3月20日，现券期货强势反弹，银行间主要利率债收益率普遍大幅下行3~5bp。国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.31%。银行“二永债”收益率大幅下行。银行间资金面有所缓解，存款类机构隔夜回购加权利率基本持稳。
昨日，税期结束后，央行继续净投放OMO，显示央行态度有所缓和，资金面由紧转松，加上股市继续下跌，债市情绪继续好转。3月LPR持平，符合市场预期。3月EPMI表现强于季节性，但对债市影响有限。短期来看，关注今日央行OMO投放情况，如果央行继续净投放且资金面转松，债市可能延续修复行情。
华泰固收表示，虽然今年以来债市调整明显，但1.9%左右的十年国债已经基本完成了对之前极致预期的修正，债市的需求力量并没有彻底消失，宏观逻辑还有反复可能，外需风险还未兑现，此前债市调整更多是对透支的修正，不是趋势性的反转。
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