每经编辑：张益铭
| 2025年3月12日 星期三 |
NO.1 在岸、离岸人民币对美元汇率一度升破7.23
伴随美元指数大跌，人民币对美元汇率在在岸和离岸市场迎来大涨。3月11日，人民币对美元即期汇率盘中接连升破7.26、7.25、7.24、7.23关口，盘中最高升至7.2233，较前一交易日收盘价一度涨超400点。离岸市场上，人民币对美元汇率同样升破7.23关口。盘中最高升至7.2268，较前一交易日大涨365点。
点评：人民币汇率单日飙升逾400点，主因美元指数重挫至104下方触发被动升值。外部看，特朗普关税政策反复叠加美国经济数据疲软，导致美元指数创三个月新低，非美货币集体反弹；国内政策端，央行近期的稳汇率表态，强化了市场对人民币资产信心。
NO.2 大中型银行存款利率倒挂
近日，工商银行、建设银行、招商银行等大中型银行出现了短期限存款利率高于长期限存款利率的现象。大中型银行存款利率倒挂，是何原因？业内人士表示，这可能与银行预判利率将继续下行、银行短期内存在流动性压力、短期存款市场竞争加剧等因素有关。
点评：存款市场罕见出现“存5年不如存1年”现象反映银行预判利率下行周期延续，主动压缩长期负债成本以对冲净息差收窄风险。储户或转向阶梯存款或固收理财产品，头部基金公司（如债券型基金）或迎资金流入。
NO.3 央行进行377亿元7天期逆回购操作
央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，3月11日以固定利率、数量招标方式开展了377亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.5%。数据显示，当日382亿元逆回购到期。
点评：本次逆回购缩量对冲显示央行维持资金面紧平衡意图，虽隔夜利率下行至1.65%~1.70%区间，但1个月期Shibor创11个月新高1.948%，揭示机构对跨季资金担忧升温。债市反应剧烈，30年国债期货下跌1.05%，反映市场对后续宽货币预期减弱。
NO.4 比特币失守80000美元/枚
3月11日，比特币失守80000美元/枚关口，为2月28日以来新低，日内跌幅近1%。加密货币价格继续下跌，比特币跌至去年11月以来的最低水平，因为不断升级的关税战紧张局势引发了对经济的担忧，抵消了美国总统特朗普上周发表的支持加密货币的声明。
点评：比特币急挫破位暴露加密资产脆弱性，政策预期差与宏观风险共振引发踩踏。特朗普"战略比特币储备"计划因缺乏财政部入市细节导致利好出尽，叠加美联储降息预期延后及中美关税战升级，触发高风险资产集体抛售。美股矿企首当其冲（Marathon Digital单日跌12%），交易所（Coinbase市值蒸发8%）与区块链概念股（MicroStrategy跌破关键支撑）同步承压。
NO.5 上海消保委汽车保险消费调查：车险销售返利优惠存合规性隐患
据“上海消保委”微信公众号消息，近日，上海市消费者权益保护委员会汽车专业办公室组织开展了汽车保险消费调查，并于3月11日公布调查结果：走访发现，多家保险公司仍存在以返购物卡或现金抵扣的形式给予消费者车险“隐性”优惠。上海市汽车保险消费市场在服务效率提升方面成效显著，但消费者对服务透明度、个性化和理赔体验的诉求仍未完全满足。
点评：上海消保委车险调查曝光行业合规风险，调查显示隐性返利普遍存在（涉险企或面临监管处罚）。短期看，依赖价格竞争的中小险企（如区域型公司）利润空间承压，头部险企凭借合规优势和科技投入（AI审核提速理赔）或加速市场份额集中。
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