3月24日下午，绿的谐波（688017.SH，股价157元，市值287.64亿元）召开2025年第一次临时股东大会，审议将剩余超募资金投入“新一代精密传动装置智能制造项目”的议案以及公司日常关联交易的议案。
蛇年春晚上，人形机器人的亮相给观众们留下了深刻印象，机器人概念股在节后大涨，作为人形机器人核心零部件供应商的绿的谐波被投资者青睐，股价连续攀升。
3月24日下午，在股东大会召开期间，绿的谐波董秘归来告诉《每日经济新闻》记者，公司目前主要为人形机器人提供谐波减速器等产品，部分还处在研发阶段，人形机器人作为未来最重要的市场之一，公司也将继续加大研发投入。
绿的谐波公司大门 图片来源：每经记者 程雅 摄
归母净利润连续下滑
资料显示，绿的谐波成立于2011年，是一家专业从事精密传动装置研发、设计、生产和销售的高新技术企业，产品包括谐波减速器及精密零部件、机电一体化产品、智能自动化装备等。
2020年，绿的谐波将目光瞄向资本市场，于当年8月成功在科创板上市。2021年4月，公司披露上市后的首份财报，2020年公司营收、利润双增，归母净利润由2019年的5847.83万元增至8205.26万元。
2021年，绿的谐波业绩继续保持高速增长，实现营收4.43亿元，同比增长104.77%，实现归母净利润1.89亿元，同比增长130.56%。当时，绿的谐波在年报中表示，公司所处行业下游迎来了高速的增长，公司产品市场需求旺盛。
但在这之后，公司业绩便开始下行。2022年、2023年，公司分别实现营业收入4.46亿元、3.56亿元，实现归母净利润1.55亿元、8415.53万元，分别同比下降17.91%、45.81%。
净利润的下滑原因，从公司明星产品谐波减速器的毛利率中可窥得一二。作为多年占据公司营收近9成的产品，2021年—2023年，上市公司谐波减速器及金属件的毛利率分别为53.18%、48.78%、41.17%。
而根据公司披露的2024年业绩快报，公司归母净利润预计将进一步下降。在股东大会上，归来告诉记者，2024年公司毛利率下滑涉及多方面的因素。首先，目前公司所有IPO（首次公开发行）募集资金的项目都已经结项，这里面每年都会带来固定的资产摊销，这部分导致制造费用有较大的增长。另一方面，当前产品售价承压，头部企业占据的市场份额越大，产品的价格也会进一步压缩。叠加大环境影响，公司在继续做大中高端产品的同时，也开始布局极具性价比的偏通用的谐波减速器产品。
此外，公司的销售费用、研发费用持续增长，财务费用利率的下行，也都对净利率产生了影响。公司投入了很大的精力于谐波减速器在人形机器人市场的迭代中，这是公司核心的研发方向，因此投入一直在持续加大。另外，由于出海的业务需求，包括人形机器人市场滋生出了很多海外的新客户，所以公司在2023年就开始组建海外团队，目前团队也基本配套成熟，叠加海外布展等投入，所以也带来了销售费用的增长。
待海外市场稳定后再进行下一步计划
根据其业绩快报，2024年，绿的谐波增收不增利，实现营业收入3.86亿元，同比增长8.34%，实现归母净利润5697.8万元，同比下降32.29%。
绿的谐波表示，公司营收增长主要得益于：一方面，当前工业市场需求疲软，面临工业机器人需求增速放缓，公司采取了积极的措施，公司凭借优质的产品和专业的服务，在巩固原有市场的同时，成功导入一批国内外新客户，进一步提升了市场份额；另一方面，包括人形机器人在内的具身智能技术发展迅速，公司高度重视技术研发与创新，凭借深厚的技术积累和卓越的研发能力，公司相关产品在新兴领域获得了市场的认可。
公司在日韩、东南亚、北美、欧洲等重点地区分别组建了销售团队，并且充分利用当地的经销商资源，这些举措有效提升了公司在海外市场的知名度和市场份额，未来几年公司也将持续在销售端和研发端加大海外市场的投入。
与此同时，为了保持技术领先优势，满足市场对前沿产品的需求，公司持续加大研发资源投入。市场的开拓和产品研发投入是长期持续的过程，虽然短期利润有所影响，但公司坚信，投入将转化为创新成果。
2024年，公司营业利润、利润总额、归母净利润、扣非净利润均有所下滑，主要系开拓海外市场费用增加，持续加大研发投入，银行存款利率下调导致公司现金管理收入减少等因素所致。
谈及出海业务，归来告诉记者，目前国际局势动荡，政策变动风险较大，因此公司会等到整体市场格局相对稳定之后再进行下一步计划。2024年，公司在德国也收购了一个小的资产，这也是应客户要求，目前公司海外的产能可能会放在德国，这是暂时的计划。
