来源： 综合自 36氪、澎 湃新闻、财中汽车
“临别之际，个人愚见。第一次发，也是最后一次。”
2月25日，一名即将离职的蔚来员工“小小蜗牛”在蔚来内部论坛“Speakout吐槽”发布长文，提出十条建议，呼吁公司应尽快从务虚转化为务实，以市场为导向，拒绝幻想和口嗨，集中资源，直面现实。
几小时后，蔚来创始人、董事长、CEO李斌在评论区实名回复：“谢谢大家的建议，提升全员经营意识，从我自己做起。”
评论中不乏对蔚来现状言辞激烈的批评，不少质疑直接指向李斌。但这篇长文不仅在热门区置顶，还通过飞书推送给了全员。
一位接近蔚来管理层的人士称，是李斌主动置顶并推送了文章。“他希望通过这种方式让大家形成共识和行动，蔚来必须直面挑战，加速改变。”
蔚来是一家以“长期主义”为身份标签的汽车公司。旗下三大品牌、换电体系、用户社区、12项自研技术等都彰显出独特性，蔚来因此获得不少资本助力。
但在日渐激烈的市场竞争中，没有人有耐心无限期等待。李斌常用足球比赛来类比智能电动汽车的市场竞争。但蔚来还没拿到足够多的分数、进入安全区。
相比之下，同期新势力造车公司的经营已经转向正轨。尽管遭遇产品失利，小鹏汽车花了两年时间“刮骨疗毒”：整肃供应部门、开掉10名高管、与大众汽车联盟严控成本....换来如今连续数月销量破3万台，财务表现也日渐明朗；
零跑汽车虽然低调，但通过全域自研降本+“平替哲学”，2024全年卖车29.3万辆，并在去年四季度实现净利润转正，提前一年达成单季度盈利目标；同样，理想纯电产品失利后，也及时稳住了步伐，尽管纯电产品延后一年发布，但手头仍握有千亿现金储备。
而蔚来去年虽然卖车22.19万台，但依然没有解决亏损问题。截至2024年三季度，蔚来已经连续4个季度亏损超50亿元。
2024年，有蔚来用户发布《蔚来还有未来吗？来自死忠粉的灵魂6问》一文，表示自己是蔚来的忠实粉丝，既认可蔚来的“浪漫主义”，却又担忧蔚来“死于浪漫”。
护城河变财务黑洞
2018年，蔚来以“用户企业”之名，用NIO House、换电站、用户社群构筑起品牌护城河。
但截至2024年底，蔚来负债总额达879亿元，换电站年均单站亏损50万元，NIO House单店年运营成本超3000万元。
2023年12月，CFO奉玮向李斌发出警告：按当下烧钱速度，现金储备仅够支撑18个月。
2024年春节。李斌在合肥工厂发现，因座椅骨架供应商产能不足，每天有200台车滞留半成品区。“我们到底是在造车，还是在制造问题？”他当即要求所有高管轮岗产线，并启动供应链重构计划。
这一场景其实与小鹏2022年的“G9上市危机”相似。彼时小鹏因SKU混乱导致订单流失，何小鹏痛定思痛，将决策链路从11层压缩至5层，最终换来供应链效率提升40%。蔚来的改革，虽然来得比小鹏晚，但还是从文章开头的“打印纸”开始了。
李斌在内部信中写道：“如果创始人都不在乎成本，凭什么要求员工？”他要求部门负责人需每月审查支出明细，连“彩色打印是否必要”都被纳入考核。某城市车友会年度人均活动成本1.2万元，但转化率仅0.7%，这类低效项目被悉数砍掉。
重新评估“用户服务”
据悉，2025年1月，蔚来又启动“基本经营单元”（CBU）改革，每个部门设立独立成本结算中心，明确ROI（投资回报率）指标。
例如，供应链团队将车门铰链从进口改为国产，单件成本直降60%；研发部门砍掉非核心项目，聚焦智驾芯片与高压架构。这与小鹏2023年的“三级架构改革”异曲同工，当时，小鹏通过整合产规与技术规划部门，将车型开发周期缩短30%。
“过去我们投入像撒胡椒面，现在每一分钱都要有数学题解。”一位蔚来中层透露，李斌甚至直接参与电池价格谈判，将座椅骨架共享方案成本压降10%。
蔚来对产业链龙头立讯精密的深度调研后，找到了这种“百万倍成本思维”——即单车节省100元，百万辆级规模即可节省1亿元成本。
曾被视为“灵魂”的用户服务被重新评估。自营喷漆中心因单店年亏损200万元被关闭，转为与第三方合作。代驾业务外包后，成本下降40%，用户投诉率反降15%。而给用户理发，帮用户带娃这种事情就没必要做了——毕竟，“把公司经营好才是对用户最大的责任”。
44万辆的“不可能任务”与盈利倒计时
