《全球企业月谈》，聊聊全球大企业在过去的一个月里，都做了些什么，有哪些新动向、新技术、新思路，希望能为读者们提供更多有价值的信息。
2月份，《哪吒之魔童闹海》(简称《哪吒2》)票房连续创下多项纪录，成为引发全民热议的现象级作品。在中国10家有代表性的公司上涨推动下，香港股市成为全球表现最好的市场之一。霍尼韦尔、联合利华等企业巨头迫于股东和业绩压力，纷纷宣布将要分拆业务。
下面，让我们看看过去一个月都发生了什么。
《哪吒2》票房一飞冲天连创纪录
中国动画电影《哪吒之魔童闹海》成为二月份最热的话题之一，不仅连续打破多项中国和全球票房纪录，而且票房增长仍在继续，最终有希望进入全球影史票房榜前5名。
2025年春节档(1月28日-2月4日)总票房为95.13亿元，创中国影史春节档票房新纪录。《哪吒之魔童闹海》领跑春节档票房榜，累计票房48.4亿元，单日最高票房8.677亿元。《唐探1900》排名第二，累计票房22.79亿元。《封神第二部：战火西岐》排名第三，累计票房9.975亿元。此前春节档票房纪录为2024年春节档的80.16亿，档期共有8天时间。
截至2月6日12时27分，《哪吒之魔童闹海》总票房(含预售)为57.82亿元，超越《长津湖》的57.75亿元，登顶中国影史票房榜。
截至2月7日21点，《哪吒之魔童闹海》票房(含预售)突破67.922亿元，超过《星球大战：原力觉醒》北美单一市场票房，成为全球影史单一市场票房冠军。
2月13日，中国电影史迎来了里程碑时刻——《哪吒之魔童闹海》总票房突破100亿元，成为中国首部票房破百亿的影片，并再次刷新全球单一市场票房纪录。
2月17日14点45分，《哪吒之魔童闹海》全球总票房超过120.51亿元的《狮子王》，进入全球影史票房榜前十强。
2月17日19点14分，《哪吒2》全球总票房超过121.2亿元的《侏罗纪世界》，排名全球影史票房榜第9位。
2月18日，《哪吒之魔童闹海》上映21天总票房(含预售及海外)突破123.19亿元，超过《头脑特工队2》(约17亿美元)登顶全球动画电影票房榜，同时位居全球影史票房榜第8名。
截至3月1日，《哪吒之魔童闹海》累计票房(含预售)超141.60亿元，超过《蜘蛛侠：英雄无归》，位居全球影史票房榜第7名。
中国十巨头跑赢美国瑰丽七股
自2024年以来，中国的10家有代表性的公司(China Terrific Ten)股价涨幅已经战胜了美国“瑰丽七股(Magnificent Seven)”。中国10巨头是指阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利、中芯国际。美国“瑰丽七股”是苹果、微软、谷歌母公司Alphabet、特斯拉、脸书母公司Meta、英伟达和亚马逊。
香港股市以中国新兴企业DeepSeek的崛起为契机，资金流入人工智能(AI)相关的科技股。阿里巴巴集团股价较1月底上涨约4成，离开中国的海外资金正在回归。香港恒生指数进入2月加强涨势，2月14日收盘价比2024年12月27日上涨1成。同期的表现远远超过美国纳斯达克综合指数(上涨2%)和日经平均指数(下跌3%)。与2015年1月13日低点相比的涨幅达到19.8%，即将进入与近期最低点相比的涨幅超过2成的“牛市”。
“瑰丽七股”，这个由大型科技股组成的俱乐部，随着投资者抛售近年来主导华尔街的公司股票，其光彩有所减退。今年迄今，美股表现落后于欧亚市场。美股三大股指在2月份均录得跌幅，其中道指累计下跌1.58%，标普500指数下跌1.43%，纳指下跌近4%。
投资界正处于一个奇怪的时期，美股面临估值过高的难题，当今股市中占主导地位的大型成长股与更便宜的替代股票之间的预期收益差距从未如此之大。美国股市是全球股市的领头羊，最近其市值已达到全球股市总市值的三分之二，规模异常庞大。这一比例超过了美国在全球经济总量中四分之一的占比以及全球人口中4%的比重，美国股市一有风吹草动，通常就会影响全球股市。
欧洲基金经理越来越看好经济增长将推动该地区股市上涨，认为欧洲股票相对于全球同行被低估的比例达到六年来最高水平。美国银行(Bank of America)对200多名欧洲基金经理(总计负责管理4820亿美元资产)进行的最新调查发现，认为欧洲股票被低估的净比例已达到38%。“很多投资者预计欧洲今年将成为全球表现最好的股市，”美国银行研究人员表示。
