铝板带箔行业龙头——永杰新材料股份有限公司（以下简称永杰新材）3月11日登陆沪市主板，翻开公司发展新的一页。近年来，公司聚焦锂电池、汽车轻量化、电子电器等下游应用领域，成功进入了宁德时代、比亚迪等全球头部客户的“朋友圈”，其产品性能与竞争力得到了市场的广泛认可。
在“双碳”目标指引下，新能源行业被视作具有广阔发展前景的景气赛道。无论是新能源汽车还是储能领域，对锂电池的需求都将持续增长。作为锂电池的重要基材，铝板带箔亦将因此长期受益。此次IPO，永杰新材计划重点投入年产4.5万吨锂电池高精铝板带箔技改、年产10万吨锂电池高精铝板带技改两大项目，意在扩充产能、强化高端铝板带箔产品的布局，持续提升公司在新能源应用领域的竞争力。相关分析认为，募投项目的实施，既契合市场需求，也将为永杰新材保持持续增长增添重要砝码。
锂电池领域“出圈” 获“宁王”“迪王”认可
自2003年成立以来，永杰新材一直深耕铝板带箔行业，公司2013年和2019年连续两届被中国有色金属加工工业协会（以下简称“中色加协”）评选为“中国铝板带材十强企业”。2023年度，永杰新材实现铝板带箔出货量32.07万吨，产品出口全球30多个国家和地区。
铝板带箔产品下游应用广泛，近年来，永杰新材聚焦锂电池、汽车轻量化、电子电器等领域，业绩稳定增长，经营持续向好。2020—2024年，永杰新材的营收分别为38.32亿元、63.03亿元、71.50亿元、65.04亿元、81.11亿元，其间年复合增长率高达20.62%；归母净利润分别为0.65亿元、2.39亿元、3.54亿元、2.38亿元、3.19亿元，其间年复合增长率高达49.09%。
2025年一季度，永杰新材有望维持业绩增长趋势。根据该公司预计，2025年一季度，其营收将为18亿～21亿元，同比增长7.87%～25.85%；归母净利润预计为0.68亿～0.85亿元，同比增长2.15%～27.69%。
永杰新材的铝板带产品主要被应用于动力锂电池的结构件（含电芯外壳、盖
板、防爆片、软连接、极耳、PACK 箱体等）；铝箔产品主要被应用于新能源锂电池的正极集流体用铝箔，以及消费锂电池正极集流体铝箔和软包锂电池的封装材料——铝塑复合膜用铝箔。
近年来，新能源汽车和储能对锂电池的需求持续增长，也为上游厂商的发展提供了广阔的市场空间。永杰新材作为行业内较早布局新能源锂电池领域的铝板带箔厂商，凭借稳定的产品性能以及较强的规模化生产能力，与宁德时代、比亚迪等全球头部动力锂电池厂商，以及科达利、震裕科技、长盈精密等国内主要锂电池结构件厂商形成了稳定的合作关系。据中色加协出具的证明，2021 年-2023 年公司在我国“锂离子动力电池结构件用铝合金板带”市场占有率排名第一，可谓凭实力“出圈”。
值得注意的是，除深耕优势领域外，永杰新材在阳极氧化料、液冷热管理材料等先进新材料领域也有前瞻性布局。据招股书披露，在阳极氧化料方面，公司已成为国内少数几家实现了阳极氧化料进口替代的生产厂商之一，生产的阳极氧化料基材已随着客户市场延伸，进入了包括华为、苹果等国际知名 3C 及家电品牌。
在液冷热管理材料领域，公司产品具有的性能和技术已在全球前十锂电池制造商得到认证，目前已进入三花智控、苏州瑞泰克等国内主要液冷板制造商的供应体系。
相关分析认为，在优势产品下游市场被持续看好的同时，永杰新材在具备长期增长潜力的新赛道也有前瞻性布局，有望为公司培育新的增长曲线，进一步提升其核心竞争力。
募投项目强化高端布局 为高质增长筑基
在国家“双碳”目标、新兴战略产业政策背景下，传统领域的创新应用等得以快速发展。铝板带箔产品不仅具有节能减排、绿色环保等特点，而且合金产品对应的不同性能特点，使得物流、建筑装饰、新能源等领域对相应基材的需求快速提升。
尤其是在相关政策的支持和引领下，我国新能源汽车市场蓬勃发展，电力、新能源等对储能需求亦在不断提升，我国锂电池行业已成为全球规模最大、产业链最全、应用领域不断延伸的朝阳行业。GGII预测，2025 年全球动力锂电池预计出货量将达到1,730GWh，国内市场仍会维持全球最大动力锂电池市场地位，市场份额将稳定在 70%以上（即 1,250GWh）；与此同时，我国储能锂电池需求在2025年将达到430GWh。这意味着，2023年—2025年，国内动力锂电池和储能锂电池出货量年复合增长率将分别达到40.9%和44.5%。
新能源汽车销售及锂电池出货量的不断增长，将有力带动铝板带箔产品需求的持续释放，为上游厂商带来更大的市场空间。
正是在上述背景下，永杰新材计划将此次IPO募集的资金主要投向两大项目，即“年产 4.5 万吨锂电池高精铝板带箔技改项目”和“年产 10 万吨锂电池高精铝板带技改项目”，其用意，正是顺应“双碳”政策及行业发展趋势，扩充主营产品尤其是高端产品的产能，以期在未来的市场竞争中获得更多主动权。
值得注意的是，作为新材料，锂电池领域的铝板带箔具有高端化特点。如根据测算，2023年综合性能要求较高的新能源锂电池正极集流体铝箔用铝箔市场需求为50.2-66.9万吨，2025年该需求预计将达到100.8-134.4万吨，期间年复合增长率约为 41.8%。
而永杰新材此次募投的“年产10万吨锂电池高精铝板带技改项目”投产后，将形成10万吨用于锂电池领域的热轧铝板带生产能力，以替换现有的 9 万吨铸轧铝板带的产能，有力推动公司产品的高端化进程。
据永杰新材方面测算，该两个项目达产后，预计将增加公司整体产能 5.5 万吨，相比2023年产能30.5万吨增长18.03%；因技改带来的产品结构变化，将新增锂电池领域的铝板带箔出货量约13万吨，相比2023年公司在该领域的出货量增加107.17%；新增净利润约2.7亿元，相比2023年公司净利润（扣非后）增加 109.49%。借此，公司产品结构将得以进一步优化，公司产品在锂电池领域的市场竞争能力和市场地位将得到有效增强。
