中信期货：地炼原料产能过剩叠加沙特增产动力，沥青价格上行空间有限【观望】
今日沥青主力合约上涨超2%，主要驱动是原油强势、沥青原料短缺预期以及螺纹钢上涨带来的需求改善预期三重驱动。近期美国对伊朗实施第四轮制裁，制裁包括对负责运输数百万桶伊朗石油19个实体和船只实施制裁，其中中国涉及9个实体和个人。
当地时间24日，美国白宫表示，美国总统特朗普签署命令，对进口委内瑞拉石油的国家实施制裁，将对购买委内瑞拉石油和天然气的国家征收25%的关税。当前地炼在国内沥青产量占比超过50%，地炼的主要原料来自伊朗、委内瑞拉和俄罗斯，因此制裁升级导致沥青原料供应紧张预期驱动沥青期价走高。螺纹钢、PVC走强意味着国内基建、地产预期有明显改善，沥青需求预期得到改善。
展望后市，地炼原料供应紧张在产能过剩背景下对沥青期价支撑有限，且沙特在制裁升级期间有增产动力，因此原油、沥青价格向上空间或有限，关注3700重要压力位。
南华期货：成本端提振，基差压制仍在【偏多头】
美国对委内瑞拉石油进口增收25%关税有望推动委内原油回流中国，后期马瑞贴水有下跌预期，不过从现货报价来看，马瑞贴水还是稳定在-5美元/桶，贴水依然稳定，短期原油价格回升，对沥青成本价格形成支撑，从基本面来看，国内沥青开工率依然维持在低位，产量低位盘整，因近期天气回暖，需求有所改善，出货情况有所好转，库存也未形成累库，不过华南地区价格依然处于低位，3500元/吨的价格依然对盘面形成一定压制，不过短期受成本支撑，盘面偏强震荡。
东吴期货：出货量明显增加，沥青短期震荡偏强走势【偏多头】
3月第3周沥青行业数据显示炼厂开工率走低，出货量有明显增加。厂库止增回跌，社库持续积累，总体运行平稳。隔夜休市期间油价小幅走高，预计沥青短线偏强震荡。
五矿期货：国际原油价格不确定叠加经济复苏影响，沥青上行空间有限【观望】
沥青市场近期表现稳定，主力合约价格与市场价保持一定基差，6-9合约价差及9-12合约价差均有所波动，显示市场对未来供需关系存在分歧。从基本面来看，当前沥青生产毛利处于合理区间，企业生产积极性较高，但厂内库存和社会库存均呈现增长态势，表明市场需求尚未完全跟上供应步伐。尽管如此，随着春季施工旺季的到来，预计下游需求将逐渐回暖，对沥青价格形成支撑。然而，考虑到国际原油价格的不确定性以及国内经济复苏节奏的影响，沥青价格上行空间可能受限。交易策略方面，建议投资者保持谨慎态度，可适当关注逢低做多的机会，同时注意控制仓位，防范市场波动带来的风险。
东海期货：下游恢复情况有限库存总体累积，利润或再度走低【偏空头】
沥青市场近期呈现出下游恢复有限、库存总体累积的特点，这导致沥青利润可能再度走低。尽管现货市场尚有部分支撑，但需求恢复缓慢，基差总体呈下行态势。社会库存方面，尽管同比往年处于较低水平，但近期仍在累库通道中，尤其是华南和华东地区的社会库存累积速度较快。厂家库存方面，由于库存向下游转移明显，叠加开工率受限，供需两弱的局面维持，厂家库存保持相对稳定。此外，由于沥青利润可能重新走低，检修量或将重新增加，供应或小幅下行。短期内，沥青价格跟随原油小幅反弹，但由于需求情况一般，价格上行驱动不足，后期或跟涨原油但幅度有限。绝对价格方面，建议关注利群价差收缩的机会。
（林卓然 实习编辑 管育若）
