艰难挺过2024年后，光伏产业终于在2025年开年迎来了一些好消息。
根据新能源研究机构InfoLink Consulting公布的数据，光伏硅料、电池片价格均在1月上旬迎来了久违地大涨，其中部分N型硅片和P型电池片涨幅高达20%，这样的表现在近两年的“降价潮”中可谓屈指可数。
不过，可惜的是在这次涨价势头中，只有中游冒高，两头依然难见起色，四大主材中最上游的硅料价格仍停留在底部，近两个月未出现明显变化；而作为终端产品、“风向标”属性最强的组件价格，1月初还在继续下探，随后也只是暂时止跌，未来走势仍扑朔迷离。
在1月8日InfoLink首次公布2025年光伏产业链价格时，硅片、电池片价格均较2024年12月底有可观涨幅，但组件价格仍在下跌
硅料：市场博弈激烈，价格未见起色
硅料方面，根据InfoLink公布的数据，致密料、颗粒料自去年11月27日至12月4日相继跌到39.5元/kg和36元/kg后，截至今年2月6日，交易均价均未再变化，相较去年年初跌幅均接近40%。
不过，该环节的市场交易并不像成交均价体现得那样“平淡”，在春节前的两周内，硅料市场出现了激烈的博弈，成交最高价和最低价也不断变化。
根据InfoLink的分析，博弈的关键在于上下游的策略明显分化。在2024年下半年持续减产后，硅料厂家挺价意愿愈发强烈，但下游硅片厂大多此前已有较充足备货，再考虑到春节停产等因素，不愿付出更高价码采购硅料，买卖双方持续拉扯，交易价格区间有所浮动，但均价仍维持原位。
中国有色金属工业协会硅业分会也表示，硅料企业自去年12月起就积极上调报价，但下游接受度始终较低，今年1月，硅料库存虽已出现了从上游到下游的转移，但存量依旧可观，该环节价格修复还需经历一段时间的库存消化。
不过，硅业分会也在近期的分析中对春节后的硅料行情寄予了较大希望，该机构认为，在行业自律稳步推进、多晶硅期货上市、春节期间下游原料囤货消耗等因素的共同作用下，年后硅料价格有望继续回升至相对合理区间。
硅片：价格率先上涨，迎来2025开门红
硅片方面，在持续减产、控价后，供需情况明显改善，最终推动了2025年开年的大涨行情。根据InfoLink方面1月8日公布的数据，当期各品类N型硅片价格较12月底均大涨10%以上，随后的一周，182*210mm尺寸的N型硅片还在继续上涨，虽然春节前后签单基本停止，价格未再变动，但市场对其节后继续上攻仍充满期待。
具体来看，截至2月6日，182-183.75mm尺寸的单晶P型硅片交易均价为1.15元/片，由于P型正处于被N型替代的趋势之中，交易相对平淡，价格也仍与去年12月底持平，去年1月至今下跌42.5%；182-183.75mm尺寸的单晶N型硅片交易均价为1.18元/片，去年全年价格跌幅达到50%，今年以来价格则上涨了12.38%；182*210mm品类的单晶N型硅片交易均价为1.35元/片，近期涨势最为“凶猛”，今年以来价格已上涨了20.54%；210mm单晶N型硅片交易均价为1.55元/片，去年跌幅最大，达到56.25%，今年以来价格回升了10.71%。
硅片价格的走强，一定程度上加强了行业对自律控产、供需改善能有效刺激价格回升的信心。不过，作为光伏供应链中的“中游夹心层环节”，硅片价格走势受上下游影响最大，在硅料、组件走势未明的情况下，这一环节也很难“一枝独秀”。InfoLink在展望中还提示称，该环节须格外关注春节后市场的动态变化，若硅片价格持续上涨，可能促使企业调整排产计划，一旦企业为应对市场变化而提高稼动率，不排除节后价格反转下行的可能。
值得一提的是，去年硅料、硅片在春节前的表现都堪称稳定，甚至出现企稳回升势头，但随着节后交易逐渐活跃，价格开始走弱，随后在二季度遭遇历史级的持续暴跌。
电池片：供需持续改善，价格终于回升
在硅片之后，去年电池片环节也开启了控产保价之路，四季度部分产品价格有回暖迹象，但未能形成向上突破合力。及至今年开年，该环节终于迎来普涨行情。截至2月6日，单晶PERC（182-183.75mm）电池交易均价为0.33元/W，今年大涨20%，已回到去年5月初的水平（去年全年该产品价格跌幅为23.61%，计入今年的回升，跌幅收窄至8.33%）；N型方面，182-183.75mm尺寸的TOPCon电池价格去年大跌40.43%，今年开年至今上涨3.57%，交易均价为0.29元/W；182*210mm的TOPCon电池目前交易均价为0.28元/W，开年至今上涨5.66%；210mm尺寸的TOPCon电池目前交易均价为0.295元/W，开年至今上涨3.51%。
