财联社11月26日讯（记者王晨）两融业务是券商的必争之地，价格之争也从未停歇过。
记者从多方获悉，当前券商针对新开客户的融资利率普遍集中在5%-5.5%的区间，而对于资产量达到特定规模的优质客户，融资利率更是低至4%以下，更有券商ETF融资利率限时优惠到3.99%。
融资利率再次普降
行情回落，券商在融资融券业务上的竞争愈发激烈，融资利率呈现出明显的下降趋势。记者从多方获悉，当前对于新开客户，券商普遍将融资利率定在5%-5.5%之间，这一水平相较于以往已经有了较大幅度的降低。更值得关注的是，对于资产量达到一定规模的高端客户，部分券商甚至打出了低于4%的超低利率牌，更有券商ETF融资利率限时优惠到3.99%。
今年以来，券商融资融券业务利率呈现出明显的下降趋势。据相关媒体报道，6月就有多家头部券商率先发起价格调整。例如，华泰证券针对新开账户前6个月且资产规模在1000万元以上的客户，提供低于5%的年利率；银河证券则将300万元资产客户的融资年利率设定为4.8%；国金证券更是对1000万元以上的大客户给出了最低4.5%的优惠利率。江海证券、中泰证券、国信证券等也纷纷跟进，分别推出了4.8%、4%（1亿元以上）、4%（500万元以上）等具有竞争力的融资利率方案。
近期，券商两融价格战又有加剧之势。记者多方了解，券商当前针对资产量大的优质客户，最低利率水平均突破了4.5%，更有券商突破了4%。国泰君安证券目前最低可申请到4.3%，招商证券最低可申请到4.5%，中信证券最低可申请到4%、ETF融资最低可申请3.99%，华泰证券最低也可申请4%以下，长江证券最低可申请4.5%，东方财富证券资金达到一定规模最低可申请到3.6%，国信证券最低可申请至4%。
对于券商来说，价格战虽然在短期内可能吸引更多客户，但也带来了诸多挑战，融资利率的下降直接压缩了业务的利润空间，券商需要在降低利率的同时，通过优化内部管理、提高资金使用效率等方式来维持盈利能力。
杠杆资金活跃度下降
上周五市场回调之际，融资资金大幅减少122.75亿，创下近半年融资单日净买入额新低，根据相关数据显示，近半年，单日融资净买入下降居前的十个交易日中，仅11月就占有4个交易日，下降幅度也创下新高。
作为体现杠杆资金活跃度的指标，融资买入额占A股成交额比重，在11月22日达到9.01%，已经下降到9月26日前的水平，这一指标在9月25日为8.66%，此外融资买入额占A股成交额比重还呈现持续向下的趋势，投资者的入市热情明显降温。
多因素推动利率下行
券商融资利率的大幅下降，背后是多种市场因素相互作用的结果。从宏观经济层面来看，宏观经济环境整体处于一定的调整期，市场资金的流动性相对较为充裕，但投资渠道的多元化也使得资金在各市场间的竞争加剧。央行近年来不断的降息降准政策，使得资金的借贷成本不断下降，这为券商降低融资利率提供了一定的空间，券商为了吸引更多的资金流入股市，提高市场份额，纷纷降低融资利率以增强自身竞争力。
从证券市场自身的角度分析，行情的回落导致投资者交易活跃度大幅下降，券商将目光投向了融资融券业务，期望通过降低融资利率吸引更多客户参与，从而增加业务收入，提升市场份额。
银行信贷资金违规入市现象隐现
尽管券商推出了超低利率，但一些资深投资者仍不买账，许多投资者将目光投向了银行信用贷款。有投资者告诉记者；“虽然当前券商融资利率在下降，但是跟银行信用贷款相比成本还是比较高，有将近2个点的利差。融资融券账户使用起来也比较麻烦，维持担保比例的存在，不仅转账受限，行情下跌时还可能会被券商各种短信电话提醒。”
记者了解到，当前银行信贷资金利率约在3%，相较于券商融资利率，这无疑具有极大的吸引力。相比之下，银行信用贷款在使用过程中似乎更为便捷，不存在券商融资融券业务中的维持担保比例限制等繁琐约束条件。这使得投资者在资金运用上拥有更大的自主性和灵活性，不必时刻担忧因股价波动导致担保比例不足而被强制平仓。
然而，我国相关法规明确规定，信贷资金不得违规流入股市。但现实中，部分投资者会动用各种手段试图绕过监管，辗转将资金转入证券账户炒股。这种行为不仅严重违反了金融监管规定，扰乱了正常的金融市场秩序，也给投资者自身带来了诸多不确定性。
从风险角度来看，一旦市场行情发生逆转，股价大幅下跌，由于银行贷款资金没有像券商融资那样的强制平仓机制来及时止损，投资者可能会面临更为惨重的损失。而且，一旦监管部门加大查处力度，发现信贷资金违规入市行为，投资者将可能面临法律的制裁，包括罚款、信用受损等后果，同时银行也可能提前收回贷款，进一步加剧投资者的资金困境。
这种现象也反映出当前金融市场监管面临的挑战。一方面，券商在激烈竞争中不断调整融资利率策略，试图在合规框架内吸引更多客户；另一方面，部分投资者为追求低利率和便捷性，不惜冒险违规操作。监管部门需要进一步加强对银行信贷资金流向的监控，完善监测机制和技术手段，提高违规成本，从源头上遏制信贷资金违规入市的现象。同时，对于券商而言，不仅要关注融资利率竞争，还应加强投资者教育，引导投资者合法合规地运用融资工具，共同维护金融市场的稳定与健康发展。