大型企业频频公布拆分计划
霍尼韦尔正准备分拆成三家独立的公司，希望复制通用电气的成功，美国最后几家大型工业集团又将减少一个。霍尼韦尔一直面临激进投资者要求其分拆的压力。
霍尼韦尔(Honeywell)宣布准备分拆为三家独立公司。本次拆分将把航空航天部门和自动化业务完全分离，同时分拆先进材料部门。先进材料业务分拆预计将于2025年底或2026年初完成。航空航天部门和自动化业务拆分计划将于2026年下半年完成。其中，自动化业务(Honeywell Automation)2024年营收将达到140亿美元，航空航天业务(Honeywell Aerospace)2024年营收将达到150亿美元，先进材料业务(Advanced Materials)2024年的营收将接近40亿美元。
赛诺菲(Sanofi)已达成一项股权购买协议，将其消费者医疗保健业务Opella的50%控股权出售给私募股权公司CD&R。交易条款与之前披露的条款保持不变，预计最早将于2025年第二季度完成。法国公共投资银行Bpifrance预计将以少数股东的身份参与，持有Opella的2%股份。这笔交易的价值约为150亿欧元。Opella总部位于法国，销售非处方药和维生素、矿物质和补品，管理着13个生产基地和4个研究和创新中心。
联合利华(Unilever)计划分拆其冰淇淋业务，并将之在阿姆斯特丹、伦敦和纽约上市。这一决定是在董事会对剥离方案进行全面评估之后做出的。该公司去年宣布了剥离冰淇淋部门的计划，以在多年业绩不佳后赢回投资者的信心。Jean-Francois van Boxmeer已被任命为分离出来的冰淇淋业务的候任董事长。
医疗设备生产商碧迪(Becton Dickinson)正在考虑可能剥离其生命科学业务部门，该部门估值可能约为300亿美元。根据正在考虑的计划，BD将剥离生物科学和诊断解决方案业务，同时保留其样本管理业务。
投资中国
IBM内部发布公告称，商业机器(中国)投资有限公司及其分公司将于2025年3月1日起停止业务活动，相关办公场所亦将停用。IBM官方回应称：IBM没有退出中国市场，IBM在全球范围内整合产品开发职能。继去年秋天中国实验室的调整后，原以承载IBM产品开发职能为主要目的国际商业机器中国(投资)有限公司已完成其主要使命，因而计划关闭。关闭流程将依据国家相关法律法规执行。IBM(中国)有限公司是IBM中国的业务实体，其运营不受影响。
韩国三星电机公司(SEMCO)关停有15年历史的中国昆山智能手机主板(HDI)生产厂，将专注于先进半导体基板、贴片电容(MLCC)等高附加值业务。公司从2019年底启动的昆山三星电机有限公司清算工作已于去年底完成，正式退出HDI业务。此外，三星集团在华首家工厂——东莞三星电机有限公司已于2023年底清算完毕。由此，三星电机在华工厂仅剩天津三星电机有限公司和三星高新电机(天津)有限公司。
日本三菱电机(Mitsubishi Electric)将针对工业机器人等主力的工厂自动化业务调整中国的供应链。将缩小大部分产品和零部件从日本出口的体制，携手当地企业，采购低价位产品。该公司将尽可能在中国国内构建完整供应链。三菱电机将从中国当地企业采购低价的工厂自动化设备，把当地制造商的产品定位为三菱电机的第二品牌，维护和保养将由三菱电机提供支持。此外，通过与当地企业合作，扩充产品阵容，便于满足客户的多样化需求。
特斯拉(Tesla)上海储能超级工厂2月11日在上海自贸区临港新片区正式投产。这座工厂生产的商用储能电池将被运往全球市场。2024年5月，特斯拉上海储能超级工厂正式动工，当年底，这一项目就顺利通过竣工验收并启动试生产，全程仅耗时7个月。
丰田汽车公司(Toyota Motor)2月5日宣布，将在中国上海市建设高端品牌“雷克萨斯”的纯电动汽车(EV)新工厂。由丰田独资设立的新公司计划在2027年以后开始生产。丰田在5日上午召开的董事会会议上做出了决定。新工厂年产能约为10万辆，将新增约1000个就业岗位。新公司将负责EV和电池的研发与生产。
