撰文 | 大卫
编辑 | 茶茶
日前，哪吒汽车遭到来自全国各地20余家授权经销商代表维权，他们聚集在桐乡工厂门口，要求哪吒汽车董事长方运舟对他们提出的一系列问题给予正面回应。
网传维权视频中，经销商称：“我们是全国300多家哪吒汽车经销商中的二十余家代表，过去大半年，这些授权经销商没有放弃，我们没裁员，没断社保、没有发负面，店面正常运营，税还在缴纳，员工工资一分不少。这是因为我们相信哪吒厂家会兑现承诺，可是从去年9月份到现在，厂家从未正面回应过我们哪怕一次消息，全靠传言。”
该经销商表示，很多门店按厂家的要求打全款几百上千万，但车一辆都没有发出。有的经销商为了买车贷款担保，现在正被银行追债客户起诉。
经销商们对哪吒汽车提出了三点诉求：赔偿2024年9月至今的运营损失，预支2025年5月到7月的经营成本；所有打款未发车拖欠的返利和补贴，必须在5月11日前一次性返还；尽快恢复售后服务体系。
4月14日，哪吒汽车一名高管回应称，问题存在，正努力自救解决问题。他们已经注意到了经销商反映的问题，并且已经在进行研究。
2年前，哪吒还曾拿下造车新势力销量第一，短短两年过去，新能源汽车行业风云变幻，哪吒不仅与此前的平级对手蔚来、理想已经存在巨大差距，并且还被新晋车企赛力斯、小米赶超。从去年起，关于哪吒汽车的负面传闻不断，尽管哪吒汽车多次辟谣，但停产、资金缺口等已让其游走在车市边缘。
01
经营陷入困境
在新能源汽车高速发展的2024年，哪吒汽车却在不知名的角落惨淡经营。去年以来，哪吒汽车相继被爆出拖欠工资、裁员、拖欠供应商费用、解散研发团队等消息，今年又被爆停产。虽然哪吒汽车方面多次辟谣，但开始出现危机时，问题却很难“按得住”。
早在2024年年初，哪吒汽车资金链危机就已现端倪。公开消息显示，2023年末，哪吒汽车短期借款余额达到43.17亿元，但其账上现金却下降至28.37亿元，难以覆盖短期借款金额。
据哪吒汽车的招股书，2021~2023年，公司亏损额分别约为48.4亿元、66.66亿元和68.67亿元，三年累计亏损额超180亿元。官方暂未公布2024年的财报数据，但如果将这三年累计亏损均摊到销量数据上，相当于每卖出一辆车亏损4.97万元。
销量上，从2023开始，哪吒汽车销量开始大幅下滑。2023年，哪吒汽车累计交付12.75万辆汽车，同比下滑约16%，在造车新势力中位列第六，是唯一“开倒车”的头部新能源车企。同期，理想、蔚来、小鹏三家的销量同比增速分别为183%、31%及17%。对于年初制定的计划，哪吒汽车仅完成交付目标51%，连“及格线”都没达到。
到了2024年，情况继续恶化。相关数据显示，去年前三季度，哪吒汽车交付新车8.6万辆，仅实现全年交付目标的28.63%，与全年30万辆的销量目标相差较大。自此之后，哪吒汽车再未向外界公布销量数据。
哪吒汽车的“寒气”已传至终端市场。此前，哪吒汽车对线下门店进行调整，多地哪吒汽车店面关闭进行“服务调整”。一位哪吒汽车经销商表示，目前门店销售的均为库存车，已无法预订新车。同时，哪吒汽车在售后层面也出现问题。多位哪吒车主反映“修理车型没有零配件”。尽管哪吒汽车对于经营问题多次辟谣，但其经营状况并不乐观。
2024年10月底，哪吒汽车开始实施面向全部研发人员的降薪计划；次月，哪吒汽车开始大幅压缩整合一、二级部门，优化管理层级，同时强化对大模型等新型AI工具的运用。
