今天凌晨，全球AI总龙头的英伟达披露了最新财报。2025财年第四财季，英伟达实现营收393.31亿美元，市场预期为380.5亿美元。
此外，英伟达预期，2026财年第一财季的营收将达到430亿美元，上下浮动2%，而市场预期为417.8亿美元。
这份财报虽然超预期，但在达哥看来，还达不到惊喜的程度，毕竟之前公司业绩已连续多个季度超预期。
在英伟达（NVDA）的财报发布后，知名投资人段永平在社交媒体上表示：“尽管没完全看懂NVDA，但我还是准备开始卖点NVDA的Put了。AI值得关注，NVDA其实是个很不错的公司。”
图片来源：截图自段永平在社交媒体上的动态
要指出的是，卖出个股的看跌期权（Sell Put）是一种期权交易策略，适用于投资者对标的资产价格看涨或预期其不会大幅下跌的情况。
对于英伟达，段永平近期表示，NVDA很难看懂的并不是短期的增长，而是长期的护城河到底是什么。10年后的NVDA肯定还在，但还是目前的市场地位吗？
图片来源：截图自段永平在社交媒体上的动态
在价值投资中，护城河用来比喻企业抵御竞争对手侵蚀市场份额和盈利能力的能力，就像城堡周围的护城河一样起到保护作用，其本质是企业长期创造超额回报的能力来源。
价值投资者通过识别护城河的宽度和可持续性，找到能够长期战胜市场、抵御风险的投资标的。
可以明显看出，投资大佬和普通投资者在投资的段位上是有明显区别的，普通投资者多数在乎的是中短期的差价。当然，对于段永平的观点，也仅是代表他的个人看法。
我们回到市场。
今天，A股三大指数涨跌不一。截至收盘，上证指数上涨0.23%，深证成指、创业板指数分别下跌0.26%、0.52%。
沪深两市成交额达到2万亿元，较昨日小幅放量662亿元。沪深京三市共有2133只个股上涨，3095只个股下跌，个股涨跌幅的中位数为下跌0.38%。
从2月9日的文章开始，达哥一直提到，上证指数存在一条重要的压力线，那就是去年10月-11月的低点连线。关注微信公众号“道达号”，获取更多股市资讯。
今天，上证指数早盘触及这条压力线之后展开调整，下午竟然神奇地又回升到了这条压力线附近。更神奇的是，上证指数已经连续11个交易日，在这条压力线附近受阻。一条线管用了11个交易日。
这一切，仿佛有一只无形的手，不禁让达哥感慨：还能这么玩是吧？看你能玩多久！
对于大盘的走势，达哥最近几天的观点都是一致的，即目前遭遇重要压力位，在重要压力位未突破前，预期上方空间较小，除非市场走势出现了明显的向上信号。
当然，即便市场要展开调整，但在去年9月以来一揽子政策催化、AI浪潮的驱动下，A股市场中长期的走势向好，达哥中长期明确看多。
板块方面，市场有明显的高低切换现象。昨天多是热门板块内部的高切低，今天则是整个市场的板块高切低。
沉寂已久的大消费，成了今天的最强主角。酒店餐饮、日用化工、食品饮料、纺织服饰、家居用品、酿酒、旅游等低位板块领涨，此外，银行、石油、交通设施、家用电器等红利资产板块涨幅相对靠前。关注微信公众号“道达号”，获取更多股市资讯。
在全国两会将于下周开幕、近期主线板块已大涨的背景下，市场进行高切低并涌向大消费方向，属于正常现象。
不过，在达哥看来，低位板块的持续性有待观察。从去年的行情来看，大消费方向的反弹持续性不足，一般都是补涨行情。
当然，在时间上可以做一个预期，即在全国两会开幕前或主线板块未再续升势之前，大消费方向在资金争夺上，可能会略占上风。
这种看法，仅是基于市场提前博弈政策预期的角度出发，后续能否持续，还有待观察政策是否有惊喜。
东兴证券指出，作为消费领域的重要组成部分，食品饮料消费将显著受益于政策推动，消费环境有望得到进一步改善。无论是线上还是线下，食品饮料消费都将迎来新的增长机会。
近期的主线板块方面，人形机器人、DeepSeek概念及由DeepSeek带动的算力、数据中心等，多数都在调整。
作为主线，即便熄火，也不会一下子就熄火的，一些分支会轮番表现，比如今天机器视觉、电子皮肤相关个股大涨。在最终迎来中期调整之前，每一次调整都是上车机会。
不过，主线中有一个现象引起了达哥的注意，那就是一些中大市值的个股跌幅还不小，比如人形机器人方向。这意味着近期涨幅较大的个股，获利盘有所兑现。
虽然主线板块没有熄火，但出于风控的原因，尽量以低位待补涨的品种或新炒作的分支为主。
最后达哥作一个总结：上证指数去年10月-11月的低点连线，目前已连续11个交易日在此承压，要打破这种格局，需要放量且有力度，重点观察方向选择。在没有选择方向之前，尽量控制仓位。把控不准节奏的投资者，尽量多看少动。
板块方面，近期的主线板块，尽量以低位待补涨的品种或新炒作的分支为主。今天崛起的大消费，需要观察持续性，要信早信。
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（张道达）
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