去年年底，电池片库存基本均被消化，再加之硅片环节报价大涨，电池片价格也被得以提升。P型电池片方面，受去年轰轰烈烈的N型替代影响，剩余产能较少，供应明显紧缺，短期内形成供需错配，价格也得以大幅提升。相比之下，N型电池的涨势更为平稳。
春节前，电池、组件产线按惯例在月中提前放假，涨势也就此暂停。在行业一体化趋势愈发明显的情况下，电池片与组件的绑定也日益加深，对于节后电池片价格能否继续上行，最终还需看组件的“脸色”。
组件：光伏最难一环，年初价格仍在下探
组件是光伏产业链中最重要的终端产品，其价格也最受行业关注。2024年全年，单晶PERC（182*182-210mm）组件价格下跌28.42%，N型TOPCon组件价格下跌29%，N型HJT组件价格下跌29.27%，各品类交易均价几乎都跌至现金成本线以下，以往“日进斗金”的时髦生意也变为了“亏本买卖”。
去年末至今年初，组件价格仍在全线下探，在InfoLink于1月8日公布的数据中，单晶PERC（182*182-210mm）组件交易均价为0.65元/W，较去年12月25日公布的价格下跌了4.41%；N型TOPCon组件交易均价为0.69元/W，较去年12月25日公布的价格下跌2.82%；N型HJT组件交易均价为0.85元/W，较去年12月25日公布的价格下跌2.3%。随后组件厂商陆续停产放假，交易价格截至2月6日未再变动。
不过，根据InfoLink方面的解释，年初公布的组件价格中，跌幅更多来自于2024年底的几日，各大厂商年底为冲击出货目标降低报价也较为常见。而仅就今年至今的情况来说，组件现货市场价格变化并不大。硅业分会方面则表示，组件环节进入一月装机淡季叠加前期库存偏高的情况，价格仍承受一定压力，难以像硅片、电池片一样向上突破。
从节后的最新动态来看，组件环节也可谓喜忧参半，在2月5日公示的内蒙古能源集团3.5GW组件招标结果中，中标价格多在0.7元/W以下，最低中标价为0.661元/W，低价招投标的趋势仍在。与此同时，欧洲组件价格迎来久违大涨，虽然近年来我国光伏组件出口流向愈发多元化，但欧洲仍是最大市场，该区域市场回暖，也有利于光伏企业回血。
按以往经验来看，大多组件产线会在2月中上旬陆续恢复正常生产状态，随后的价格走势也备受市场瞩目。根据数字新能源DataBM.com的调研分析，组件年后回暖步伐预期减慢，产线开工或有所延缓，价格上行压力较大。各大厂商对于该环节价格走势的判断也存在分歧，中小厂商考虑电池涨价推升成本，更多认为组件价格应随之上涨，头部大厂则认为组件仍存在供大于求问题，向上突破并不容易。
值得注意的是，如果组件价格无法回暖，甚至继续下行，那么硅片、电池片的涨价趋势也很可能会就此终止。
春节前，光伏企业2024年业绩预告陆续出炉，20余家光伏大厂合计预亏近600亿，昔日有“光伏茅”之称的隆基绿能预计亏损达82-88亿元，该公司此前连续多年增收增利、2022-2023连续两年净利破百亿，但就在一年间，从净赚超百亿滑落至净亏近百亿。各家企业在披露业绩预告时也多数提及，产品价格持续下跌，成交价低于行业现金成本，加之大量存货跌价处理，导致企业亏损。价格困境也一定程度上导致了“产能规模越大，经营亏损越多”的问题，截至去年三季度的A股光伏板块营收TOP5中，四家公司的年度业绩均预告大幅亏损，仅晶科能源预计仍有8000万元-1.2亿元的盈利，但这一数字也仅为该公司2023年净利润的1.1%-1.6%。一季度结束后，年报季即将到来，光伏产业的“愁云惨淡”已在预料之中，但更重要的是同期披露的一季度业绩能否有所起色。如果今年上半年产业链价格，尤其是组件价格仍不见起色，恐怕留给光伏厂商们的时间就真的不多了。（本文首发于钛媒体APP，作者｜胡珈萌，编辑｜刘洋雪）
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