[PC HOUSE]
—— 出品 ——
无论在哪个行业，年度业绩都是判断一个企业乃至一个行业运行发展是否健康的关键因素之一，随着财报季到来，家居企业纷纷披露业绩预告。
令PChouse深感痛心的是，如果说2024年前三季度家居企业的业绩报告吹起了冷风，那么临到2024年度结算时刻，这股“冷风”的势头 未见削弱反而变得更加凛冽。
我们注意到，目前已披露2024年业绩预告的家居企业，几乎都陷入了业绩下滑甚至亏损的泥潭，而点开每一份业绩预告，各大细分领域头部品牌关于影响业绩变动的原因大多指向“ 房地产市场调整、销售不振导致营收下滑、市场竞争激烈导致产品均价下降进而影响净利、计提各类资产减值准备等。”
建材家居行业，似乎迈入了“下降时代”？
在这样的形势下，我们不得不思考，在增长消失的2024年之后，家居行业何以“未来”？
当增长消失
如何瞭望未来
建材家居企业目前所处的环境恰如下图所见，在本该丰收的季节，天空却被厚重的乌云与无边的灰色层层笼罩，让本该开心迎接丰收的播种者陷入关于 暴风雨何时降落的焦虑中。
除此之外，播种者们还需考虑的问题是，如果大雨倾盘而下，又将对播种者的收成造成什么影响？一年的辛苦耕耘，会不会因此打了水漂？
图源：AI生成
欧派家居
预计2024年营收净利双下滑
欧派家居预计其2024年归母净利润为 25.8亿元至28.84亿元，同比 减少5%至15%；预计2024年营业收入为 182.26亿元至205.04亿元，同比 减少10%至20%。
欧派家居称，本报告期，在多重因素影响下，定制家居行业深陷冰寒之境，公司亦面临自成立30年以来最为严峻的挑战。
在需求方面，新房销售承压，存量房市场交易虽复苏但短期拉动不足， 家居产品总体需求萎缩；
在渠道方面，行业生态、流量入口、销售渠道构成快速变迁，整装和大家居发展如火如荼， 传统零售和工程业务渠道承压明显 。
上述市场环境的变化对定制家居行业造成的冲击明显，公司本期营业收入同比出现一定程度的下滑，对当期净利润目标的达成产生了一定的不利影响。
好莱客
预计2024年净利同比腰斩
好莱客预计其2024年归母净利为 6800万元到9000万元，同比 减少58.57%到68.70%。
业绩变动原因：2024年家居消费市场整体 需求仍处于缓慢恢复中，受此影响，公司经营发展面临较大挑战，经营业绩承压。
一方面，公司实施员工持股计划，激励费用摊销有所增加；另一方面，面对逆境和行业深刻变化，公司积极寻求变革，保持各项费用投入，构建全品类全渠道体系，重塑企业核心竞争力。
皮阿诺
2024年净利预亏3.3亿至4.1亿
皮阿诺预计其2024年归母净利将 亏损3.3亿元至4.1亿元，上年同期为盈利8597.89万元。
业绩变动原因：2024年受 行业景气度、消费趋势变化、市场竞争加剧等多重影响，公司主动调整经营战略策略，减少了部分经营风险较大的房地产客户的销售规模，业绩受到一定程度的影响。
2024年9月，公司对全资子公司皮阿诺家居（天津）有限公司工厂生产线实施临时停产，且结合其他工厂产能利用率不足的情况，公司拟相应 计提资产减值损失 。
顶固集创
2024年净利预亏1.3亿至1.8亿
顶固集创预计其2024年归母净利润 亏损1.3亿元至1.8亿元。
业绩变动原因：受 行业增长放缓、市场竞争进一步加剧及订单量下降等因素影响，公司整体营业收入有所下滑，综合毛利较上年同期下降。
值得注意的是，出于业绩亏损与现金流压力，顶固集创 拟出售全资子公司成都顶固集成家居用品有限公司100%股权。
美克家居
2024年归母净利预亏
美克家居预计其2024年归母净利为 -6亿元到-8.4亿元。
业绩变动原因：报告期内，房地产市场持续下行， 家居行业需求持续低迷，公司营业收入与上年同期相比出现了下滑，因营业收入未达预期目标，固定经营成本无法摊薄，同时去库存导致商品毛利率出现阶段性下降。
