1984年7月16日，第三代Leone在日本正式发布。这款车型轴距增加至2465mm，车身尺寸也更大，达到4370×1660×1400mm。其设计风格更为气派，经过精心研发，创造出0.35的低风阻系数，这在1980年代初期是非常出色的成绩。当然，斯巴鲁的母公司富士重工也将许多航空航天技术经验应用到新Leone上。与第二代Leone一样，车型包括四门轿车、五门旅行车、五门商用车，后来又增加了三门掀背车和前所未有且极为帅气的三门轿跑车。
第二代Leone与竞争对手最大的区别在于引擎结构。在斯巴鲁与富士重工的共同努力下，第三代车型取得了显著成果。原先斯巴鲁的EA81 1.8L引擎采用OHV设计，即使添加涡轮增压也仅能产生120马力。新开发的EA82引擎采用SOHC单凸轮轴结构，涡轮增压版本的最大输出提升至135hp、20.0kgm，足以与竞争对手抗衡。厂家也提供自吸1.8L汽油引擎，最大输出为85hp、13.8kgm。变速系统根据车型等级提供三速自动和五速手动两种选择，1987年10月更升级为E-4AT电子四速自动变速系统。
此外，顶级GT车型配备了EP-S电子气压悬挂系统，具有调节车身高度的功能，这在当时是相当高端的配置，一时间在日本市场引起热议。1985年11月，为了优化造型和风阻系数，后视镜从前叶子板移至A柱两侧，同时将天窗设为GT和GR两种等级的标准配置，并正式推出了造型帅气的三门轿跑车。
1986年4月推出的三门轿跑车RX-II，配备了1.8L水平对置涡轮增压汽油引擎，是一款极具魅力的跑车。原本Leone的四驱系统是非全时的，而奥迪quattro已从非全时四驱发展为全时四驱设计，就连马自达Familia 4WD的配置也比Leone更高端，因此三门轿跑RX-II换装了全时四轮驱动系统，随后这一技术扩展到四门轿车和旅行车上。1987年10月，Leone新增E-4AT电子四速自动变速系统，并同时开发出ACT-4电子前后扭矩分配系统。这不仅是Leone最辉煌的时期，也标志着斯巴鲁四轮驱动技术进入新纪元。
1989年2月，斯巴鲁推出全新级别的力狮（参数丨图片）车型，运用了许多Leone的经验和技术，这影响了Leone的销售，使得斯巴鲁仅保留1.6L四门轿车和五门商用车两种车型。直到1992年10月翼豹诞生并正式继承Leone的地位，四门轿车也随之停止销售，而五门商用车则一直到1994年3月才全面停产。
在斯巴鲁乘用车发展历史中，如果没有Leone，就不会有翼豹、力狮甚至森林人这些热门车型。当然，斯巴鲁坚持的水平对置引擎和四轮驱动技术，也是在Leone上取得成功后才得以传承下来的。
