文/王德生
腾讯掌门人马化腾一纸财报震动武林。财报显示，2024年腾讯营收6602.57亿元，同比增长8%，净利润1940.7亿元，暴涨68%。这数字背后，是腾讯如同金庸笔下张无忌般深厚的“九阳神功”——既有长青游戏的“内力循环”，亦有AI驱动的“招式创新”，更藏着一套江湖独步的“易筋经”心法。
但为何江湖中人人皆知腾讯，却无人能学腾讯?答案或许藏在三招绝学中：长青游戏的内力循环、AI驱动的独孤九剑、股东与用户的易筋经。这三招看似简单，实则需数十年功力沉淀，一招不慎，轻则走火入魔，重则全军覆没。
第一式
九阳神功——长青游戏的内力循环
江湖中人人皆知，腾讯的“内力”源自游戏。2024年，其本土游戏收入1397亿元，同比增长10%，国际市场收入580亿元，增长9%。
但真正让对手望尘莫及的，是14款“长青游戏”组成的矩阵。这些游戏如同《九阳真经》，无需招式繁复，只需内力绵长——《王者荣耀》上线十年仍稳坐江湖头把交椅，《金铲铲之战》流水连续八季度双位数增长，而《流放之路2》上线两周即登顶Steam铂金榜。
马化腾曾言：“游戏是技术驱动的艺术，也是用户时间的战场。”腾讯的“内力”秘诀在于：用技术延长生命周期，用生态绑定用户时间。例如，《金铲铲之战》通过AI算法动态调整玩法，用户日均停留时长提升30%。这种“内力循环”，让腾讯即便不推新作，亦可稳坐钓鱼台。
然而，内力深厚亦需招式配合。2024年四季度，腾讯资本开支366亿元，腾讯总裁刘炽平称，这主要用于采购更多GPU，以满足推理需求以及云服务的扩展。
可以预见，366亿元背后，是一场蓄谋已久的“内力转型”——将游戏收入反哺技术研发，再用技术反哺游戏生态。
第二式
独孤九剑——AI驱动的无招胜有招
若说游戏是内力，AI则是腾讯的“独孤九剑”——以无招破有招，以快打慢。2024年，腾讯研发投入707亿元，七年累计3403亿，资本开支同比暴增221%至767亿。但真正让对手胆寒的，是AI落地的速度。
马化腾在财报中直言：“我们重组了AI团队，聚焦快速产品创新。这些投资会通过提升广告效率和游戏生命周期带来回报。” 话音未落，“腾讯元宝”接入混元大模型与DeepSeek-R1双引擎，日活激增20倍，成中国第三大AI应用。而微信小范围测试的AI助手，已能实时转录会议、生成摘要，月活突破1500万。
腾讯的AI打法，恰似独孤求败的“无招胜有招”：不追求技术炫技，只求场景落地。例如，广告业务通过AI优化点击率，毛利率提升至58%;腾讯会议用AI降低企业沟通成本，服务超120万家企业。这种“以战养战”的策略，让meta(利润率24.5%)亦自叹弗如。
第三式
易筋经——股东与用户的“心法平衡”
江湖中，能同时取悦股东与用户者，寥寥无几。腾讯却似练就《易筋经》，在“分红回购”与“生态扩张”间游刃有余。2025年，腾讯计划回购800亿港元股份，派息410亿港元，合计1210亿港元，相当于全年净利润的62%。
但马化腾的野心不止于此。他深知，真正的“心法”是让股东赚钱的同时，让用户离不开。微信月活13.85亿，QQ月活5.24亿，视频号用户时长同比翻倍。这些数字背后，是“社交+内容+支付”的超级生态——用户在这里聊天、购物、理财，而腾讯只需轻轻一推，便能将流量转化为收入。
然而，这门心法亦需代价。2024年，腾讯雇员增至11万人，管理费用同比激增。但马化腾的回应是：“好日子要修屋顶。” 此言一出，江湖哗然——原来腾讯的“易筋经”，是一边扩张，一边控费。
总结
江湖再无第二个腾讯
腾讯的武功，看似简单，实则集三大绝学于一身：内力循环、无招胜有招、心法平衡。但为何无人能学?答案或许藏在细节中——
其一，时机。腾讯的游戏矩阵始于2008年代理《穿越火线》，AI布局始于2016年成立AI Lab，生态扩张始于2013年微信支付上线。这十七年的积累，非一日之功。
其二，取舍。当meta all in元宇宙时，腾讯选择“用AI赋能现有业务”;当字节跳动猛攻游戏时，腾讯用“长青矩阵”筑起护城河。这种战略定力，恰似张三丰闭关十年悟出太极。
其三，人性。腾讯一直有“一切以用户价值为依归” 的经理理念，江湖人人皆知，但腾讯做到了极致——从《王者荣耀》的防沉迷系统，到微信小程序的“用完即走”，再到分红回购的股东回报。这种对“人性”的洞察，才是腾讯真正的“独孤九剑”。
江湖路远，腾讯的故事仍在继续。但若有人问：“如何成为下一个腾讯?”答案或许是——先练二十年基本功，再赌对三次时代浪潮，学会在扩张与克制间跳舞。
