中国保险资产管理业协会近日发布《2025年保险资产管理业投资者信心调查报告》，通过对120家保险机构（含36家保险资管机构及84家保险公司）的调研，揭示了行业对宏观经济、政策环境及资产配置的前瞻判断。调查显示，多数机构对2025年经济平稳增长持中性预期，债券与股票仍为核心配置方向，超长期利率债、科技及消费板块受重点关注。
宏观经济：增速趋稳，政策协同发力
超六成保险机构预计2025年GDP增速将维持在4.5%-5.0%区间，CPI和PPI增速中枢分别为0.5%-1.0%、-1.5%至-0.5%，显示通胀压力温和。人民币汇率预期以“稳中趋贬”为主流观点，占比达61.9%-72.2%。机构普遍认为，消费复苏、财政政策力度及房地产投资走势是年内经济关键变量。
政策层面，85.7%的保险公司及55.6%的保险资管机构预计货币政策延续“适度宽松”，降准降息等工具或进一步落地；财政政策则被普遍视为“适度扩张”，超七成机构呼吁提高赤字率、增发超长期特别国债以支撑重点领域。
资产配置：债券稳居首位，A股结构性机会凸显
债券仍是保险资金配置的“压舱石”，超半数机构计划维持或增配债券资产。其中，超长期利率债、银行永续债及10年期以上信用债最受青睐。10年期国债收益率预期中枢为1.4%-1.6%，中高等级信用债收益率或介于1.5%-2.0%。
A股市场方面，75%的资管机构及50%的险企持“较乐观”态度，预计上证综指波动区间为3000-3700点。行业偏好上，电子、计算机、国防军工等科技板块，以及银行、公用事业等高股息资产成为焦点。机构认为，企业盈利改善与消费、地产链复苏将是股市核心驱动因素。
境外投资：债券与黄金受捧，港股关注度提升
境外配置中，债券资产持续受关注，40%的机构同时看好黄金的避险属性及港股估值修复机会。这一选择折射出机构在全球化波动中寻求多元平衡的策略。
中国保险资产管理业协会指出，当前保险资金的风险偏好趋于稳健，在“资产荒”背景下，通过精细化品种挖掘与政策红利捕捉，有望实现长期收益目标。此次调查为行业研判趋势、优化策略提供了重要参考。
