摘要：
1、今年将重点推进“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”等工作，经济政策着重惠民生、促消费，加快补上内需特别是消费短板。随着各地方政府2025年家电以旧换新政策落地，有望为家电消费注入强心剂。全球AI应用正加速落地，家电企业积极融入AI发展大潮，纷纷推出接入大模型的新品。叠加政策端以旧换新政策，家电需求或将持续强劲。可以关注家电ETF（159996）的投资机会。
2、AI芯片持续推动算力加速提升，据IDC，预计2023-2030年全球算力复合增速将达50%。伴随推理需求的逐步提升，2025年算力资源的稀缺性或仍将持续。板块目前处于相对高位，后续仍存在继续调整的可能，可以逢低关注通信ETF（515880）、芯片ETF（512760）、半导体设备ETF（159516）等标的。
3、黄金本轮上行依旧是受避险情绪及央行购金推动，地缘政治方面，中东局势再升级，避险情绪对金价形成支撑。中长期看，对于政治、经济、通胀等方面的担忧和对货币超发美元体系的不信任共同对黄金价格形成支撑。但黄金上涨的核心逻辑需要较长的投资久期来匹配，警惕短期回调风险。投资者可继续关注黄金基金ETF（518800）。
4、国内产业复苏叠加政策催化，推动上游原材料需求回升。美联储放缓缩表，市场预期降息，叠加美元走弱，大宗商品价格获得支撑。建议关注有色60ETF（159881）。
