来源：国泰基金
摘要：
1、后市看，顺周期的有色板块依然值得关注。“两会”期间，政府工作报告将“大力提振消费”放在2025年政府工作任务的首位，后续消费有望进一步回暖，拉动需求。此外，新质生产力方面，培育壮大新兴和未来产业是工作重点，新兴产业的培育与发展也有望拉动有色金属的需求。可适当关注有色60ETF（159881）。
2、政府预算报告预算草案中披露了2025年中国国防支出预算增长7.2%，继续位于2020年以来高位。从2024年业绩预告来看，由于军工产业订单延期、降价等因素，部分军工板块上市公司业绩承压，但悲观情绪在此前或得到一定程度释放。2025年作为“十四五”收官之年，订单有望加速兑现，新的技术突破也有望带来新的增量。依然可适当关注军工ETF（512660）。
