近日，“佐餐卤味第一股”紫燕食品披露2024年年报，在消费行业尚处于复苏的阶段，公司逆势交出了一份“盈利能力持续提升”的亮眼答卷。
年报数据显示，2024年紫燕食品实现营业收入33.63亿元，归母净利润同比增长4.5%至3.47亿元，利润增速跑赢营收，毛利率持续提升，而这离不开紫燕食品精准创新的产品力，能够抓住年轻消费者需求，同时凭借供应链优势和创新研究院实现降本增效，从而提升盈利空间。
有分析称，当前公司的市盈率处于行业低位，但利润率改善、海外增量确定性高，若消费复苏超预期，未来估值修复空间可观。
成本优化驱动盈利能力持续提升
在业绩持续增长的同时，紫燕食品的盈利能力也在持续增强，利润率水平持续提高。财务数据显示，紫燕食品2024年毛利率同比提升0.47个百分点至23.93%，净利率同比提升0.72个百分点至10.33%，盈利能力领跑同行业。
利润弹性的释放，得益于紫燕食品在复杂的行业环境下，主动调整战略方向，及时部署增量政策，灵活应对市场挑战，通过数字化技术、柔性供应链和年轻化战略等，深度契合消费升级趋势和高质量发展需求。
从营收端看，在消费分级的行业趋势下，紫燕食品通过“精准创新”，进一步打开市场空间。
在消费群体方面，大学生作为年轻一代，拥有较高的消费能力和消费意愿，追求新鲜感、潮流感、创新性和个性化，同时注重品牌品质与服务体验，基于前期深度的市场调研，公司从价格、产品、渠道和消费者需求等多维度进行分析，精准定位大学生群体。
2024年，紫燕门店进驻多地校园，引起了排队热潮，不仅提高了紫燕品牌的市场占有率，还显著增加了品牌在年轻人社交网络的活跃度和曝光度，提升了年轻客户群体与品牌的契合度和粘性，为长远发展奠定基础。
另外，紫燕食品也通过推出地域特色明显的产品来抢占细分市场。例如，2024年紫燕食品推出的麻辣兔腿，一经上线就迅速跻身抖音成都熟食商品总成交榜前列；厦门的“小胖桶”系列将王牌产品夫妻肺片和健康魔芋制品相结合，仅用3天时间，“小胖桶”就带动相关门店业绩全线上涨。
精准的战略目光和高效的营销打法，带动紫燕食品迅速拓展新的市场空间，而长久以来积累下来的供应链优势助力公司降本增效，在成本端构建长期的护城河。
在原材料采购方面，凭借良好的信誉及明显的规模优势，紫燕食品在长期的业务合作过程中，与包括温氏股份、新希望、中粮集团在内的一批大型供应商就整鸡、牛肉、鸭副食品等主要原材料建立了长期、稳定的合作关系，平滑了原材料波动的影响。
据了解，紫燕食品已在济南、武汉、连云港、宁国、重庆五地建立了五大区域中心工厂，充分保障了产品品质化和创新化、设备自动化、生产标准化等高水平供应链建设。其中，作为公司新一代大型华东中心标准生产基地的宁国工厂，目前可实现自动化储存设备、自动化订单、智能订单拣选流水线等。
创新研究院则是紫燕食品提升产品开发效率、精准拓展市场、实现降本增效的重要环节。据了解，紫燕食品依托于创新研究院的快速发展以及数智化技术的运用，供应链结合品牌营销创新、年轻化战略等，利用显著的系统性优势，不断提升产品品质，加大产品创新力度，推进设备自动化，增强生产标准化。公司运用物联网、大数据和人工智能等前沿技术，对冷链物流体系进行了全面升级。从订单接收、仓储管理到运输配送，全程实现了数字化追踪与智能化管理。
值得注意的是，财报数据显示，紫燕食品2024年研发费用同比大幅增长91.78%至1564万元。消费品牌也需要不断的创新研发，以提高产品力这一核心竞争力。
海外拓店、多元投资，突破成长天花板
近年来，中式餐饮品牌迎来“赶海潮”，纷纷进军海外市场寻找新增量。作为中式佐餐卤味龙头的紫燕，也早早将战略目光投向海外，于2023年便成立海外事业部，2024年，公司国际化发展迎来重要进展。
2024年5月12日，紫燕百味鸡海外首店在澳洲墨尔本隆重开业，开业现场火爆非常，掀起排队热潮。2024年8月中旬，继紫燕百味鸡澳洲首店成功运营三个月后，第二家门店于墨尔本市中心正式落地。
这标志着紫燕食品在海外市场的布局迈出了坚实的一步。海外事业部通过不断的实践与探索，在原料采购、物料供应、标准化作业等关键环节逐一突破，并形成了一套高效、规范的运营体系。这不仅为未来海外连锁业务的规模化发展奠定了坚实基础，还显著提升了门店扩张效率，同时通过本地化优化和资源整合，有效降低了生产成本。
紫燕食品以中国卤味文化为核心，构建“全球品牌+本地风味”的双轮驱动模式，将传统美食与现代标准化生产相结合，打造独具特色的产品体验，推动中国美食文化推向国际舞台。未来，公司将继续深耕海内外市场，以文化为纽带，以品质为基石，推动中国卤味文化在全球范围内的传播与发展，让世界品味中国味道。
除了卤味赛道，紫燕食品也开始布局消费投资，继2024年与天图投资签署合作协议，共发起食品股权投资基金后，2025年初又携手长沙文和友成立投资基金。
据了解，天图投资是中国最早一批专门针对消费品行业进行投资的专业机构之一，特别在创新消费、新型消费以及消费科技等消费升级方向上具有深厚的行业理解，在消费品领域具有深度研究的专业投资理论和方法。长沙文和友则是知名的餐饮品牌。
通过这种产业方和投资方的多方合作，紫燕食品正在探索新的投资模式和发展路径，从而实现产业和资本的相互赋能。
今年以来，随着多地消费刺激政策的落地，国内消费行业迎来新一轮发展契机，行业承压期公司优化供应链并积极出海、布局投资，抓住行业结构性机遇，随着行业逐渐复苏回暖，紫燕食品有望迎来更大的反弹空间和未来的成长性。
