中信期货：豆粕现货供应紧张，市场波动上升【横盘震荡】
豆粕市场波动性增强，受多重因素影响。中国对加拿大加征关税导致菜粕领涨蛋白粕市场，间接影响豆粕价格。中国对美国大豆加征关税，对美豆出口造成不利影响，促使美豆价格承压。巴西大豆收割进度快于往年，装船发运速度加快，预计巴西大豆出口量将同比增长，增加全球大豆市场供应压力。阿根廷降水改善，有利于大豆生长，加剧供应过剩预期。国内油厂豆粕库存持续下降，短期内大豆到港量较少，导致豆粕现货供应紧张。4月份开始，大豆到港量预计将逐渐增加，缓解供应压力。饲料养殖企业库存天数较高，采购意愿不高，终端消费处于淡季，养殖利润较低，豆粕市场需求疲软。中加关系紧张，菜粕库存预期下降，推动菜粕价格上涨，豆粕价格小幅上涨。
未来，巴西大豆发运加速，全球大豆供应压力增大，中国对美豆加征关税可能导致美豆价格进一步调整。国内豆粕市场3月现货供应紧张，4月供需预期有所改善，菜粕领涨，豆粕价格可能跟随上涨。需关注资金流动情况，预计市场波动率将上升。
广发期货：大豆供应偏紧加之饲料需求平淡，压制下行趋势【横盘震荡】
豆粕市场呈现出一定的波动性。从价格表现来看，江苏豆粕现货价格为3560元/吨，较前值上涨0.56%，而M2505期价则上涨至2937元/吨，涨幅达1.80%。基差方面，M2505基差为623元/吨，较之前下降了4.89%。市场普遍认为，南美丰产压力持续存在，美豆价格受到一定压制，这导致全球大豆供应保持宽松状态。然而，由于国内大豆供应偏紧，加之饲料需求较为平淡，上周成交情况不佳，进一步压制了基差的下行趋势。
展望未来，3月份供需双弱的格局预计将持续，4月份开始大量巴西大豆到港，市场补库心态较为谨慎，豆粕价格或将重回区间震荡。交易策略上，建议投资者关注RM5-9正套操作机会，同时注意风险管理，避免因市场波动带来的潜在损失。
华联期货：关注今晚的USDA报告豆粕短期或宽幅震荡【横盘震荡】
今日国内饲料走势分化。豆粕2505收跌2.49%，报2855元／吨；外盘方面，昨晚CBOT美豆震荡偏弱。现货方面，今日广东贸易商豆粕现货基差报价＋580。天气预报显示未来大半个月南里奥格兰德州雨水较少，这对该州的大豆单产还有消极影响。中国对加菜粕加征100％关税，直接利多国内菜粕价格，2024年中国对加拿大菜粕的进口量达到202万吨，占比约74%，加征关税对国内菜粕的供应影响较大。市场预期3月USDA对南美豆产量预估不作调整，需关注今晚报告。预计豆粕期货短期或宽幅震荡。操作上，建议豆粕2505支撑位参考2700附近。
金源期货：豆粕市场供应充足，价格相对稳定【观望】
中加贸易升级导致我国对加拿大菜油加征100%关税，但对我国菜油供应影响有限，因为我国主要从加拿大进口菜籽压榨。受榨利驱动，油厂积极采购菜籽，菜籽库存位于高位，菜油商业库存也偏高，短期菜油供应偏宽松。但国际贸易摩擦升级，市场关注情绪升温，替代效应作用下，油脂油料板块整体波动较大，注意风险控制。现货市场报价显示，张家港43%豆粕油厂主流报价为3510元/吨，广东菜粕均价为2660元/吨。进口大豆盘面压榨利润为-267元/吨。油厂开机率和库存数据显示，大豆开机率为42.63%，豆粕库存为370.1万吨，菜粕库存为3.7万吨。期货注册仓单方面，DCE豆粕为1500手，CZCE菜粕为9030张。
总体来看，豆粕市场供应充足，价格相对稳定，但需关注国际贸易摩擦对市场的影响。
五矿期货：价格冲高回落，基本面面临一定挑战【横盘震荡】
豆粕市场近期呈现出先抑后扬的走势，但自3月份以来，价格冲高回落，目前处于宽幅区间内大幅波动的状态，显示出上方存在较强的压力，短期内市场情绪偏弱。根据钢联的数据，截至3月7日当周，我国主流油厂豆粕日均成交量约为11万吨，较前一周略有下降；而日均提货量则从15.94万吨降至15.19万吨，表明市场需求有所减弱。此外，美国对部分加拿大商品减免关税以及对墨西哥暂缓关税的消息，虽然在一定程度上缓解了市场对于美豆出口需求疲弱的担忧，但整体来看，豆粕市场的基本面仍面临一定的挑战。从技术面上看，豆粕期权的隐含波动率维持在较高水平，反映出市场对未来价格波动性的预期较高。
鉴于当前市场环境，建议投资者采取构建看跌期权熊市价差组合策略，以捕捉可能的方向性收益。具体操作可考虑买入M2505P2950合约，同时卖出M2505P2800合约。然而，投资者也需注意，尽管市场存在下行压力，但外部因素的变化可能会迅速影响市场情绪，因此在执行交易策略时应保持警惕，合理控制风险。