梅赛德斯-奔驰(Mercedes-Benz)中国表示，目前正积极进行业务调整，业务的整合或削减将不可避免地涉及部分员工的工作安排。此前有消息称，奔驰中国于2月26日约谈了部分员工并立即启动裁员，裁员比例约为15%。本轮裁员主要涉及销售、汽车金融两个体系，公司主体主要是梅赛德斯-奔驰(中国)汽车销售有限公司、梅赛德斯-奔驰汽车金融有限公司，研发体系暂未涉及。被裁员工可获得N+9的赔偿，若未来两个月未入职新公司，还可拿到3月和4月的工资。
阿斯利康(AstraZeneca)与珐博进有限公司达成协议，将以约1.6亿美元收购珐博进中国。根据协议条款，珐博进将获得8500万美元的企业价值，以及交易交割时珐博进中国持有的约7500万美元现金，总计约1.6亿美元。该交易预计将于2025年中期完成交割，具体取决于包括中国监管审查在内的惯常交割条件等。完成交割后，阿斯利康将获得罗沙司他在中国的所有权利。珐博进保留其在美国及未授权给安斯泰来的市场对罗沙司他的权利。
鹏瑞利集团位于中国天津西青区天津南站鹏瑞利国际健康商旅城内的医疗群2月26日正式开诊。该医疗群包含三家医院，总床位达1000张，总投资额20亿元人民币，涵盖中国首家外商独资三级综合医院、一家康复医院及一家脑科专科医院。天津南站鹏瑞利国际健康商旅城是中国首个毗邻高铁站的大型高铁交通导向型开发(TOD)项目，同时整合养老及酒店业态。
面对中国业务的长期低迷。日本资生堂(Shiseido)正在推进结构改革。将在中国推出符合高性能需求的新产品。此前的销售网以北京和上海为中心，今后将扩大至内陆的中型城市。还存在尚未进驻的数百万人规模的城市。希望在这些城市的主要购物中心开设店铺，提高知名度，还希望推动电商销售。
日本餐饮企业Eternal Hospitality Group在中国大陆开设的居酒屋“鸟贵族”的首家门店在上海市内开业。该店引入了与日本相同的所有菜品统一价格的模式，每份菜品价格为18元(约370日元)，控制在与日本同等价位。自2024年5月通过在美国收购当地烤串店，首次进驻海外市场以来，Eternal Hospitality Group一直在加快海外拓展步伐。
日本的便利店连锁企业罗森(LAWSON)正在中国内陆地区扩大业务。罗森2021年收购的四川省便利店业务，3年时间里门店数量翻倍并实现扭亏为盈。每月都会投放与日本动画等合作的联名商品，还开设了面积约为以往一半的迷你店。在中国个人消费低迷的情况下，罗森独特的门店打造策略取得了成效。罗森每个月都会在中国限时销售联名商品，有时发售前甚至需要排队3小时。
奢侈品电商平台Yoox Net-a-Porter(YNAP)宣布将于3月20日正式关闭其在中国的所有线上平台，包括天猫店铺、微信小程序、小红书和抖音旗舰店以及公司官网和APP。该平台也确认将于4月22日终止售后服务，标志着其彻底退出中国市场。YNAP由Net-A-Porter和Yoox合并而成，两家公司都是全球知名的奢侈品电商平台，被历峰集团控股后于2015年合并而成，一度是全球最大的奢侈品电商平台。去年10月，历峰集团宣布向在线零售商Mytheresa出售100% YNAP股权。
苏富比(Sotheby's)削减了其在中国大陆的电子商务业务，不到两年前，该拍卖行承诺扩大其在中国内地的在线能力，以即时购买艺术品和奢侈品。最近几个月，由于中国需求放缓，苏富比已在中国大陆关闭了其在线“Buy Now”(立即购买)项目。数十年来，中国的需求一直支撑着高端物品的价格。这家拥有280年历史的拍卖行在中国大陆裁减了一些员工，一些关键人员将继续以顾问身份留任。
行业趋势和动态
美国最负盛名的股市标尺道琼斯指数地位堪忧。道琼斯指数一直存在缺陷，但它之所以能够保住美国股市标志性指标的地位，既有运气的成分，也是因为它的设计让它在很大程度上与整体市场走势保持一致。但现在不再是这样了。过去两年，道琼斯指数的表现与美国顶级公司股票构成的标普500指数相去甚远。2023年和2024年，道指的表现落后标普500指数超过10个百分点，如此糟糕的表现自1957年标普500指数推出以来只出现过两次。
