3年亏损180亿！隐藏在表面之下的危机重重。
文｜郑久宇编｜杨肖若
出品｜商业秀
2025年1月6日，对于哪吒汽车的车主和关注者来说，是焦虑的一天。
当他们像往常一样试图访问哪吒汽车的官网时，却看到了“系统维护中，请稍后再试”的提示。
尽管哪吒汽车官方很快声称“这只是技术故障”，但车主们的担忧，却并未因此平息。哪吒汽车官网的突然宕机，犹如一记警钟，在汽车行业中引发了强烈震动，也揭开了哪吒汽车隐藏在表面之下的重重危机。
从公开报道的数字来看，哪吒汽车早已陷入困境，三年合计亏损达183.73亿元。而过去的2024年，它就面临风波不断。10月，就有消息传出哪吒汽车降薪最高达30%，桐乡工厂陷入停摆；11月，其月销量下滑至1500辆，同比暴跌85%；12月，公司原CEO张勇离职，新任CEO方运舟承认公司面临难题。
进入2025年，情况似乎更糟糕。不仅仅是面临来自1月6日的系统故障，1月7日，哪吒创始人方运舟被限制高消费；1月8日，哪吒汽车关联公司合众新能源汽车股份有限公司新增一条股权冻结信息，被冻结股权数额1亿人民币。此外，还因欠款问题被多家供应商和合作公司起诉，并且存在一条执行金额超911万元的被执行人信息。
哪吒汽车的线下门店也受到了冲击，北京地区的多家门店悄然关门大吉。一些消费者订了车却迟迟拿不到，焦虑和质疑的情绪，在消费者群体中蔓延。在一些曾经热闹的哪吒汽车销售群里，如今满是车主们的抱怨和担忧，大家都在猜测哪吒汽车是否会步威马、高合等爆雷车企的后尘。
无疑，哪吒汽车正深陷至暗时刻，面临着前所未有的严峻挑战。不过舆论中也有一种乐观的声音——哪吒在等待“逆天改命”时。
-Business Show-01
风险恶化
这几年来，哪吒汽车的财务状况正持续恶化。
据哪吒汽车母公司合众新能源向港交所提交的招股书数据，2021年至2023年，哪吒汽车的营业收入分别为50.87亿元、130.5亿元和135.55亿元。虽然，年复合增长率达63.2%，收入规模呈现连年增长的态势。
但公司的盈利状况却令人堪忧，哪吒汽车三年合计亏损达183.73亿元。其中，2021年至2023年的净亏损分别为48.4亿元、66.66亿元和68.67亿元。若按2023年的交付量计算，每卖出一辆车就要亏损5.5万元左右。
在毛利率方面，2021年至2023年，哪吒汽车的毛利率分别为-34.4%、-22.5%和-14.9%，虽有一定改善，但至今仍未转正，是已成规模化销量的造车新势力中唯一尚未实现毛利率转正的车企。
截至2023年末，蔚来的毛利率为9.48%，理想为21.46%，零跑也首度转正达到0.5%。相比之下，哪吒汽车的财务状况显得更为严峻。
现金流方面，2023年末，哪吒汽车的短期借款余额为43.17亿元，但其账上现金却降至28.37亿元，难以覆盖短期借款金额，流动负债净额为19.91亿元，已然出现“资不抵债”的状况。且其近年融资规模明显缩水，2023年仅融资23.26亿元，而往年通常在70-100亿元左右。
营收下滑和盈利亏损，直接原因是近三年来的销量下滑。根据公开数据，虽然2022 年，哪吒汽车累计交付 15.21 万辆，同比增长了118%，实现了15万辆的既定目标，且保持连续 29 个月的同比增长，交付量升至造车新势力第一。
但这一势头没能保住。到2023年，哪吒汽车累计交付 12.75 万辆汽车，同比下滑约 16%，在造车新势力中位列第六，且成为头部新能源车企唯一下滑的厂商。
2024年，哪吒汽车销售下滑的情况仍未止住。据中汽协乘联分会的数据，前9个月交付量哪吒汽车为8.59万辆，同比下降了12.13%，10月国内销售 6002辆，同比下降了40%，11月国内销量为1500 辆，环比下降了75%。
除了财务困境，哪吒汽车还面临着诸多挑战。比如产品策略层面，哪吒汽车在产品定位上过于宽泛，试图涵盖所有细分市场，结果却导致产品缺乏特色，无法满足消费者的个性化需求。
其主打的车型在定位和产品力上都缺乏亮点，如哪吒aya和哪吒x作为升级版车型，外观和配置变化不大；哪吒s虽然配置丰富，但销量不佳；哪吒gt更像是小众玩具，市场受众有限。
在管理层面，有员工爆料公司高层存在决策拖延的问题，许多重要事项迟迟无法推进，直接影响了团队的工作效率。有报道称，一个跨部门的合作项目竟然拖延了一年之久，导致团队士气低落。
