市场早盘触底反弹，科创50指数一度涨超5%。成交量方面，第一个小时两市放量652亿元。板块方面，资金早盘流入军工、芯片等自主可控方向，芯片ETF（512760）、半导体设备ETF（159516）、科创芯片ETF国泰（589100）盘中均涨超4%。
4月初国际贸易摩擦加剧，有望加速半导体国产替代进程，一方面，模拟芯片国产化率较低，且全球前两大模拟芯片企业均为美国厂商，另一方面，我国模拟芯片企业近几年加大研发投入，储备了众多新料号，且模拟芯片采用成熟制程，国内产能充足，具有国产替代的能力和空间。
同时，4月进入2024年年报和2025年一季报密集披露期，业绩变化趋势受到关注，模拟芯片企业前两年整体盈利水平偏低，2025年随着新产品放量、下游去库完成，以及2024年开始的毛利率修复和控费，业绩改善趋势明显。
AI方面，近期互联网厂商集中召开AI端侧应用会议，如阿里“通情达义、智玩共生”AI火花会，字节火山引擎“AIoT智变浪潮”AI硬件会议等，聚焦AI玩具等端侧AI硬件产品。
从估值角度来看，半导体估值水平处于2019年以来的72.16%分位。截至2025年3月31日，半导体指数PE（TTM）为92.69倍，处于近2019年以来的72.16%分位。半导体设备处于2019年以来较低估值水位。尽管受到关税的影响，但中长期来看，AI依旧是今年的投资主线，尤其是地缘冲突背景下自主可控领域投资价值凸显，成熟制程及先进制程的国产化率有望提升。市场大跌后可持续关注芯片ETF（512760）、半导体设备ETF（159516）、科创芯片ETF国泰（589100）的投资机会。
注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。