此外，公司在经营变革进程中进行 业务结构、门店布局以及亏损业务的剥离调整，导致成本费用出现阶段性增加，致使公司较上年同期亏损增加。
图源：AI生成
中源家居
2024年归母净利预亏
中源家居预计其2024年归母净利为 -2960万元到-4400万元，与上年同期相比，将出现亏损。
业绩变动原因：报告期内，受海运费维持高位影响，公司 跨境电商业务成本上升，毛利下降，影响本期利润；同时，为增强品牌竞争力，公司扩大跨境电商投资并加大促销， 运营成本显著增加，从而影响公司整体业绩。
此外，公司于2023年下半年赴越南投资建厂，报告期内，公司越南工厂处于产能爬坡阶段，尚未实现盈利；墨西哥工厂因运营效率低下等原因处于亏损状态。
坚朗五金
预计2024年营收净利双下滑
坚朗五金预计其2024年归母净利为 9000万元至1.2亿元，比上年同期 下降62.96%至72.22%。
业绩变动原因：2024年国内建筑配套件 市场需求进一步下滑，导致2024年度公司营业收入同比下降约14%-15%；同时因期间费用无法得到有效摊薄，公司按照企业会计准则对可能发生减值损失的各类资产计提减值准备等。
帅丰电器
2024年净利预降58%至72%
帅丰电器预计其2024年归母净利为 5300万元到7900万元，同比 下降58.35%到72.06%。
业绩变动原因：在 集成灶整体市场需求放缓、同行业竞争加剧等多重因素影响下，公司销售量不及预期，新增订单较少，较上年同期有一定幅度的下降；
由于消费降级、整体偏谨慎的消费倾向等原因，公司 产品结构随市场变化 有所调整，消毒柜款等性价比产品品类占比有所增加，导致产品均价有一定的下降；
公司积极拓展集成水洗品类等厨房电器产品，推进全屋定制的持续投入，同时对相关固定运营成本虽进行了一些调整与控制，但由于规模效应减弱，费用额虽有减少但仍未能弥补收入减少额，故在费用额下降的情况下，费用率却有提升，最终导致公司净利润较上年同期有一定幅度的下降。
亿田智能
2024年净利预降87%至82%
亿田智能预计其2024年归母净利为 2300万元至3300万元，同比 大幅下滑87.15%至81.57%，上年同期盈利1.79亿元。
业绩变动原因：2024年公司所处行业订单波动， 需求有所下滑。公司总体销售收入、利润呈现下降趋势；公司产品结构有所调整，消毒柜款等性价比产品与上年同期相比有所增加，导致产品均价有所下降等。
友邦吊顶
2024年净利预亏9000万至1.3亿元
友邦吊顶预计其2024年归母 净利润将 亏损9000万元至1.3亿元，而上年同期盈利6369.83万元。
业绩变动原因：本报告期公司 销售规模同比缩减、营业收入减少；公司预计共计提信用及资产减值损失约9800万元；此外公司收到税务局税收风险提示，经自查补缴企业所得税1500余万元及滞纳金900余万元。
法狮龙
预计2024年归母净利亏损
法狮龙预计其2024年归母净利润为 -2980万元到-2300万元，与上年同期（1284.37万元）相比将出现亏损。
业绩变动原因：2024年度公司 销售规模同比缩减、营业收入减少，市场竞争加剧，行业整体毛利及盈利水平下降。
丰林木业
预计2024年归母净利大跌
丰林木业预计其2024年归母净利润为 -1亿元至-1.5亿元，与上年同期相比将 减少291.27%至386.90%。
业绩变动原因：近年房地产市场萎缩引发的 装修装饰与家具需求疲软，加之报告期内人造板新增产能持续投放市场，供需不平衡使得公司人造板产品售价和销量承压而下降，导致公司2024年净利同比出现较大幅度下滑。
江山欧派
2024年净利预降69%至79%
江山欧派预计其2024年归母净利润为 8000万元到1.2亿元，同比 减少69.22%到79.48%。
