特朗普自2025年上任后，以“国家安全”为名，多次宣称巴拿马运河是“美国建造的资产”，并扬言要“收回控制权”。其政府通过威胁对运河收入征收惩罚性关税、冻结巴拿马官员在美资产等手段施压。巴拿马作为小国，经济高度依赖运河（运河收入占其GDP的15%），且金融体系与美元深度绑定，最终被迫妥协，启动对长和港口特许权的“违宪审查”。
美国以“减少中国影响力”为由，逼迫巴拿马退出中国“一带一路”倡议，并渲染“中国控制运河”的虚假叙事。尽管巴拿马总统穆利诺多次否认，但美方通过外交施压，迫使巴拿马政府重新评估长和港口的合同合法性，最终导致李嘉诚退出。
此次交易总价值228亿美元，相当于以港口11年净利润买断永久运营权。表面看是“贱卖”，实则是李嘉诚对地缘风险的精准预判：巴拿马政府可能提前终止2047年到期的特许经营权，长和面临资产强制征收风险。交易为长和带来190亿美元现金，净负债率从23.6%降至18%以下，为其布局新能源、数字基建等低风险领域提供弹药。
而巴拿马在美方压力下被迫“选边站”，付出了惨重的经济代价：首先，美国军舰2024年穿越运河116次，却拖欠通行费2700万美元；而美资控制港口后，巴方税收和就业红利将大幅缩水。其次，退出“一带一路”导致其失去中国基建投资与贸易便利化支持，长期发展前景受限。
巴拿马运河被美国控制，中方并非是毫无办法，中国加速推进尼加拉瓜运河、北极航道及希腊比雷埃夫斯港建设，目标到2030年将巴拿马运河依赖度降低至15%以下。中国联合拉美国家推动“运河治理多边化”，主张以《联合国海洋法公约》取代美国单边干预，同时通过国际仲裁挑战美方“长臂管辖”。
总而言之，李嘉诚的撤退，既是“不赚最后一个铜板”商业哲学的体现，也是全球化退潮下跨国资本的无奈选择。而特朗普的“运河回归”议程，则暴露了美国试图通过“资本+武力”复合霸权重塑全球秩序的野心。这场博弈的终局，或将决定21世纪海权规则的走向——是重回“炮舰外交”的丛林法则，还是迈向多边共治的公平贸易？答案或许藏在巴拿马运河的潮汐声中。