在市场竞争上，随着特斯拉等国际巨头的进入以及国内众多新能源车企的崛起，市场竞争愈发残酷。哪吒汽车在品牌知名度、技术实力以及市场占有率等方面与头部企业相比存在明显差距，难以在激烈的市场竞争中脱颖而出。
-Business Show-02
内部动荡
哪吒如今的困局，很大一部分来源于公司内部的管理问题。
2024年12月6日，据金融界消息，哪吒汽车因战略调整，张勇不再担任 CEO，转任公司顾问，哪吒汽车创始人、董事长方运舟兼任公司CEO。
张勇自2018 年加入哪吒汽车以来，凭借其卓越的领导才能和敏锐的市场洞察力，哪吒汽车先后推出了哪吒 N01、哪吒 U、哪吒 V 等多款畅销车型，凭借高性价比和 “科技平权” 的优势，销量逐年攀升。
2022年，哪吒汽车更是以 15.2 万辆的傲人成绩登顶造车新势力，迎来了品牌发展的高光时刻。然而，自2023年起，哪吒汽车的发展态势急转直下，销量持续下滑，经营亏损不断扩大，企业陷入了前所未有的困境。
面对这一系列严峻挑战，张勇似乎未能找到有效的应对策略，导致公司在市场竞争中逐渐处于劣势。
方运舟临危受命，接过了哪吒汽车发展的重任。作为哪吒汽车的创始人，方运舟一直致力于推动新能源汽车技术的发展。
创业初期，他便带领团队攻克了诸多技术难题，为哪吒汽车的产品研发奠定了坚实基础。然而兼任 CEO，方运舟面临着巨大的挑战。
哪吒汽车不仅要应对激烈的市场竞争，还需解决资金短缺、产品竞争力不足等一系列棘手问题。
在市场竞争方面，新能源汽车市场格局瞬息万变，特斯拉、比亚迪等行业巨头不断推出新车型和新技术，给哪吒汽车带来了巨大的竞争压力；在资金方面，哪吒汽车的资金链紧张，严重制约了其研发投入和市场拓展；在产品方面，哪吒汽车需要加快新产品的研发和推出速度，提升产品的质量和性能，以满足消费者日益多样化的需求。
而据《IT时报》报道，哪吒汽车的上海虹桥天地店已经关闭，目前变身为一家果汁店，此外，北京、成都、杭州、南京等地的部分哪吒汽车直营店或体验中心也已经关闭。
然而，到今年1月7日，据财联社消息，哪吒汽车创始人、董事长兼 CEO 方运舟被北京市朝阳区法院限制高消费，原因是涉及劳动争议一案，企业未按执行通知书指定的期间履行生效法律文书确定的给付义务。
8日，哪吒汽车关联公司合众新能源汽车股份有限公司新增一条股权冻结信息，股权被执行的企业为浩智聚合科技（安徽）有限公司，被冻结股权数额 1 亿人民币。此外，合众新能源汽车股份有限公司还有 10 亿元股权被冻结，冻结期限至 2028 年 1 月 2 日，执行法院为浙江省嘉兴市桐乡市人民法院。
一切，似乎都在朝着反方向发展。
-Business Show-03
2025年
新能源汽车生存启示录
哪吒汽车的财务困境并非个例，许多新能源车企在追求规模扩张的同时，也面临着盈利困难的问题。
价格战的不断升级，虽然推动了销量的增长，但也导致了企业利润空间的压缩。同时，新能源汽车的研发、生产以及市场推广需要巨额资金支持，一旦融资渠道受限，企业就可能面临资金链断裂的风险。
当前新能源汽车行业正处于快速发展阶段，技术革新不断推动行业发展。而这也意味着企业需要不断投入大量资金进行研发，以保持竞争力。
对于一些实力较弱的车企来说，可能无法承担高昂的研发费用，从而在技术创新方面落后于竞争对手。例如，哪吒汽车在技术研发方面存在不足，缺乏核心竞争力，难以在激烈的市场竞争中脱颖而出。
众所周知，新能源汽车行业的供应链相对复杂，原材料价格波动、供应不稳定等因素可能会影响企业的生产和成本控制。
对于一些车企来说，可能无法有效地应对供应链风险，从而导致成本上升、生产延误等问题。哪吒汽车在成本控制方面可能存在不足，导致其产品在价格上缺乏竞争力。
更加值得重视的是，消费者对新能源汽车的接受度和需求在不断提升，但同时也对产品的续航里程、智能化配置以及品质可靠性等方面提出了更高的要求。
如果企业的产品无法满足市场的需求，就可能面临销量下滑的困境。哪吒汽车的产品在续航里程、智能化配置以及品质可靠性等方面与消费者日益增长的需求存在较大差距，难以满足市场的需求。
如今，哪吒汽车的官网故障、创始人被限制高消费等事件，正影响着消费者的购买决策，也在一定程度上伤害着市场信任。
进入2025年，新能源汽车发展的车轮继续向前，还在继续上演更多的淘汰剧情。「完」
