰鸣，万千贝甲自沙中涌出，化作琼楼十二重。老丈急推之："速去！此乃海市将散，幻象破时，玉石俱焚矣！"子安跃入破筏，回首望，月落处惟余咸沫浮沉。
异史氏曰：世人多眼孔浅，常以冠盖取士。金玉其外者奉若神明，怀瑾握瑜者弃如敝履。然则海市蜃楼，终化晨露；锦衣绣袄，不过虚影。安得慧目一双，照破三千幻相？