2025年大型科技公司将继续在人工智能(AI)领域大举支出，其中亚马逊(Amazon)今年计划在基础设施上投资逾1000亿美元，规模超过竞争对手。美国四大科技巨头的支出去年已飙升63%，达到创纪录水平。如今高管们纷纷誓言要加快AI投资，不理会有关巨额资金正被用于豪赌这项新兴技术的担忧。微软(Microsoft)、Alphabet、亚马逊和Meta报告的2024年资本支出总计达到2460亿美元，显著高于2023年的1510亿美元。根据他们的预测，今年的资本支出总计可能超过3200亿美元。
中国人工智能(AI)初创公司DeepSeek揭示了电力行业最担心的事情之一：AI热潮可能不像预期的那样需要消耗那么多电力。DeepSeek是一个生成式AI模型，其训练使用的能源远少于其美国竞争对手。此前该公司的模型发布导致科技和电力公司股价暴跌，侵蚀了数据中心增长预期推动的股价涨幅。现在，那些计划为数据中心供电的公司正在努力应对AI可能变得更加节能且速度更快的可能性。
人工智能的快速进步吸引了科技行业的注意力，使得另一个可能具有变革性的概念——量子计算——黯然失色。在人工智能迅猛发展的新闻占据头条时，人们很难关注量子计算机那些更遥远且未经证实的益处。不过，这不仅仅是一个感知的问题。根据人工智能领域两位领军人物的说法，量子计算可能比许多业内人士声称的要遥远得多，重要性也要小得多。谷歌DeepMind的CEO兼联合创始人Demis Hassabis表示，人工智能可以承担许多以前被认为只有量子计算机才能处理的任务。
韩国科技评估与规划研究院(KISTEP)发布的一份调查报告指出，韩国绝大多数的半导体技术已经被中国赶超。调查结果显示，截至去年，韩国所有半导体领域的基础力量均落后于中国。若将技术最先进国家的水平设为100%，韩国在高集成度、低阻抗存储芯片技术领域就为90.9%，低于中国(94.1%)位居第二；在高性能、低功耗的人工智能芯片领域，韩国(84.1%)仍不及中国(88.3%)。站在商业化的角度来看，韩国仅在高集成度、低阻抗存储芯片和先进封装技术方面领先于中国。
苹果公司(Apple)和谷歌(Google)的移动应用商店恢复上架TikTok应用。此前这两家公司按照一项美国法律要求下架了这款应用。该法律要求TikTok中国母公司出售该应用，否则将禁止该应用。对于TikTok在美国的持续增长而言，恢复在这两大应用商店上架至关重要。目前TikTok在美国拥有1.7亿用户。尽管已重新上架，但TikTok在美国的发展仍面临诸多挑战，需要观察美政府及相关方的进一步动作。
汽车制造商正在加大力度推出新的混合动力车和升级版汽油发动机汽车，因为高管们希望在电动汽车成为主流之前，通过这些产品来稳固利润，以应对高昂的等待成本。通用汽车、保时捷、宝马和梅赛德斯-奔驰在过去几周内承诺，将投资于新型或升级版内燃机(ICE)和混合动力车型，同时加大电动汽车的推广力度，以满足欧洲和其他地区更严格的排放法规要求。预计今年全球内燃机和混合动力汽车的新车型发布量将比2024年增长9%。
本田(Honda)与日产汽车(Nissan)2月13日召开董事会会议，正式决定撤回合并磋商协议。这一有望使销量跻身世界前列的历史性重组构想自去年12月宣布开启磋商以来，不到2个月时间就受挫搁浅。围绕日产合理化措施的迟缓和本田提出将日产纳为子公司的方案，双方分歧加剧。面对美国和中国纯电动汽车(EV)厂商的攻势，本田和日产的当务之急是重新考虑如何逆境求存。日产、本田以及三菱汽车当日还共同宣布，决定终止此前计划的三方合作谅解备忘录。
西方制药公司正在中国达成更多交易，获取用于治疗从肥胖到癌症等各种疾病的“改良型生物疗法”，以利用在中国更快推进的临床试验所产生的早期数据。葛兰素史克(GSK)和阿斯利康(AstraZeneca)等大型医药集团在过去两年里各自都签订了10亿美元以上的协议，买下了在中国以外的地方研发和销售中国药物的权利。与此同时，Forbion、贝恩生命科学(Bain Life Sciences)和泛大西洋投资集团(General Atlantic)等投资机构向新成立的一些生物科技公司投资了数亿美元。
