作者 | 郑理
来源 | 独角金融
岭南股份（002717.SZ）近日连发两则诉讼公告，揭开了其在多家金融机构借款逾期的面纱。
2月26日，岭南股份发布公告，因金融借款纠纷，东莞银行东莞分行（以下简称东莞银行）向广州仲裁委员会东莞分会提起仲裁申请，涉及金额2.82亿元，其中逾期借款金额约2.7亿元，此外还有应付利息、罚息等。目前案件尚未开庭审理。
同时，岭南股份还披露了与其他金融机构发生的债务逾期，自2024年8月22日至2025年2月21日，公司在银行、融资租赁等金融机构的新增逾期债务合计2.162亿元，占公司2023年经审计净资产的10.27%，包括在中国银行深圳龙华支行借款逾期金额670万元、柳州银行梧州支行逾期480万元、广东耀达融资租赁2笔合计500万元。
从岭南股份的业绩情况看，不久前公司预计2024年继续亏损，业绩恶化下偿还债务能力存疑。而截至2023年末，东莞银行新增重大问题贷款诉讼涉及金额8.7亿，较2022年末的5.58亿增长3.12亿元，资产质量压力及风险管控似乎也面临不小的挑战。
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逾期2.7亿涉循环贷，
原实控人及其配偶也牵涉其中
东莞银行与岭南股份的合作，始于2022年6月9日，双方签订了一份《流动资金贷款合同》，东莞银行向岭南提供了1.9亿元贷款，贷款期限从2022年6月10日至2024年6月9日。
而双方又在2022年6月13日为上述贷款签订了《循环额度贷款合同》，东莞银行向岭南股份提供了2亿元的贷款额度，贷款额度有效期从2022年6月8日至2023年6月7日。对于这笔贷款，东莞银行分三次向岭南股份发放贷款1.7亿元，其中：
2023年2月16日、2月17日分别发放贷款5000万元、2000万元；2023年5月26日发放贷款1亿元，三笔贷款期限均为一年。
上述贷款涉及的5000万元和2000万元到期后，岭南股份就这两笔的欠款余额4490万元和1990万元向银行申请展期8个月。
2023年6月26日，岭南股份再次与东莞银行签订了《循环额度贷款合同》，银行向岭南股份提供了2亿元的贷款，贷款期限为2年，即2025年6月18日到期还款。对于该笔贷款，岭南股份先后向银行申请支用贷款，银行分两次向岭南股份发放贷款合计3490万元，其中于2023年12月18日、2024年2月18日分别发放贷款500万元、2990万元，贷款期限一年。
不过，有两笔借款发生逾期，分别在2024年8月22日、2025年2月25日，逾期金额分别为7000万元和1.997亿元，合计逾期金额2.697亿元，在东莞银行给岭南股份多年提供的循环贷展期仍未偿还后，银行对两笔债务申请仲裁。
图源：公告
根据公告，2019年12月31日至2022年6月13日期间，岭南股份与东莞银行之间，先后6次合计签订了16份《最高额权利质押合同》，约定岭南股份提供其所承接的合计16个工程项目的应收账款质押给东莞银行。
双方签订的贷款合同，还有四名担保方。
在岭南股份与东莞银行贷款前的2021年6月1日，岭南股份原实控人尹洪卫（同时也是现任总裁）及其配偶古钰瑭、岭南股份及其全资子公司岭南设计集团、控股子公司岭南水务，分别与银行签订了《最高额保证合同》，约定上述企业及个人与银行从2021年5月31日的10年内所签订的一系列贷款，提供最高额连带责任保证担保。
此次东莞银行的仲裁请求，也包括上述四名担保方，要求对此次涉案债务承担连带清偿责任；东莞银行对岭南股份所承接的合计16个工程项目的应收账款享有质权，并有权在本案债权范围内优先受偿。
根据东莞银行2024年12月31日更新的《招股说明书》中，截至2024年6月末，将该行与尹洪卫、古钰瑭和岭南股份的7000万元、1.6亿元贷款列为关注类，该行为两笔贷款损失计提金额1175.75万、7728万元，合计计提8898.75万元。
图源：《招股书》
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岭南股份能否偿还？
岭南股份曾是东莞富豪尹洪卫辛苦经营打造的明星企业，该公司成立于1998年，注册资本16.79亿元，2014年在深交所中小板上市，业务主要分为两部分：生态环境建设和水务水环境治理。
上市初的四年间，岭南股份的经营业绩稳定增长，在2018年达到顶峰，营业收入、净利润分别高达88.43亿元和7.99亿元，创下历史最高纪录。
然而，自2021年起，受文旅行业低迷和基建项目收缩影响，岭南股份的收入高速下滑。2021年、2022年、2023年、2024年1-9月，岭南股份的营业收入分别为47.99亿元、25.69亿元、21.3亿元、8.05亿元，分别同比变动-27.84%、-46.48%、-17.08%、-51.02%；净利润分别为0.51亿元、-15.41亿元。公司预计2024年营收规模大幅下降，净亏损从9亿至13.5亿元，亏损规模同比扩大。