业绩变动原因： 行业市场下滑，收入同比下降，经财务部门初步测算，公司2024年全年实现营业收入约30亿元，收入结构变化， 毛利率同比下降；应收款项账龄拉长且部分客户单项计提信用减值损失；本期政府补助同比减少。
亚振家居
预计2024年净利继续亏损
亚振家居预计其2024年归母净利为 -1.18亿元至-9600万元；预计2024年实现营业收入为 1.9亿元至2.2亿元。
业绩变动原因：销售收入较上年同期未有实质性提升， 毛利率有所下降；销售费用、管理费用虽较上年同期有一定幅度的下降，但销售管理费用率仍然过高。
乐歌股份
预计2024年净利润3亿元至3.4亿元
乐歌股份预计其2024年实现归母净利润为 3亿元至3.4亿元，同比 下降46.35%至52.66%。
业绩变动原因：2024年海外仓运营面积同比大幅增加，受新会计租赁准则租金前置影响，以及新仓货架安装过程较长，库容需要逐步释放和爬坡。另外，2024年海运费整体处于高位，影响跨境电商业务的利润。
箭牌家居
2024年净利预降83.52%至88.23%
箭牌家居预计其2024年归母净利润为 5000万元至7000万元，同比 下降88.23%至83.52%。
业绩变动原因：受 卫浴行业竞争加剧影响，公司2024年营业收入约71.49亿元，同比下降约6.52%，得益于消费品以旧换新政策的实施，使得第四季度收入降幅环比略有收窄。
同时，受产品价格影响，2024年度毛利率约为26.28%，同比下降约2.06%，同时费用率有所上升，导致净利润同比下降。
蒙娜丽莎
2024年净利预降39.9%至55.68%
蒙娜丽莎预计其2024年归母净利为 1.18亿元至1.6亿元，同比 下降39.9%至55.68%。
业绩变动原因：2024年 建筑陶瓷市场竞争进一步加剧，价格战进入白热化，公司坚持稳健经营原则，虽然加强经销业务，主动减少了部分经营风险较大的房地产客户的销售规模，落实多项提质增效措施，但仍未能覆盖销量及售价下降带来的影响。
此外 部分资产出现减值迹象，公司按照企业会计准则对可能发生减值损失的各类资产计提减值准备，导致净利润同比下降。
广田集团
2024年归母净利预亏1.8亿至2.6亿
广田集团预计其2024年归母净利为 亏损1.8亿元至2.6亿元；预计营业收入为 6亿元至8.5亿元。
业绩变动原因：2024年是公司重整完成后的第一年，公司业务逐步恢复，由于新承接业务尚未完全转换为营收，资产折旧摊销及员工薪酬等固定开支仍需正常发生，因此导致本报告期亏损。
三雄极光
2024年净利预降76.57%至80.48%
三雄极光预计其2024年归母净利为 4000万元至4800万元，比上年同期 下降76.57%至80.48%。
公司称，报告期内 受国内照明市场整体需求及行业的影响，公司营业收入较上年同期下降约11%，综合毛利率同比下降约2.4个百分点。
同时公司为了增强竞争力，不断优化人才结构，调整销售布局，销售费用及管理费用较上年同期有所增加。
东方雨虹
预计去年归母净利润大跌
“防水茅”东方雨虹预计其2024年归母净利为 9864.78万元至1.48亿元，同比 下降95.66%至 9 3.51%。
业绩变动原因：报告期，公司加大了应收风险管控力度，主动放弃了回款不佳的直销项目，导致 直销业务收入同比下 降，从而导致营业收入有所下降；其次，加大渠道转型力度导致短期内费用增加。
同时，公司按照《企业会计准则》对可能发生减值损失的应收账款等资产计提减值准备。综上导致2024年度归母净利同比下降。
回顾2024年房地产市场表现
看2025年关键信号
是的，建材家居行业正在遭受严峻考验，对于行业的当下与未来，大家都迫切需要一些答案。
一个明显的信号是，在2024年度的业绩预告中，不少企业都将 房地产市场调整写进了影响业绩变动的因素之中。
