伯克希尔四季度保险利润大增推动营业利润飙升71%，继续减少股票持仓的同时现金储备达到创纪录的3342亿美元，巴菲特还表示可能会“逐步”增加对日本五大商社的持股比例。
2月22日周六，伯克希尔哈撒韦公布四季度及全年财报：
营业利润：第四季度营业利润145.3亿美元，超出预期的98.7亿美元，同比飙升了71%，创历史纪录，主要得益于公司大型保险业务的强劲表现和投资收益的增加。
净利润：四季度净利润为196.94亿美元，去年同期为375.74亿美元。
2024年全年业绩来看：
- 营业收入：2024年总收入为3714.33亿美元，上年同期为3644.82亿美元，市场预期为3719.53亿美元
- 营业利润：2024年的营业利润为474.37亿美元，同比增长27%，同样得益于其保险业务的强劲表现。
- 净利润：实现归属于股东的净利润889.95亿美元，较上年同期962.23亿美元有所下降，但远超市场预期的607.06亿美元。
值得一提的是，营业利润是巴菲特最看重的指标，能反映出旗下子公司多元化主营业务的切实增长，而净利润包含了“特定时期没有意义的纸面投资损益”，后者往往波动较大。
保险利润大增
四季度营业利润增长主要得益于保险投资利润大幅增长，在利率上升的背景下，保险投资运营利润增长了48%，达到41亿美元，全年利润达到创纪录的90.2亿美元，四季度保险承保运营利润也同比增长302%至34.1亿美元，全年为136.7亿美元
此外，四季度BNSF运营利润12.8亿美元，伯克希尔·哈撒韦能源运营利润7.29亿美元。其他控股业务运营利润32.6亿美元，非控股业务运营利润6.95亿美元。
巴菲特股东信中表示：
2024年伯克希尔的表现好于我的预期，尽管我们189家运营企业中有53%报告盈利下降。随着美国国库券收益率的提高，我们得到了可预测的巨额投资收益的帮助，我们大幅增加了这些高流动性短期证券的持有量。在盖可保险（GEICO）的业绩带动下，我们的保险业务也实现了收益的大幅增长。卖出股票，继续暂停回购
伯克希尔哈撒韦公司财报显示，截至12月31日，其权益投资的总公允价值71%集中在美国运通、苹果、美国银行、雪佛龙和可口可乐公司。
第四季度投资收益从去年同期的290.93亿美元大幅放缓至51.67亿美元，过去一年伯克希尔大幅砍仓苹果公司、美国银行持仓。
财报显示，伯克希尔在2024年第四季度出售了101亿美元的股票，买入34亿美元，连续第九个季度净卖出股票。2024年四季度伯克希尔未进一步减持苹果，但在第二季度和第三季度，伯克希尔接连大幅减持苹果。到三季度末，伯克希尔所持的苹果股份较去年年初的9.05亿股降至3亿股，降幅接近67%。
巴菲特在股东信中提到，2024年持有的可交易股票价值从3540亿美元降至2720亿美元，但持有的非上市控股股权的价值有所增加，并且仍远高于可交易股票投资组合的价值。
对于近一年持仓减少，巴菲特在股东信中表示：
伯克希尔股东可以放心，我们将永远将他们的大部分资金投资于股票——主要是美国股票，尽管其中许多将拥有重要的国际业务。伯克希尔永远不会更喜欢现金等价物资产的所有权，而不是拥有好的企业，无论是受控的还是部分拥有的。
此外，在第四季度，伯克希尔连续第二个季度拒绝回购自家的股票，2024年仅回购了29亿美元的股票，这是自2018年以来最低的年度回购总额。这表明巴菲特认为该股交易价格高于其内在价值，自上个月底以来伯克希尔市值一直徘徊在1万亿美元以上。
现金储备连续第10个季度增长，达到创纪录新高
减少股票持仓的同时，巴菲特继续增加现金储备。
伯克希尔哈撒韦将第四季度现金头寸升至3342亿美元，创历史新高，其现金储备已经连续第10个季度增长。值得一提的是，其现金占总资产的比例29%，创下数十年来的新高。
巴菲特股东信称，2024年大幅增加了短期美债持有量，投资收益取得了可预见的大幅增长。
增加在日本的投资
此外，伯克希尔哈撒韦公司年报称，增加了在日本的投资。巴菲特股东信中表示，伯克希尔可能会“逐步”增加对日本五大商社的持股比例。
巴菲特称，伯克希尔最初同意将对伊藤忠商事株式会社、丸红株式会社、三井物产株式会社、三菱商事株式会社和住友商事株式会社的持股比例控制在10%以下。然而，当其持股比例接近这一上限时，这些公司同意“适度放宽”持股上限。
巴菲特还表示，未来伯克希尔将寻找其他方法与这些公司“高效合作”。
