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要说当前最引人瞩目的投资洼地，医药基金绝对是其中的扛把子之一。
只是医药连年集采，杀价很惨烈，未来不确定性很大。加上部分医药龙头公司，市净率仍7-8倍，还在消化估值。套牢盘也很庞大。导致医药涨起来慢，跌起来快。
不过集采疯狂杀价现象，可能会很快缓解，医药基金也随之迎来转机……
医药基金迎来转机？
具体来看，在上海两会期间，上海市政协委员郑民华等20位医疗界专家，联名提交了一份提案，直言部分集采药品“血压不降、麻药不睡、泻药不泻”。
事情一出来就冲上热搜，引起广泛热议。
首先，原研药和仿制药确实有差异，差异还很大。
看似有一致性评价，但是两者的药效确实存在差异，而且医药药效如同数学，失之毫厘差之千里。
我们不是搞医药的，说不了太多，但我亲身使用过的一些药，差异确实很大。
其次，医药集采杀价太疯狂，竭泽而渔。
类似“灵魂杀价”的新闻很多很多，但是今年更甚以往。
根据今年第十批集采结果：62个集采品种超过50个降幅超90%，远超前九批集采平均50%降幅，还出现了3分钱的阿司匹林，0.22元的间苯三酚注射液……
这么疯狂杀价，很可能竭泽而渔。再说几毛钱、几分钱的药，企业怎么经营？员工收入怎么保证？都这样了药效从哪来？药效出了问题怎么赔偿？
在疯狂杀价后，今年很多原研药退出了集采，不在医保体系。
这不是简单的杀个价就完了，而是牵一发动全局。看病问题不仅没缓解，反而更严重。
最后，持续疯狂杀价，药企活着都难，怎么搞创新药？行业未来又在哪？
个人认为，这些事早点冲上热搜，早点被重视，能够早点缓解。最起码合理竞价，不能恶性杀价。如果疯狂杀价现象缓解，医药和医药基金也会迎来一些转机。
16只医药基金，谁更值得买入？
接下来回到投资视角，看下医药的最新状态，盘下哪些医药基金更有性价比（具体结论见文末）。
我将8只主要医药指数、细分医药子行业指数对比了下。
数据来源：iFind；截至2025年1月21日
在最大回撤维度，近5年，恒生医疗回撤最大，达到75.99%。其次是生物医药，最大回撤75.46%。
然后是中证医疗、港股创新药，最大回撤72%左右。
300医药和800医卫，一个66.44%，一个62.19%。
中证中药回撤最小，最大回撤36%。
数据来源：iFind；截至2025年1月21日
下面重点看下估值水平和对比。
其中，港股创新药和恒生医疗，市盈率都在14倍多，市盈率约在1.7倍左右，明显属于低估水平，也显著低于国内各医药指数。
我认为，它俩无需太在意集采是否好转，可以直接逢低布局，安全边际很充足，它们也偏创新药，受影响较小。
数据来源：iFind；截至2025年1月21日
两者之中，恒生医疗成份股更多，权重更分散，也在很大程度上涵盖了港股创新药。
数据来源：iFind；截至2025年1月21日
再是总体医药行业指数之中，在300医药和800医卫中，800医卫估值更低些。
这是因为800医卫是从中证800中挑选医药公司组成，覆盖更多的行业中部、尾部公司，这些公司调整充分，估值较低，弹性也很大。
300医药相对偏重权重股、巨无霸，这些公司过去被狂炒。虽然已经回调很多，但有的估值还挺高。
因此，如果做国内医药基金投资，我会首选800医药卫生指数基金。
数据来源：iFind；截至2025年1月21日
对于想投更细分的医疗、创新药等的。
目前中证医疗、CS创新药、生物医药、中证中药，不管是市盈率还是市净率，数据逐级轻度降低，估值吸引力和安全边际反向提升。
即在投资更细分的医药基金时，尽量优先定投中药，其次是生物医药，然后是创新药，最后医疗。
具体基金有哪些？如何布局？
以上8大医药指数，筛选找到16只优质医药指数基金。需要的在后台发送“16”加小助理获得完整基金名单。操作上，尽量按上述分析次序买性价比更高的。
【操作步骤：好买研习社主页—点击消息栏—进入底部菜单栏（如下图）】。
当然，也有一些主动医药基金表现良好，大幅跑赢同期医药指数，甚至挖掘结构性机会逆势上涨。
表现杠杠滴。
我筛选了下，有6只表现优异的主动医药基金。偏好主动基金的可以逢低定投，需要的后台发送“6”加小助理获得基金名单。
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