据PChouse了解，2024年是中国房地产市场步入下行周期的第三年，也是建材家居行业艰难渡劫的第三年。 由于地产业的持续调整与头部房企的接连暴露，建材家居企业的生存环境越来越糟糕。
如房地产代表企业方面，2024年千亿销售额以上房企仅剩11家，退回至2016年水平；百亿房企86家，同比2023年少了30家。
而建材家居行业方面，根据中国建筑材料流通协会披露数据，2024年全国规模以上建材家居卖场累计销售额为14908.26亿元，同比下跌3.85%。
中国建筑材料流通协会研究部也指出，“2024年，国内经济下行压力加大，全国房地产市场整体承压，使得建材家居市场有效需求相对缺少，加之外部环境复杂及其不确定性强，市场体感犹如进入 ‘寒 冰之境 ’，但行业发展仍然展现出强大的韧性和适应能力。”
因此，2025年房地产市场的走向成为家居行业关注的头号问题。
回顾2024年，针对房地产市场的复杂形势，9月26日中央政治局会议明确提出 “促进房地产市场止跌回稳”，多个部门抓紧完善土地、财税、金融等政策，各地区也因城精准施策，推动政策的效果不断显现，具体表现在几个方面：
一是市场成交趋于活跃。一揽子政策连续落地，有效的降低了居民购房门槛，减轻了还贷压力，居民购房意愿提升，房地产销售好转。2024年四季度，新建商品房销售面积和金额都实现正增长。从监测的40个重点城市销售情况看，去年12月当月新建商品房销售面积、销售额同比分别增长0.3%、4.1%。
二是房价逐步回稳。随着刚性和改善性住房需求持续释放，市场供求关系出现了改善，房价有所回稳。12月份，70个大中城市中有23个城市的新建商品住宅销售价格环比上涨，有9个城市二手住宅价格环比上涨。
具体而言，一线城市的新建商品住宅销售价格环比上涨0.2%， 这是从2023年6月以来的首次上涨；二手住宅的销售价格环比上涨0.3%，连续三个月环比上涨。二线城市新建商品住宅销售价格环比由上月下降转为持平。三线城市新建商品住宅销售价格连续四个月环比降幅都在收窄。从同比来看，各线城市商品住宅销售价格同比降幅也都在收窄。
三是市场预期持续改善。政策效应叠加释放，房地产市场的主要指标连续好转，带动市场信心在逐步增强。12月份，对70个大中城市开展的月度房价问卷调查显示，预期未来半年新建商品住宅价格保持稳定或者上涨的受访从业人员占比69.3%，比上月提高0.8个百分点。
四是房地产相关领域也有所好转。房地产市场的回暖，带动了相关行业的改善。12月份，建筑业业务活动预期指数比上月回升1.5个百分点，连续三个月回升。
随着商品房成交改善，装饰装修的需求也在逐步释放，家具、建材等商品销售好转。12月份，限额以上单位家具类商品零售额同比增长8.8%， 连续四个月正增长；建筑及装潢材料类增长0.8%，连续两个月增长。
国家统计局局长康义表示，“近期房地产市场在政策组合拳作用下积极变化增多，市场信心在逐步提振。 随着存量政策和增量政策的有效落实，下阶段房地产市场有望继续改善。从中长期来看，我国新型城镇化还没有完成，刚需和改善性住房需求还有潜力，更多安全舒适、绿色智慧的好房子的需求还会增加，房地产市场发展的新模式也将逐步的构建，这有助于房地产市场平稳健康发展。”
另据国家统计局披露，2024年12月份，房地产开发景气指数为92.78，同比前值提升0.16。从2024全年国房景气指数的走势看，我国 房地产市场行业回暖信号明显，市场正在逐步向好。
图源：国家统计局
“宝剑锋从磨砺出，梅花香自苦寒来。”敬告同行者，行业越艰难越要坚定信心，加快夯实企业核心竞争力， 在风雨中锻造韧性，为迎接市场复苏做好准备。
监制 | Leigh
撰文 | Liang
封面图 | AI生成
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