礼拜二市场大涨的时候，我在《》里，提到过两个关于市场的担忧：
“1、有效信贷不足。12月的社融数据显示，新增信贷低于预期，少增1800亿，而且微观来看，1月银行并没有迎来信贷的开门红，导致农商行严重欠配，我算了一下，1月至今，不算今天，农商行累计买入2500亿的利率债，非常能说明问题。 2、地产还有问题。体现在万科的债券上，今天万科的债券继续大跌，地产触底还有待时日。”
这两天，万科的债券跌跌不休，不管是境内债，还是境外的美元债，都持续在创新低，我确实搞不懂，地产差归差，但为啥就万科表现的这么突兀？
上午实在没忍住，问了一家规模比较大的私募的负责人，万科怎么看，对方也语焉不详，让我自己感受。
直到晚上19点22分，经济观察报发了一篇报告，万科总裁被带走了，《》，转发已经快7万了，估计很多万科的上下游，都在转发询问到底咋了。
我总算是感受到了。
万科现在的一把手是郁亮，祝九胜算是二把手，二把手被带走，业内肯定是有风声的，也难怪债券表现得这么极致了。
现在只是被带走，还说明不了任何问题，具体原因我当然也不清楚，但之前有万科海外的美元债暴跌相关的rumour，咱就不展开说了。
另外，祝九胜的履历来看，他是2012年加入万科任副总裁的，在此之前，在建行的深圳分行呆了接近20年，一直做信贷相关的工作，出来的时候，是建行深分的副行长，而一年前被判刑的招行原行长，田惠宇，07年到11年在建行当一把手，两人还搭过班子。
今天债券市场的资金业务虽然很有戏剧性，但和万科的新闻相比，算是小巫见大巫了，希望这个事能成为地产见底出清的标志性事件之一吧，行业能够真正的止跌。
毕竟，说到底，不管是股市，还是债市的健康发展，都离不开地产的融资需求恢复正常，倘若地产数据，特别是投资相关的数据，真的能够连续三个月环比攀升，那么，现在债券市场里这些“融资成本16%了，还捂着1.6%的利率债不肯撒手”的死多头，一定大多被吓得屁股尿流了，而外资，肯定也会真正把门槛踏破的进来抢中国的股票。
多聊三个市场的热点哈，A股低于预期、海外的大涨、以及小红书的“闹剧”。
1、A股，今天说实话有点低于预期。
今天A股小幅反弹，但属于高开低走，其实要分析今天的A股，首先还是要看昨晚全球宏观环境的变化。
昨晚一支穿云箭，千军万马来相见——因为美国那边核心CPI低于预期，所以25年度的降息预期又有所抬升，昨晚美债几乎是断崖式的下行了一大波，下图，10年美债瞬间下行12bps，这对于全球的风险资产来说，都是压力的释放。
于是昨晚美股大反弹，按理来说，A股也应该有个大的反弹，但确实可能因为外资严重低配，A股和外部有点脱钩了，今天整体表现，不如外资参与度更高的港股。
不过，不管怎么说，美债收益率下行，对全球资产来说，都是好事情，央妈也能喘口气了，这点，我们周一A股下跌的时候，在《》里也提到了：
“其实，市场最怕没有头绪地下跌，如果冤有头、债有主，宏观背景和政策导向（或者说是应对）都清清楚楚的话，那不管是下跌，或是缩量，都没有什么好过度担心的，只需要等待美债收益率企稳即可（不管是出于金融市场对利率的反身性，还是川宝上台后对低利率的诉求）。”
另外，前晚披露业绩预告的寒武纪，今天暴跌15%，成交了120多亿，今天市场的解释很多，但我确实看不懂，很多卖方的解释也是胡扯，明天要是涨回5个点，他可以说出完全不一样的五套理由出来。总之，之前涨上天咱就看不懂，今天跌破头，也只能看戏了。
但看得懂的东西也有，那就是平安人寿，快成为大行们的“爸爸”了。
之前在《 》里，我们有提到，平安疯狂扫货工行和建行的H股，这两天，平安买邮储的H股，买到了5%以上，买招行H股，也买到了5%以上，连续举牌。
以前，因为保险要通过银保渠道卖保险，在银行面前是妥妥的乙方，现在买了那么多大行的股份，成了大股东，大行领导见了平安，多少也得敬杯茶了。
不过，平安这样一番操作，说到底，是明显的“唯利是图”，是为了实施新会计准则后，买入高股息的大行股，计入OCI，每年稳稳吃分红，反正跑赢1.85%的30年国债就行。
这背后其实也现在着国内投资主线的变化——要知道，平安原来号称是中国实际最大的地产公司，投资了大量的地产股、地产债，而在地产下行后，将大量新增的头寸配置在高股息资产上，其实也可以看到，投资的主线，从过去高增长时期的高杠杆高周转模式（地产），向如今的高质量发展时期的高现金流+股东回报模式（高股息/红利）的转变。
2、海外，今晚可能继续涨？
我们昨天一早在美股的账号有聊到，《》，有说到在通胀缓和后，后续美股将主要交易四季度的企业盈利数据。
昨晚，美国的银行股四季度利润全部超预期，摩根大通单季度利润创历史新高；而今晚，台积电的利润又爆表，美股期货盘前继续上涨。
投资海外依然是今年的一个主线，和大家分享两个信息。
第一，贝莱德的中国区负责人，今天有提到，和渠道在沟通，今年要重启QDLP，发行全球债券和权益的产品，QDLP，是国内除了QDII、互认基金以外，另外一个投资海外的渠道，额度由地方政府审批，灵活性会更高；
第二，近期研究了一个产品，银华海外数字经济，这是个主动权益的QDII基金，但我看了一下，其走势和纳指100基本是贴合的，下图，持仓也基本以大科技为主，2024年的全年业绩和纳指100也基本一致，甚至还好了一点，关键是，现在没有限购，因为产品成立刚1年多，所以应该是最近才被大家开始挖掘，但已经不止我一个人发现这个产品了，大家可以关注下，适合用来做纳指100的平替，当然，从风格而言，我目前更偏好标普500方向，估值更合理一点，萝卜青菜，各有所爱了。
3、小红书，“闹剧”是不是快结束了？
今天小红书的新闻有几个。
第一，小红书概念股算是高开低走。
第二，说是TikTok的负责人，周受资，受邀将参加川宝的就职典礼，因为就职典礼是20日，而TikTok被关的deadline是19号，所以大家觉得可能这里有生机，我个人觉得，（瞎说的），TikTok出现转机的几率在60%以上，原因无它，里面有很多美国VIP的股权，美国的说客制度决定了，不到最后一刻，都不好说。
第三，传出来的一张图，下图，大家自己感受吧。我自己之所以对这回小红书的炒作不感冒，是因为，还算是比较清楚MCN这回事，大家刷到的大量所谓的外国人账号，可能都是出口转内销的，还是中国人赚中国人的流量。
另外，大家只需要想一下一个事情就可以了，已经热热闹闹了三天了，是否有一个新注册的，来自美国人的大IP账号，能够因为内容，真正火出圈，获得大家的讨论？没有对吧？没有就对了。
4、跟投建议。
第一，表韭全球，目前单日限额1.5万，周二主理人发过车了，本周没跟的，可以明天跟。
第二，表韭纯纯的债，Hold on了，缓缓，观察期。
第三，表韭量化，继续等等好了，不着急。
就聊这么多。
求赞、在看。
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