当地时间3月17日,被誉为“AI开发者春晚”的英伟达年度GTC大会(GPU Technology Conference)于美国加州圣何塞正式拉开帷幕。此次大会为期五天,覆盖量子计算、人形机器人、自动驾驶等前沿领域。英伟达预计,有25000名参会者前往现场。此外,还有30万名与会者线上参加。

英伟达首席执行官黄仁勋将于北京时间3月19日凌晨1:00发表演讲。据介绍,黄仁勋将分享英伟达的加速计算平台如何推动AI、数字孪生、云技术和可持续计算的下一波浪潮。


图片来源:英伟达官网截图

分析师预计,英伟达将推出其GB300 AI芯片,该芯片可能于5月开始出货。此外,英伟达可能会在本次GTC大会上分享Rubin平台的部分细节。

此外,英伟达今年首次设立了“量子日”(Quantum Day)活动,用整整一天的议程讨论量子计算的现状与未来发展。

对于英伟达来说,GTC大会一直是向外界展示变革性创新技术的“秀场”。Wedbush分析师Dan Ives认为,这场大会将是“美国科技股扭转弱势的转折点”,对英伟达而言更为重要,有望刺激英伟达股价回升。然而,英伟达股价在大会首日下跌1.8%,当前市值较1月7日创下的历史高点已蒸发8200亿美元。

黄仁勋:“将在GTC上展示真正令人惊叹的产品”

黄仁勋在2月份的财报说明会上曾预告称,“将在GTC上展示真正令人惊叹的产品”。

● Blackwell Ultra

英伟达在芯片领域的创新成果向来是GTC大会的核心看点。市场期待英伟达能推出新一代芯片Blackwell Ultra GB300和B300系列。

摩根大通预计,Blackwell Ultra(GB300)将是本次GTC大会的重头戏。这款芯片将采用与B200相似的逻辑芯片,但在HBM内存容量和功耗方面有显著提升。

业内人士透露,GB300最早可能在5月份开始出货,从而加速对GB200的替代。据分析,由于功耗和散热需求更高,英伟达将弃用传统气冷方案,全面导入水冷技术,这不仅将推动水冷板和水冷快接头的用量激增,还标志着“二次冷革命”的到来。

与B200系列相比,B300性能或将提升50%。根据美国半导体研究与咨询公司Semianalysis,B300 GPU采用台积电4NP工艺,GPU的FLOPS在产品层面上比B200高出50%,内存也从8-Hi升级到12-Hi HBM3E,使每个GPU的HBM容量增加到288GB。

图片来源:每经记者 张建摄

Rubin平台

此外,摩根大通预计,英伟达可能会在本次GTC大会上分享Rubin平台的部分细节。该平台预计采用台积电N3工艺,配置8个HBM4立方体,总容量384GB,比Blackwell Ultra增加33%。Rubin平台最早或在2025年底或2026年初开始量产,大规模出货预计要到2026年第二季度。

Rubin Ultra也有望于2027年上市。这款产品可能会进一步突破GPU设计的界限,包含12个HBM4E内存堆栈。这比前几代使用的8个堆栈有了很大的增加,可能提供高达576GB的总内存。

德意志银行分析师罗斯·塞莫尔(Ross Seymore)预计,Rubin架构芯片相比Blackwell将实现“非常亮眼的性能提升”

花旗集团分析师阿提夫·马利克(Atif Malik)认为,Blackwell架构芯片在AI推理(训练后模型生成输出)方面的性能比上一代产品快30倍,“Rubin架构芯片完全可能实现同等跨越”。

CPO技术

摩根大通预计,英伟达的CPO(共封装光学)技术路线图将是本次GTC大会的另一大亮点

CPO有助于提高带宽、降低延迟并减少功耗,但目前GPU级CPO仍有较大技术挑战,如散热问题(光学引擎发热量大)、可靠性及封装基板变形风险等。

摩根大通预计,CPO最初将应用于交换机,作为Blackwell Ultra平台的可选方案。CPO在GPU端的广泛应用最早将在2027年Rubin Ultra时代实现。

英伟达首个“量子日”即将来袭

今年,英伟达首次设立了“量子日”(Quantum Day)活动,用整整一天的议程讨论量子计算的现状与未来发展,并邀请D-Wave Quantum、IonQ等头部企业的高管共同讨论量子技术的应用。

实际上,英伟达在量子领域早有布局。

2021年,英伟达推出了开源量子计算平台CUDA-Q。同年,英伟达发布了专门用于加速量子计算工作流程的软件开发工具包cuQuantum。

2022年7月,英伟达发布了QUDA量子软件平台,使用户可以在经典计算机和量子计算机之间无缝切换,从而高效地开发和运行量子算法。

2023年5月,英伟达宣布与德国于利希研究中心(FZJ)的于利希超算中心(JSC)联合建立一座新的实验室,基于英伟达的量子计算平台开发一台经典量子超级计算机。

2024年11月,英伟达宣布其正与Google Quantum AI合作,利用NVIDIA CUDA-Q™平台支持的仿真技术加速设计下一代量子计算设备。

此前,黄仁勋表示距离真正有用的量子计算机还需要几十年时间,此番言论曾导致量子计算股票集体下跌。

黄仁勋补充说,他希望英伟达将在量子计算机的开发中“发挥重要作用”,并推动其“尽快实现”目标

市值较历史高点已蒸发8200亿美元,英伟达股价将走向何处?

Wedbush分析师Dan Ives表示,这场大会将是“美国科技股扭转弱势的转折点”,对英伟达而言更为重要,预期GTC大会将把投资人的关注焦点拉回到“AI革命和高额科技支出”上。对于英伟达来说,GTC大会一直是向外界展示变革性创新技术的“秀场”,Ives认为,这场大会有望刺激英伟达股价回升。

GTC大会首日,英伟达股价下跌1.8%,收于119.53美元/股,与1月7日盘中创下的历史高点相比,市值已经蒸发近8200亿美元。

今年以来,英伟达股价跌超13%,近期有所反弹。英伟达的股价现在按今年的预期收益计算,市盈率不到27倍,比去年GTC大会时低23%,甚至低于多数增速更慢的超大型科技股。


分析人士认为,目前,英伟达的主要盈利来源面临来自技术变革的压力,因为AI芯片市场正在从“训练”转向“推理”。英伟达芯片占据超过90%的市场份额,但在推理方面面临竞争,这些竞争对手能夺取多少市场份额,将取决于推理计算的执行方式。

瑞穗证券交易部门分析师乔丹·克莱恩表示,投资者正关注英伟达面临的一系列不利因素,“许多人不相信或不期望GTC能够掩盖所有不确定性和担忧,包括美国宏观经济疲软、关税不确定性、短期内毛利率下降以及供应链问题对新产品的增速的限制等。”

Wayve资本管理公司的里斯·威廉姆斯(Rhys Williams)表示:“我们对英伟达的担忧在于,它的盈利是否现在已经到达顶峰?下半年是否不会像他们描述的那样好?而黄仁勋的发言可能会让市场感到些许安慰,他会告诉大家一切进展顺利,前进的车轮不会掉下来。”

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