每经AI快讯，中国银河03月06日发布研报，给予社会服务行业推荐评级。
扩内需为2025年政府工作之首，多措并举提振消费。相较于往年政府工作报告指出，2025 年"大力提振消费、扩大内需"被置于政府工作任务之首，反映宏观政策取向进一步向民生领域倾斜，政策思路向提高居民消费能力， 多渠道促进居民增收减负，让居民"能消费、敢消费"转变。尤其在保障体系方面，政府工作报告明确提出发放育儿补贴，提高居民医保财政补助标准、城乡居民基础养老金最低标准等政策，有望从中长期提升居民消费信心和意愿。
供给侧延续过去一段时间强调提质扩容的思路，通过培育壮大新型消费打造经济新增长点。从具体措施看：1）扩大健康、养老、托幼、家政等多元化服务供给，尤其是大力推动银发经济发展；2）创新和丰富消费场景，加快数字、绿色、智能等新型消费发展；3）落实和优化休假制度，释放文化、旅游、体育等消费潜力；4）完善免税店政策，推动扩大入境消费等；5）深化国际消费中心城市建设，健全县域商业体系。
教育领域明确免费教育扩大范围为学前阶段，推动高中学位提质扩容。
投资建议：我们重申 2025年年度策略报告《需求有底，拥抱新质》观点，受益于自上面下的政策思路转向，2025 年中国消费市场需求侧有望企稳并出现边际改善，服务消费作为对就业、通胀具备重要影响的关键领域，将成为未来政策支持的重要方向。与此同时，我们认为 2025 年需求向上的弹性将更多来自供给侧的迭代创新，重点关注新技术、新型消费业态对需求侧的拉动效应。配置思路重点：1）数字化与国际化。首推 OTA 及本地生活服务板块，推荐携程集团﹣S、同程旅行，建议关注美团﹣W;2）拥抱新质生产力，老树开新花。建议关注汽服（4S 经销商拥抱新势力、IAM 渠道下沉）、零售龙头自我革新后的反转机会，推荐途虎﹣W，建议关注永辉超市、孩子王、ST 步步高、大商股份。此外，建议关注AI场景有望率先落地的教育领域，推荐豆神教育、学大教育、天立国际控股，建议关注新东方﹣S、卓越教育集团、思考乐教育、昂立教育。
风险提示：宏观经济下行的风险；新技术、新产品商业化落地进展低于预期的风险。
每经头条（nbdtoutiao）——专访全国政协委员、工信部原副部长王江平：AI进入实体经济的最大障碍是专业数据集不完善
(记者 王晓波)
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