2025年，蔚来销量目标定为44万辆，较2024年翻番，但现实严峻。1月，蔚来共交付13863辆；2月，蔚来共交付13192辆，主品牌蔚来交付9143辆，乐道品牌4049辆。
2025年内部会上，李斌罕见地反复强调：“销量是衡量工作结果的唯一核心指标。”他甚至将VAU（目标与关键成果）管理机制中“构建体系化能力”与销量直接挂钩，要求全员思考“所做之事是否关联卖车”。
单从今年前两个月的表现来看，44万辆仿佛成为蔚来的“不可能任务”。
而在盈利倒计时的紧迫中，被视为“护城河”的蔚来换电体系当前拼命从“重资产”朝“利润奶牛”的目标努力。
当蔚来把数百座换电站搬进中石化加油站的大院里，当上海换电站日订单突破9000单，接近盈亏平衡时，2025年的14省“县县通”计划是一个备受期待的转折点。
供应链风暴或将袭来
相较于组织结构的优化，李斌参与到供应链管理则更加令外界期待。毕竟，何小鹏讲述的艰难攻克供应链反腐故事还历历在目。
何小鹏在采访中直言，小鹏汽车的钢材采购长期存在成本虚高问题，但在王凤英提出前，何小鹏一无所知。并且在何小鹏开始查证时，下属通过伪造数据、强调“配置特殊”等手段掩盖真相，甚至用“全国最低价”话术搪塞。何小鹏用了9个月时间，才真正搞清楚事实真相。而在大力整顿供应链，对产品、组织、营销、渠道、供应链等全方位大刀阔斧式改革中，干掉了大多数的高管，才令小鹏汽车后来推出的产品，在成本控制方面做得更为出色。
而在此其中，具体到每一项业务费用，王凤英与何小鹏会亲自审批，找出漏洞，严厉指正，另外如何以成本更低的材料达到同样的效果。
理想汽车也在2022年初设立了合规部。该部门设立在财务部旗下，目标正是为了内部监管。同年，理想采购总监因“非国家工作人员受贿罪”被捕，理想汽车三座工厂中有两名厂长主动请辞。整肃和升级供应链，反腐无疑是那把最锋利的尖刀。
彼时，一向将供应链大权交给合伙人的李想，也在2022年底组建了供应链战略小组，架构就在理想汽车CEO办公室下，向李想本人汇报。经历了多次探索，理想才搭建起体系化的供应链能力。
何小鹏与李想已经用实际行动证明了亲自管理供应链的重要性。三年后，属于蔚来的供应链风暴也即将来袭。
按照媒体报道，李斌明显加强了对供应链管理的参与程度，很多供应链采购项目都会深度参与。
倒逼成本，几乎没有一片雪花可以幸免。此前，李斌表示，蔚来的供应链账期水平处于中等偏上，在验收完成后的90天内就会进行付款，与供应链伙伴合作非常紧密。但表面祥和并非代表成本合理，蔚来内部是否有腐败问题不得而知，大量资源被投入到无限的扩张中，销量却增长乏力，亏损也越来越高确实令业界质疑不断。此时李斌下定决心变革，也似乎给狂热与浮躁的蔚来降了把温。
有消息称，蔚来从2024年开始就将成本团队从采购部门分拆，作为独立部门向CFO汇报，设置采购价格上限，超过一定比例必须经过特殊审批后才能立项。此外，蔚来还把供应商引入CBU体系并建立联合经营报表，使得成本和利润相对透明。在这其中，平台化、体系化是蔚来供应链升级的主要方向之一，并取得了显著成效，蔚来新平台座椅整体成本下降10%。
不过，相比蔚来的巨额亏损，这个数字几乎是杯水车薪。在日渐激烈的市场竞争中，没有人有耐心无限期等待。亲自操刀供应链的李斌，留给自己的时间也并不多。
按照李斌的规划，2025蔚来将完成主品牌（豪华）+乐道（家用）+萤火虫（精品小车）的产品矩阵，能共享换电+整车全域自研（包括智能化软硬件）资源。同时，结合手机、NIO Life等周边产品，蔚来将能形成完整产品生态。如此一来，蔚来将有机会从造车新势力直接晋升为类似大众或Stellantis一般的品牌运营矩阵。
但从商业逻辑上来说，蔚来的投入面有点偏大。即使坐拥数百万辆销量的比亚迪（002594）和特斯拉（TSLA），其资本开支都具有明显的针对性。变革能否找到投入和回报的平衡点，目前还难言成功。
可以确定的是，2025年将成为蔚来的一场“生死大考”。
无论是多品牌战略还是第四季度能否实现盈利，以及公司变革进展，都将成为市场重估蔚来的重要指标。
杰克•韦尔奇说：“你可以拒绝学习，但你的竞争对手不会！”
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