财联社2月28日讯（编辑 李响）债券通“南向通”基础设施互联互通业务再增新成果。
近日，首单“南向通”直连欧元债投资业务在一家全国股份制银行落地，业务便利度得到提升，这为境内投资者通过更多元、更高效通道跨境投资提供了新模式。
据兴业银行官微显示，近期该行已成功落地该模式项下欧元债直连投资业务；自2025年1月14日，上海清算所宣布为结算币种为美元、欧元的“南向通”交易提供结算服务，兴业银行积极响应，此业务落地为我国金融市场对外开放再添新成果。
在不少业内人士看来，欧元债直连投资业务跑通，也标志着互联互通业务下关于资金划拨、券种交付以及币种范围等难题得到有效解决。
央行行长潘功胜今年1月在亚洲金融论坛上表示，人民银行正与香港金管局、两地证监会密切沟通，将从完善离岸人民币市场建设、优化金融市场互联互通、提高支付结算便利三个方面推出有关政策举措，而距离此次欧元债直连投资业务落地，仅相隔一个月。
据了解，为内地投资者更为便利地参与国际市场债券投资，早在2021年9月，在人民银行指导下，上海清算所与香港金管局CMU（香港债务工具中央结算系统）合作推出 “南向通”基础设施互联互通模式，先后实现“南向通”债券公司行为、涉税处理等增值服务，与此同时，“南向通”基础设施互联互通模式作为内地投资者投资国际市场人民币、港币计价债券的主流渠道，近期也在外币业务上开拓出了“直连”渠道。
据业内人士指出，相较于此前多级直连的双托管模式，即上清所、中债登和CMU分别作为托管方进行清算，银行机构此次成功跑通欧元债直连投资业务，在省去境内外托管行开户流程下整体效率大大提升，中大型银行较为成熟的后台运营能力，也为该笔业务成功落地提供了强大助力。
值得注意的是，当前双托管模式跟直连模式之间的投资范围是有区别的，其中在监管规定下，直连模式下主要是投登记托管在CMU中的债券，目前欧元债和美元债整体体量相对偏小，发展前景宽广，上述业内人士对财联社表示。
不过随着南向通外币直连业务跑通，在业内人士看来，南向通的直连托管模式采用的是上清所和CMU多级托管架构直连模式，相较于QDII和RQDII采用的是信托产品形式，无论从开户效率还是便利性上来讲，南向通已经愈发方便，而且相对仅以QDII基金作为主要投资载体的QDII渠道，南向通中的产品类型更丰富，溢价风险相对更低。
华泰证券分析师林晓明表示，当前南向通的可投资产包含基金、债券、理财产品等多种形式，其中股债型基金产品投资范围跨越中国、日本、美国等主要国家，以及大中华、亚洲等全球不同地区，货币型基金也包括了美元、港币和人民币等全球主要币种。
“除去基金产品外，全球部分国家的政府债券也被多家试点银行或券商纳入跨境理财通南向通的产品中，如1个月至30年期的美国国债等，同时可投资产还包括外币存款”，林晓明表示，以汇丰银行为例，其南向通的产品中，除基金和债券外，还提供11种货币的存款，包括港元、美元、人民币、澳元、加元、瑞士法郎、欧元、日元、英镑、新西兰元和新加坡元。
业内人士指出，在相关优化举措实施后，对于内地机构投资者与“南向通”业务境外做市商在同业拆借中心达成结算币种为美元、欧元的“南向通”交易，上海清算所将会同香港金融管理局CMU以基础设施互联互通模式，为交易双方提供全额结算服务。