持续的亏损削弱了岭南股份的偿债能力。
在此背景下，岭南股份对东莞银行的贷款展期申请，同时也暴露了岭南股份偿债能力的不足。过去几年，岭南股份通过循环贷借新还旧，但2023年起，银行收紧贷款，导致岭南股份资金链危机蔓延。
雪上加霜的是，岭南股份因逾期债务面临进一步的诉讼、仲裁、银行账户被冻结、资产被冻结等事项。
从最近的诉讼公告看，除了从东莞银行逾期的2.7亿元，岭南股份及旗下相关公司的还有逾期债务1650万元，包括中国银行深圳龙华支行70万元、柳州银行梧州支行480万元、广东耀达融资租赁2笔合计500万元，均未偿还。
图源：公告
此外，自2023年6月20日起，公司主体长期信用等级及“岭南转债”信用等级由AA-逐级调整为2024年8月2日的CC级。“岭南转债”于2024年8月14日到期后，4.56亿元无法兑付本息。1月份，岭南股份发布了偿债方案，已按本金10%完成第一期偿付，合计4558.5万元。截至目前，“岭南转债”剩余未偿付本金4.11亿元。
图源：罐头图库
综合上述未兑付款项，截至2025年2月份，岭南股份总计逾期债务6.98亿元。短期看，核心业务受基建行业拖累，项目推进受阻，导致岭南股份面临流动性压力，偿债能力和盈利能力双降。
针对岭南股份的困境，中山火炬华盈投资有限公司（下称“华盈公司”）于2022年9月14日通过设立的华盈产投，斥资3.02亿元收购岭南股份5.02%股权。同时，通过签订多项协议，华盈公司获得原实控人尹洪卫委托的岭南股份17.32%股权的表决权。
自中山火炬区国资介入以来，截至2024年12月末，其已累计向岭南股份提供10亿元借款、2.24亿元融资担保支持。
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资产质量承压，
17年IPO长跑何时圆梦？
东莞银行前身为成立于1999年9月的东莞市商业银行，2008年3月更名为东莞银行，主要以“服务地方经济、服务中小企业”为定位，逐步成长为总资产超6686.29亿元（截至2024年末），较年初增长7.13%，总资产在广东省城商行中位列第2。
多次冲击A股上市，却一波三折。2008年，东莞银行首次递交上市材料，但之后经历了多次中断与重启。2012年，东莞银行因未完成预披露被证监会终止审查。2018年该行重启上市征程，并在2019年报送《招股书》，但随后被终止。2023年，东莞银行再次重启IPO，完成了IPO申报。2024年末，该行的IPO状态已为受理。
2024年更新《招股书》时，东莞银行不良贷款率2024年上半年末升至1.04%（2023年末不良贷款率为0.93%），不过其不良率维持在1.5%的监管红线内；2024年上半年关注类贷款规模55.29亿元，半年增至51.43%。
图源：《招股书》
2023年末，东莞银行新增超过千万元以上的贷款，诉讼金额8.7亿元，较2022年末的5.58亿增长3.12亿元，追讨大额逾期贷款成为“止血”关键。
不仅风控能力薄弱，净利润也同样下滑。东莞银行2025年度同业存单发行计划披露，2024年该行实现营业收入101.28亿元、净利润38.24亿元，分别同比减少4.02%、6.25%。
图源：罐头图库
值得注意的是，东莞银行股权分散，且无实际控制人。截至2024年6月末，该行由其他法人股东和自然人股东分别持股45.55%、23.09%。
从持股5%以上的股东看，东莞财政局持股21.16%，为该行第一大股东。
据《21世纪经济报道》报道，有分析指出，“尽管股权分散可以让管理层决策更加自由，但不利于该行股权结构的稳定，银行重大经营决策的效率有可能被降低，也有可能出现管理层‘监守自盗’，股东难以约束现象。”
博通咨询金融行业首席分析师王蓬博表示，有实际控制人的公司的好处在于决策更加高效，在创业初期更能把握市场机会，而无实控人的机构则更适合稳定市场，在决策上会相对民主，决策客观性较大。无实控人公司由于股权分散，更容易保护中小股东的权利，但同时也可能增加运营和决策成本。
截止2024年上半年，东莞银行发放贷款及垫款3439.38亿元，增幅为7.18%。其中，该行租赁和商务服务业客户贷款提供了大力扶持，2021年-2024年上半年，该行租赁和商务服务业客户公司贷款余额分别为416.41 亿元、487.74亿元、652.52亿元、660.46亿元，分别占该行公司贷款的比例为27.41%、28.67%、30.78%、30.23%。
同时也要注意到，在上市进程中，东莞银行新增的大额诉讼，让这家区域性银行风控能力受到质疑，未来如何获得投资者信心，强化风控能力，这些挑战将是成功IPO的关键。
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