"研发团队实际上从去年10月就已停摆，每天打卡只是形式。"前员工透露，自2024年9月起全员实施薪资对折发放政策，截至今年3月，部分离职员工累计被拖欠薪资及补偿金已达5个月。更离奇的是，有员工因追讨欠薪反遭"报复性降薪"，当月薪资骤降至上海最低标准2690元。协商离职或被裁员的员工成为了更大的受害者。据了解，多名从哪吒汽车协商离职的员工至今仍未收到补偿款，包括认购股权退还等在内，哪吒汽车累计拖欠补偿、应付款项近4亿元，涉及员工三千余人。
近期，更有哪吒汽车员工爆料，公司要撤掉上海团队，全部搬至桐乡，去桐乡住宿自理，不同意就协议离职，此外哪吒员工的医保停缴。哪吒汽车则回应，前述网传消息不实。
此外，哪吒汽车母公司还被供应商埃夫特诉讼追讨欠款4800万元。天眼查风险信息显示，2月以来，哪吒汽车母公司合众新能源新增多条限制消费令、被执行人以及股权冻结信息。从侧面证实其资金链紧张。
到2024年12月，因公司战略调整，张勇不再担任CEO转任公司顾问，哪吒汽车创始人方运舟被推至幕前，出任公司CEO。
为节约成本，哪吒汽车在2024年年底做出了“关闭部分直营门店，保留经销商门店”的决定。经过渠道调整后，哪吒汽车后续仅保留一些重要城市的个别直营门店。
今年1月，哪吒汽车发布消息称，过去三个月，身处震荡期的哪吒汽车经历了“聚焦瘦身”等一系列内部调整动作，月度运营费用下降70%以上。这些事件都证明，哪吒汽车资金链紧张，存在运营难题。
目前，哪吒汽车在国内建设的三大工厂都在运转中。其中，桐乡工厂从今年1月份就开始启动小范围复工，主要生产一些去年未交付的订单车辆，但生产全面恢复还需要等融资资金到账。
02
百亿泰铢授信+20亿元债转股，远水不解近渴
资金压力下，哪吒汽车开始寻求多方融资。
1月24日，哪吒汽车召开了一场股东沟通会，讨论正在进行的E轮融资，计划融资规模约40亿~45亿元，其中领投方将投资约30亿元。不过，领投方提供的30亿元融资到账前提是哪吒汽车要对现有债务提供一个合理的解决方案。
3月19日，哪吒汽车组织了一场以“化债”为目的的供应商大会，从而获得这一笔救命投资。直到3月25日，哪吒汽车方面宣布，已与国内134家核心供应商达成总计超20亿元的债转股协议。此次债转股计划获得宁德时代、国轩高科、北斗智联、绿野汽车照明等头部供应商积极响应，也算是在一定程度上推动新一轮融资的进行。
3月20日，哪吒汽车召开2025年经销商大会，宣布与NLTH（泰国）金融在批发与零售方面展开合作，并获得其100亿泰铢（折合人民币约为21.813亿元）的授信。计划7月在泰国启动本地化生产，以哪吒X等低价车型开拓东南亚市场。
不过，这100亿泰铢必须用在泰国生产，哪吒汽车需要将在泰国赚到的钱来填补国内市场的债务。
翻看哪吒汽车的公众号消息不难发现，从3月份开始，官方发布的消息基本围绕国际市场，尤其是泰国市场。早在2022年，哪吒汽车在泰国市场推出哪吒V右舵版，成为第一家进入泰国市场的国产新势力品牌，而且去年3月份开始，哪吒汽车泰国生态智慧工厂已经生产。
如此看来，百亿泰铢授信和20亿元的债转股，一个专款专用，一个化解之前债务，并没有转化为现金流，哪吒汽车亟需的还是领投方的30亿，去解决复工复产以及偿还员工薪资、经销商欠款等问题。不过，截至目前，融资的30亿元资金还未到账。
近两年经历过多家新势力爆雷之后，车企的断崖式崩塌已不再是罕见现象。成为2022年新势力销冠的哪吒汽车，也曾怀揣着与传统车企一样的造车梦想，虽说还没有彻底被市场淘汰，但一年多的至暗时刻已让哪吒汽车面临难以逆转的困境。
去年6月26日，合众汽车向港交所递交了上市申请，意图上市融资。但不断出现的负面消息，一定程度上减弱投资者对于哪吒汽车的信心，也增加了监管层的审查力度，令哪吒的上市融资之路更加坎坷。
关注“摩斯商业”，设为⭐星标，进入有趣的商业世界
