国内外上市车企迎来财报季，大家看到车企的资产负债率可能会惊讶咂舌。
但其实，汽车行业需要大量投钱建厂、搞研发，所以车企欠债高很常见。2024年数据显示，国内外车企的欠债比例基本都超过60%，但“欠什么钱”差别很大。
比如丰田、大众这些国际大厂，大部分欠的是要付利息的贷款（丰田欠1.87万亿，大众欠1万亿），光利息就能压得喘不过气；而国内车企欠的钱里，只有不到10%需要付利息，更多是暂时没付给供应商的货款（比如货到后127天内结清），这样压力就小得多。
举个实际例子：同样一年卖400万辆车，福特、通用的总欠债比他们赚的钱还多，但国内车企比如比亚迪，欠债只占收入的75%。这背后是因为国内车企更会“管钱”——比如欠供应商的钱只占收入的31%，还能快速结清，供应链管理更灵活。
竞争很残酷。如今汽车行业都在拼命转型电动化，未来谁能既扩大规模，又少背“利息包袱”，谁就更可能赢下这场竞争。
